昨天，豆類油脂板塊表現為粕強油弱的結構，油脂弱勢運行、再創階段新低，粕類市場延續反彈；外盤方面，由于美國舊作供應緊張，而有利的作物天氣對遠月合約施壓，致使cbot大豆近強遠弱的格局延續。

目前，在6月29日美國農業部季度庫存和種植面積報告發布前交易商有調整倉位需要，分析師預估截至6月1日美豆庫存為4.42億蒲式耳，為2004年來最低，一年前為6.67億蒲式耳。同時，預計今年美國大豆種植面積的預估均值為7790萬英畝，將較美國農業部預估高出80萬英畝。關于數據的爭論將使得交易商的爭奪延續，報告出臺前cbot豆類期貨大幅波動的概率不大，對國內影響趨于中性偏空。

雖然近期豆粕價格較為抗跌，并呈現出一定的反彈特征，但總體難以轉強。油世界最新發布的報告稱，由于全球豆粕產量將大幅增加，使得全球油粕市場將從緊張轉移到更為充足，7-9月期間豆粕價格可能大幅下跌，而至四季度將有望加速。由于國內面臨進口大豆集中到港的壓力，預計豆粕期價反彈力度有限，關注1401合約在3190元/噸附近的強壓力。

油脂方面，雖然6月1-25日馬來西亞棕櫚油出口量較上月同期增長9.6%，對盤面形成了支撐，但bmd毛棕櫚油期價仍然下挫1.33%，反映了投資者人氣較為低迷。美國農業部的數據顯示，2013/14年度全球棕櫚油庫存將增長21%，創下最高紀錄，達到950萬噸，而需求增長僅4.4%，為12年來最低。

本周國內主要港口棕櫚油庫存由上周的125.3萬噸小幅回升至128.4萬噸，而5月下半月進口裝船量偏低，庫存指標不降反增，表明國內市場對棕櫚油的需求再度疲軟。

鑒于近期棕櫚油在油脂板塊中表現最為疲弱，且期價的技術空頭趨勢延續，投資者可依托5950元/噸一線持有p1401合約的空頭頭寸。而昨天豆油1401合約增巨倉放量跌破前期7350元/噸的支撐，預示著新一輪下跌空間可能打開。（互聯網）

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