本周一，雞蛋近、遠月合約再度拉漲，主力合約當日漲幅0.43%。周二，在玉米、豆粕等原料下跌拖累下，雞蛋期貨盤中下探5日均線支撐，尾盤拉漲，終以小陽收盤。當日收盤，雞蛋主力合約期價收于5356元/500千克，較6月初價格低點上漲499元/500千克，價格漲幅達10.27%。

芝華數據監測顯示，6月30日全國雞蛋均價4.4元/斤，環比上漲0.01元/斤。在主產區帶動主銷區雞蛋價格聯動上漲的過程中，蛋雞養殖戶持續惜售。考慮到隨著氣溫逐漸升高，蛋雞產蛋率下降，雞蛋供應更為緊缺。預計7月雞蛋期、現價格還將聯動上漲，新高之后還有新高。

低存欄導致的供需矛盾還在繼續。自雞蛋期貨上市交易以來，不斷創新高背后原因在于雞蛋現貨低存欄導致的供應緊張，同時雞蛋現貨價格的聯動攀升及養殖戶惜售心理又加重了雞蛋期貨多頭的拉升熱情。

從芝華對2000個養殖戶監測來看，從2013年11月開始在產蛋雞存欄量便逐漸減少，截至2014年5月全國在產蛋雞存欄11.82億只，環比減少3.95%，同比減少16.13%。供應方面，目前產區貿易商庫存及養殖戶庫存有限，河北、遼寧貿易商要貨增加。需求方面，廣東貿易商庫存略有增加，北京、上海貿易商庫存不多，貿易商繼續看漲7月行情。

回顧6月份開始的國內雞蛋期、現市場的價格上漲行情，我們發現在本輪雞蛋價格上漲過程中，期貨先啟動，現貨后跟隨。

具體對比下來，在6月3日到6月9日約一周時間內，雞蛋期貨主力1409合約價格累計上漲234元/500千克，價格漲幅 4.81%。現貨市場方面，以江蘇地區為例，6月3日當地雞蛋批發價格為4.3元/斤，在其后的一周時間內，雞蛋現貨價格不漲反跌，到6月9日當地雞蛋現貨批發價格下跌到3.9元/斤，價格跌幅為9.3%。在其后一周時間內，當地雞蛋現貨價格才再度上漲并恢復至6月初價格水平。

另外，目前雞蛋期貨1409及1501合約都已創出歷史新高，但雞蛋現貨還沒有突破5月價格高點，在雞蛋期、現價差大幅拉升過程中，雞蛋現貨還存在補漲機會。

按照最新的雞蛋現貨價格計算，雞蛋主力1409合約價格升水已超過1000元/500千克。按照雞蛋現貨4400元/500千克的價格計算，雞蛋1409合約升水已經達到22.2%，這在眾多已上市的期貨品種中是很少見到的。現貨市場方面，5月中旬雞蛋銷區價格高點在5.2元/斤，目前雞蛋銷區均價在4.67元/斤，雞蛋現貨將突破前期高點繼續前行，期貨也將再創新高。

從后備雞銷售渠道我們了解到，后備雞市場中的青年雞和育雛雞達到產蛋要求至少也要3-5個月時間，這樣在雞蛋現貨消費集中的7-8月，市場供應還是較為緊張的。

數據顯示，盡管5月后備雞存欄量增加，但育雛雞存欄量仍比去年大幅減少13.8%。從青年雞方面來看，3月、4月青年雞存欄量減少，5月青年雞存欄量增加，未來2個月左右在產蛋雞存欄量將會有所好轉，但由于夏季蛋雞產蛋率較低，同時新開產的蛋雞產蛋率不高，所以在9月前雞蛋供應量依然偏緊。

考慮到雞蛋期貨上市時間短，分析市場更多需要參照雞蛋大宗報價、蛋雞存欄、后備雞供應等現貨指標。到下半年雞蛋現貨市場存欄恢復至正常水平至少也要等到9月以后，這樣在8月雞蛋季節性消費啟動過程中，國內雞蛋供應還會持續緊張，雞蛋價格繼續看漲。

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