巴西新季大豆延遲上市使得美豆銷售仍顯強勁，同時，天氣因素炒作引發市場擔憂使得南美大豆產量遭受下調風險。在以上利多因素的共振作用下，預計豆油價格在春節后將延續前期的振蕩上漲行情。

美豆銷售強勁推升豆類價格

近期，助推豆類上漲的主要因素是美豆強勁的銷售數據。美國農業部數據顯示，上周至今，私人出口商報告向中國出口銷售共計73.1萬噸美國大豆，中國需求炒作再次被推向風口浪尖。持空者普遍認為，巴西大豆早熟品種正在收割，即將上市可逐步取代美豆的出口。

從我國大豆歷年的進口數據發現，每年11月份至次年4月份是我國進口美豆的主要時期，5月份才將大豆的主要進口渠道轉向南美。一般來說，12月份或者1月份出現美豆進口峰值的可能性較大，并且2月份和3月份的進口數據不會出現大幅縮減。據海關總署公布的數據，2012年12月份美豆進口量為479.17萬噸，是歷史上單月美豆進口量的第二峰值，僅次于2010年12月份創出的歷史極值488.74萬噸。加之目前巴西降雨導致早熟大豆收割延遲，且港口擁堵現象仍在持續，因此今年一季度我國將主要以進口美國大豆為主。

天氣炒作引發產量下調預期

2012/2013年度全球大豆供需格局的主基調是偏緊轉寬松，因為市場預期南美大豆產量將創歷史新高。美國農業部公布的1月份大豆供需報告顯示，預測巴西大豆產量將為8250萬噸，相比2010/2011年度的記錄高位7530萬噸增漲9.6%；預測阿根廷大豆產量將為5400萬噸，相比2009/2010年度的記錄高位5450萬噸僅差0.5百萬噸。市場對南美大豆產量抱有十分樂觀的態度，主要原因是南美天氣情況適宜，市場仍然維持著對2012/2013年度南美大豆豐產的預期，以及2012/2013年度南美大豆種植面積將有所增加。

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