上周，豆粕期貨在阿根廷天氣擔憂、巴西港口運輸問題及舊作供給緊缺等因素支撐下逆市上行，主力m1309合約上周五更是放量拉升、一度封住漲停。但因美國農業部年度展望論壇消息偏空及美豆出口需求不及預期，cbot豆類沖高回落，國內豆粕期貨周一低開振蕩，結束了連續5日的強勢反彈行情。

年度論壇展望偏空

美國農業部年度展望論壇消息顯示，2013年美國大豆產量將達到創紀錄的34.05億蒲式耳，較2012年大幅增加13%，這將增加美國壓榨量及出口量，同時增加庫存。2013年美國大豆種植面積或達到7750萬英畝，高于月初公布的基線7600萬英畝。另外2013年美國大豆單產也將回升至趨勢單產水平，高于月初公布的基線預估44.4蒲式耳/英畝。年度展望論壇同時預計2013/2014年度美國大豆期末庫存為2.50億蒲式耳，較2012/2013年度年末預估增長一倍，為2006/2007年度以來的最高水平。

不及預期的美豆周度出口銷售也對豆類期價有所壓制。美國農業部周度出口銷售報告顯示，截止到2月14日當周，美國2012/2013年大豆訂單凈取消11.95萬噸，2013/2014年大豆凈銷售為6.2萬噸，遠低于市場此前預估的30萬—60萬噸。而在此消息公布之前的一周，私人出口商多次報告有超過10萬噸的美國大豆銷往未知目的地，市場擔憂本來就不充裕的美豆舊作庫存會更加吃緊。美國農業部最終公布的出口數據遠不及預期，未知目的地大量訂單取消令市場擔憂解除，期價下行壓力加大。

短期支撐因素仍存

巴西谷物出口被延誤的擔憂繼續支持市場。由于農作物豐產導致出口量增加，今年巴西谷物物流被認為是歷年來挑戰最大的一次，目前該國兩大主要港口待發的船貨是上年同期的2—3倍。預計下月收割高峰期的待運船只預期將更多。好在碼頭工人短時間的罷工不大可能對該港運營產生太大影響，因散裝貨船使用傳送帶裝貨，需要的工人數量并不多，不過要是罷工時間過長、頻率過多，還是會增加港口的擁堵，因此罷工問題仍不容忽視。

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