告別“春節”消費高峰，豆類市場消化節前備貨，整體走出一波回落行情。接下來，距離南美大豆集中上市還有一段空當期，美豆陳作是主要進口源，美豆庫存緊俏預期進一步被消化，國內處于“去庫存”階段，油粕終端需求尚待恢復或限制豆類期價上方空間。

國產大豆“有價無市”

春節過后，東北主產區大豆市場率先復蘇。國產大豆余量有限，食品加工行業大量收購蛋白豆，油廠豆源持續減少。農民“變現”意愿顯著下降，惜售情緒支撐下，東北大豆收購價格穩中有升（4640-4720元/噸）。相比而言，臨儲大豆收購價（國標三等2.3元/斤）偏低，導致臨儲庫點收購量低于上年。據悉，截止到2月中旬，黑龍江、吉林等6個主產區累計收購2012年產大豆292.6萬噸，同比減少134.4萬噸。另一方面，囿于余糧不足，油粕售價下滑，導致東北地區油廠壓榨延續“巨虧”局面。部分油廠不急于開工，產區油豆采購尚未放量，雖然短期價格難以下滑，但繼續上漲的動能也較有限。

港口供應由緊轉松

自去年12月份之后，我國港口大豆庫存屢探近兩年新低。分析其原因，去年12月國內油廠、貿易商密集取消此前高價訂購的美豆合同，改用價格低廉的港口大豆。2月多數時間里，我國港口大豆庫存維持在500萬噸下方。

1、2月我國共計進口大豆858萬噸，其中沒有巴西、阿根廷大豆到港。眼下，巴西大豆陸續收割并運抵港口。統計顯示，2月份巴西大豆出口由1月的284噸跳漲至95.96萬噸。abiove消息，巴西或在收割后出口大豆3850萬噸。除了今年“創紀錄”的產量壓力，南美大豆價格較美豆低廉，或進一步拉低港口大豆分銷價格。

美豆庫存萎縮利多出盡

隨著節后中國買家重返國際市場，而巴西駁船裝運延遲，短期美豆，尤其是陳豆出口量被拉高。usda周度銷售報告顯示，截止到2月21日當周，中國采購美豆舊作47.5萬噸，占2012/2013年度美豆出口量的68.94%。預期本年度中國累計采購美豆2121萬噸，同比增長8.8%。

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