美國農業部（usda）的季度谷物庫存報告往往“殺傷力”驚人。

在美國舊作大豆和玉米供應持續保持極端緊張及美國國內小麥飼用需求量創歷史紀錄水平的背景下，市場將于3月28日迎來美國農業部季度谷物庫存報告。同時，usda還將公布首次基于調查基礎之上的2013年作物種植意向報告。雖然今年的1月份谷物庫存報告未像此前大多年份那樣引發市場大幅波動，但前兩年的3月份庫存報告均引發價格劇烈波動，故本次3月28日的報告結果可能將決定未來兩至三個月美盤谷物價格的走勢。如去年usda3月末的報告曾引發谷物市場暴漲，報告當日cbot玉米期貨漲停，cbot大豆和小麥期貨合約的漲幅也高達36~48美分。

庫存數據將利多？

在即將出臺的報告中，玉米絕對是一個可以引爆市場的火藥桶。美國rjo期貨公司表示，基于第二季度玉米飼用/調整用量14.5億蒲式耳（下稱“蒲”）的預測，估計截至3月1日的美國玉米庫存量為50.3億蒲，低于去年同期的60.23億蒲，是自1997~1998年度以來的最低水平。更為重要的是，3月1日的玉米庫存與消費比為0.74，這是自1995~1996年度以來最低水平。鑒于上述分析，飼用需求量上調或下調將對未來幾個月的陳作價格產生較大影響。

大豆將是第二個“連鎖炸彈”。上述機構稱，基于對季度庫存的預測，估計3月1日大豆庫存量為9.28億蒲，去年同期為13.75億蒲，這是2003~2004年度以來同期最低水平。基于此，很容易理解3月1日usda庫存報告可能是利多的，大豆價格可能會重返上漲趨勢。雖然短期市場對美國大豆出口的關注減弱，因近期出口銷量放緩，但美國國內壓榨需求放緩仍需時日。

rjo公司指出，今年2月份美國大豆壓榨量遠低于之前水平，但仍保持相對較高值。事實上，今年3~8月期間大豆壓榨量年比降幅需要達創紀錄水平才能使美國壓榨量保持在usda預測的水平。簡而言之，3~8月壓榨量年比需要下降19%才會使美國大豆年度壓榨量不超過usda預測的16.15億蒲，但過去30年未出現過如此大的降幅，這種情形明顯也利多市場。

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