2013/2014年度至今，小麥、玉米比價持續高于1，市場普遍預計小麥飼用需求可能會大幅降低。根據目前的市場情況分析，全年小麥飼用消費可能高于預期。

預計新年度飼用消費1700萬噸

由于2011年未啟動托市，小麥價格走勢平穩，而同期玉米價格則大幅上漲，造成2011年5月～2012年9月連續17個月小麥、玉米比價小于1，大量小麥替代玉米被用作飼料消費。其中2011/2012年度小麥飼用消費量達到2700萬噸，較2010/2011年度增加107.7%。2012/2013年度飼用消費量雖然有所回落，但仍處于2000萬噸的較高水平。

2013/2014年度至今，小麥、玉米比價持續高于1，市場普遍預計小麥飼用需求可能會大幅降低。根據目前的市場情況，全年小麥飼用消費可能高于預期。

第一，小麥飼用消費的數量與小麥、玉米比價高度負相關，最近5個市場年度二者相關系數為-0.91，本年度迄今為止，山東濟南小麥、玉米比價平均為1.05∶1，這一比值與以往年度相比屬于中低水平。

第二，預計后期小麥價格以穩中有升走勢為主，上漲空間有限，小麥、玉米比價的變化更多將取決于后期玉米價格走勢，如果東北地區的低溫陰雨天氣對玉米作物造成實質性傷害，那么不排除后期玉米價格上漲造成小麥、玉米比價回落。

第三，有關部門修改河南2010年及以前產托市小麥交易規則之后，允許飼料企業參與競拍，這就為飼料企業提供了獲得低價小麥糧源的渠道。綜合分析，預計2013/2014年度小麥飼用消費量為1700萬噸。

usda8月份供需報告中預測我國2013/2014年度小麥飼用消費量為2600萬噸，此前兩個月預測值分別為2500萬噸和2000萬噸。

政策性糧源庫存較往年減少

今年夏糧小麥雖然實施了托市收購，但收購狀況并不理想。政策性收購比重大幅減少，使得小麥市場糧源結構明顯變化。

從2006年小麥最低收購價實施以來，國內小麥市場基本上是完全的政策市，托市收購與政策拍賣幾乎壟斷著購銷市場。今年夏收小麥市場發生的巨大變化，將會使后期小麥市場流通方式發生改變。

市場人士認為，在今年最低收購價小麥收購大幅減少的背景下，往年的積累庫存對市場調控短期內雖然仍是比較得力的方式，但長期看比較困難。尤其庫存糧源的分布不平衡，對區域性市場的調節能力下降，將留給市場價格上漲的機會。

（糧油市場報）

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