業界人士擔憂，“以前說的洋河隱憂在逐漸顯現，而且這可能才剛剛開始。”

“公告已經發了，后期還要開一個股東大會。”對于市場焦點10億回購社會股計劃，4月25日上午洋河股份(002304.sz)董秘叢學年在電話里告訴理財周報記者，“應該能通過。”

已跌下百元神壇的洋河，將效仿蘋果、ibm、微軟、雀巢、可口可樂、帝亞吉歐等國際企業，成為首家進行股份回購的白酒類上市公司。

而在維穩股價的回購計劃背后，是洋河顯著下滑的年報和一季度報，以及即將爆發的行業腰部慘戰。

近日，原宿遷市經濟開發區黨工委副書記、管委會主任王守兵空降到洋河，分任董事長張雨柏的總裁一職，全面負責運營管理。盡管董秘叢學年表示這只是出于公司戰略和治理考慮，但外界卻更傾向于解讀成，在困難期政府對洋河的干預和分權。

洋河降速

4月23日，洋河公布了2012年年報和2013年一季度報。這家以高增長著稱的白酒公司明顯慢了下來，2012年四季度增速只有20.01%；到2013年一季度這一數字僅為6.53%，首現個位數增幅，也是上市以來單季度最低增幅；對于上半年的盈利情況，洋河只預計為正值。

而就在2010年、2011年，洋河四季度(旺季)的盈利增速仍高達91.25%、65.18%；一季度(淡季)凈利潤的漲幅仍有98.68%、62.39%。

“我們的增幅有所放緩，這是不爭的事實。”洋河股份董秘叢學年坦承并表示，“這很正常，洋河前幾年增長很快，基數上去了；另外白酒的大環境也發生了變化。”

政府嚴控三公消費，直接掐住了洋河高增長的命門——政務消費，如今開品鑒會、送酒、公關辦公室主任的洋河模式已難以為繼。據江蘇的一位經銷商反映，“現在品鑒會難開了，就算開起來，政府官員也不敢去。”

而就在江蘇市場這個大本營，瑞銀證券渠道調研反饋，春節期間已有部分經銷商出現了銷售同比下滑。江蘇市場的戰略地位，在洋河的整體營收中占到2/3強。

部分機構的身影已漸遠。記者研讀近日賣方機構的財報點評發現，唱多的聲音不再密集。

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