作為豐富農產品板塊和完善油菜籽產業鏈的新品種菜籽菜粕在上市伊始便陷入調整，不過元旦期間，四川和長江中下游油菜籽產區遭逢罕見的雨雪低溫天氣影響，冬菜籽生長面臨沖擊誘發市場對于減產預期的認同度快速升溫。雖然短期受益于極端氣候推動，菜籽菜粕期價雙雙刷新上市以來高點，但考慮到利多因素消化之后，供需環境差異將導致菜籽菜粕出現強弱分化，跨品種與跨期套利機會日趨顯現。

供應端趨緊強化菜籽價格。在水稻和玉米等收益較高的經濟作物擠占下，近幾年國內油菜籽播種面積陷入萎縮趨勢。據統計，2012年國內油菜籽播種面積再度萎縮2.08%，至705萬公頃；預計2012/2013年度油菜籽總產量將同比下降9.2%，至1220萬噸。雖然進口量同比增加在一定程度緩解了供應端偏緊的局面，但下游需求日趨攀升卻抵消了外部供應增量。截至去年年末，國內油菜籽庫存消費比依然處于近16年來的第四低位水平。

為了遏制菜籽產量年年趨降的現狀，近年來，國家采取托市的收儲政策用以保護農民種植積極性和利益，而收儲價格逐年抬高不但推動油菜籽價格重心穩步上移，而且也引發現貨市場資源日趨緊張。據了解，2012年國內油菜籽收儲價格為5000元/噸，比2011年的4600元/噸大漲400元/噸。隨著收儲價大幅攀升，市場認同度也明顯增強，農民交儲意愿提高致使去年夏秋兩季菜籽臨儲收購總量達到430萬噸左右，超過總產量的35%。由于今年6月冬菜籽才能上市，因此在減產和收儲因素制約下，未來幾個月里國內油菜籽供應仍將呈現偏緊狀態，加之冰凍雨雪天氣助陣，菜籽期價強勢格局還將持續。

需求端不濟弱化菜粕價格。作為菜籽下游消費端的菜粕屬于第二大蛋白飼料原料，在一定范圍內可以成為豆粕的替代品，因此其價格自然會受到豆粕的影響。由于去年北美干旱導致國際大豆價格飆升，而在高價大豆的誘惑下，不但2012/2013年度的南美大豆產量將創歷史新高，而且2013/2014年度的北美大豆產量預期也被調增。增產預期強烈壓制大豆期價不斷趨弱，引發美豆粉和連豆粕聯袂走低，間接拖累菜粕價格上行步伐。

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