昨日（2月21日），美國聯邦儲備委員會（美聯儲）公布了1月29~30日的會議紀要，暗示全球股市投資者的“歡樂時光”可能提前結束。文件稱，多位委員強調聯邦公開市場委員會（fomc）應提前結束qe，理由是經濟前景已發生變化，進一步購買資產將帶來風險。

資產將帶來風險

會議紀要公布后，投資者開始果斷拋售風險資產，買入美元并賣出長期美國國債。截至周三收盤，美國三大股指全線收低，標普500指數跌1.24%，創2月11日以來盤中新低；同期，美元指數暴漲0.7%，創3個月以來新高。美國10年期國債收益率漲5個基點，至2.0026%。

光大期貨研究所所長葉燕武接受《每日經濟新聞》記者采訪時認為，“導致這輪股指下跌的原因，主要是前期金融市場對于經濟復蘇的預期過度樂觀，市場本身就面臨調整的風險，而美聯儲會議紀要的公布，恰恰為下跌提供了一個時間窗口。”

而想要提前退出這史無前例的寬松政策也并不容易，美聯儲曾許諾，只要失業率依然高于6.5%且通脹預期不超過2.5%，目標利率仍將維持在接近于零的水平。而目前的失業水平仍然較高，通脹水平預計也低于2.5%。

美聯儲內部現分歧

上述會議紀要顯示，美聯儲內部關于是否繼續qe的爭論愈演愈烈，多名官員認為美聯儲在沒有看到就業大幅改善之前，或許就應該放緩或停止購買資產，因為這些官員對于qe潛在的風險明顯感到不安，這些風險包括美聯儲在出售資產時會面臨困難，使得金融環境不穩定，以及利率上升帶來的資本損失。盡管紀要沒有給出具體的參會人員名單，也沒有特別說明持不同意見的官員所占比例，但根據對其措辭的分析，市場人士認為，這有可能是美聯儲重新考慮退出政策的一個信號。

就在美聯儲公布了會議紀要之后，太平洋投資管理公司（pimco）的比爾·格羅斯（billgross）就在自己的推特（twitter）上寫下了這樣一句話：“如果2013年美國經濟有所改善，那么美聯儲的購債計劃將在年末面臨風險。”

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