在qe退出進入倒計時之后，貴金屬、有色金屬等工業品依然維持弱勢，而農產品則因金融屬性較弱而相對抗跌。分析人士指出，在美聯儲退出qe、中國經濟放緩、國內鬧“錢荒”等系統性利空影響下，工業品整體弱勢格局不改，而對經濟周期相對不敏感的農產品，走勢依然有望強于前者。但在系統性風險的釋放期內，農產品也恐難有超預期的樂觀表現。

工業品走勢分化

在伯南克作出關于qe或于明年年中退出的表態之后，貴金屬、有色金屬等品種依然維持弱勢，這無疑是廣大投資者意料之中事。但顯然，相關品種的近期下跌幅度相對前期已經減緩。截至6月25日收盤，滬金主力1312合約和滬銀主力1312合約跌幅僅0.35%和0.74%，有色金屬中，銅博士昨日跌幅收窄，鉛主力合約期價有所下挫，而鋁、鋅等品種則小幅上漲。

“經過近期的下跌，貴金屬和有色金屬對于美聯儲將退出qe的利空已經初步消化。”國泰君安期貨研究所研究總監陶金峰分析說，“目前，市場預期，美聯儲很可能將從9月議息會議后縮減購債規模，7月份的議息會議很可能繼續按兵不動。另外，近日也有部分市場人士對于美聯儲將退出qe做出不同的解讀，空頭有點猶豫不決，市場步入短期偏弱調整，跌幅放緩。”

寶城期貨金融研究所所長助理程小勇則認為，對于有色和貴金屬而言，近期跌勢放緩有三個方面的原因：一是，前期有色和貴金屬等工業品跌幅已大，利空釋放已較為充分；二是，美聯儲退出qe期限和退出方式還沒有出臺細節，市場還抱有維持現狀的預期；三是，美聯儲政策轉向對風險資產的利空是長期性的，造成的沖擊也是脈沖式的。

盡管當前工業品期市的整體氛圍不甚樂觀，但并非所有品種一同走熊，工業品內部亦出現了分化。在貴金屬和有色繼續下跌的同時，橡膠和部分建材系產品有所反彈。截至昨日收盤，滬膠各合約普遍上漲，其中1309合約全日上漲1.16%，建材系中的焦煤和玻璃主力合約價格也有小幅上漲。

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