商品市場似乎不可避免地進入了下行通道，除了目前備受關(guān)注的黃金、白銀和基本金屬下跌之外，農(nóng)產(chǎn)品也未能幸免，大豆、玉米、小麥、原糖由于供應(yīng)大增而出現(xiàn)過剩，較年初同樣跌去了很多。

商品市場的持續(xù)下跌使大宗商品在投資者資產(chǎn)組合中的配置比重正在逐漸降低。與去年全球干旱導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品大幅減產(chǎn)而價格攀升不同，今年將是全球農(nóng)產(chǎn)品豐收的一年。

截至上周，ice原糖價格年初以來已經(jīng)跌去了近15%，cbot大豆自2月份的高點下跌了超過5%，cbot玉米自1月底的高點跌幅超過10%，cbot小麥自1月份的高點跌幅也超過8%。內(nèi)盤白糖、玉米、強麥均在震蕩下跌，大豆則處于震蕩整理中，僅僅棉花期貨價格出現(xiàn)明顯上漲。

高盛在上周的一份研究報告中稱，受美國和拉丁美洲農(nóng)業(yè)大豐收壓低農(nóng)產(chǎn)品價格的影響，在未來一年農(nóng)產(chǎn)品期貨的投資回報將可能大幅下跌13%。

usda報告連續(xù)利空

繼4月份的報告利空市場打壓價格之后，美國農(nóng)業(yè)部（usda）5月份報告再度利空農(nóng)產(chǎn)品市場，由于供應(yīng)以及庫存大增，玉米、大豆和棉花等農(nóng)產(chǎn)品價格面臨下跌壓力。

usda在5月供需報告中預(yù)計，2013~2014年度美國玉米期末庫存將增長到20億蒲式耳，將是2005年以來的最高水平；今年美國玉米產(chǎn)量為141億蒲式耳，比上年增長31%，將刷新2009年創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄131億蒲式耳。

usda還預(yù)計，全球2013~2014年度小麥供應(yīng)量年比將增加3%，預(yù)測全球小麥產(chǎn)量為7.011億噸，這將是歷史最高水平，比上年增加4550萬噸。預(yù)期秋季時全球小麥和粗糧價格將大幅下跌，預(yù)計美國小麥年度農(nóng)場平均價格為6.15~7.45美元/蒲式耳，低于2012~2013年度創(chuàng)紀(jì)錄的7.8美元/蒲式耳。

至于棉花，usda表示，全球2013~2014年度棉花年終庫存將達到近9300萬包，為連續(xù)第三年創(chuàng)紀(jì)錄。值得注意的是，usda繼續(xù)大幅上調(diào)中國今明兩年庫存，預(yù)期到下年度中國庫存將占全球的63%，庫存消費比達160%。

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