【主要觀點】隨著春節臨近，制粉企業節前備貨臨近尾聲。春節過后，隨著購銷市場及企業生產的恢復，制粉企業庫存不足或會引發采購熱情，節后小麥市場行情蟄伏商機。

從當前了解的情況看，由于近來小麥價格上漲速度較快，制粉企業加工經營難度加大。為規避市場風險，部分制粉企業采購相對謹慎，備貨庫存大多低于往年同期。

節前制粉企業備貨大多謹慎

近半年來，小麥價格迅速飆升，從2012年8月份的2100元/噸漲至目前的約2600元/噸。小麥價格高企令下游制粉廠以及面粉制品企業承壓。有媒體報道，在2012年底以前，山東、河南、河北、江蘇等一些省份的面粉廠曾被曝出現停產現象。

近段時間制粉企業開工率有所提高，大型加工企業由于抗風險能力較強，開工率維持在較高水平，而一些中小型企業迫于成本壓力選擇了提前放假。

受小麥價格持續上漲及消費進入季節旺季的影響，元旦以來面粉價格漲勢迅猛，但各地均有加工企業反映，近期面粉經銷商存貨意愿不強。由于面粉價格太高，經銷商對目前價格有些擔心。尤其春節過后，面粉廠市場銷售將會面臨短暫的低谷。出于資金壓力和對市場風險的考慮，制粉企業節前備貨相對謹慎，大多不愿囤積過多小麥。

節后流通仍是主導市場關鍵

我國小麥多年連續豐產，目前市場雖處于緊平衡，但國家政策性小麥庫存總體充裕，但由于庫存分布不均，往往會出現區域性有效供給偏緊局面。

2012年國家在6個主產省均啟動了托市收購預案，且收購數量較大。11個小麥主產區各類糧食企業累計收購2012年新產小麥5619.1萬噸，比上年增加281.7萬噸，導致市場流通糧源減少。2012年10月份以來國內主產區小麥市場受糧源偏緊、上市減少的影響，價格基本延續上漲態勢。春節過后，預計小麥市場流通糧源偏緊的局面仍將繼續。

業內人士分析認為，2012年10月份以來，小麥及其制品價格出現較快上漲與庫存分布結構有很大關系。

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