養豬盈利：本周全國生豬市場穩中小幅回升。全國瘦肉型豬價周末回升至近6.4元/斤。同時玉米價格再創新高，漲至1.3元/斤左右，導致豬糧比價跌至4.77：1，同時抑制仔豬補欄，仔豬價格同比下跌25.9%。

本周全國豬料比價從上周的3.72：1跌至3.7：1，同比下跌14.6%。連續第26周處于4.4：1的盈虧平衡線以下。豬糧比價從上周的4.82：1跌至4.77：1，連續第3周低于5：1深度虧損線，同比下跌20.4%，連續25周低于6：1的盈虧均衡線。全國自繁自養出欄頭均盈利水平至深度虧損211元。去年同期虧損21元/頭。

豬價形勢：本周全國出欄肉豬平均價格至12.2元/公斤，同比下跌13.29%，但周中已經開始有所回升，其中瘦肉型豬周末已漲至近12.8元/公斤左右，良雜豬至近12.3元/公斤左右。全國仔豬價格均價從上周的22.29元/公斤跌至21.63元/公斤，較去年同期的29.19元/公斤下跌25.9%，三元仔豬價格跌至24元/公斤左右。

飼料成本：本周全國養殖戶拿到的玉米、配合料價格分別至2.56元/公斤和3.3元/公斤，同比分別上漲8.94%和1.54%。養殖戶拿到的豆粕價格至4.08元/公斤，同比下跌5.12%。小麥麩價格至1.95元/公斤，同比下跌2.5%。

soozhu觀點：繼上周全國養殖戶拿到的玉米價格突破2012年8月中旬的最高點2.52元/公斤，達到2.53元/公斤，創歷史新高后，本周玉米價格繼續上漲，均價已至近2.6元/公斤，繼續刷新歷史記錄。玉米價格的上漲直接導致豬糧比價再次深跌的同時，也大大的抑制了仔豬的補欄，因為玉米占總飼料成本的比重達40%以上，而育肥階段的主要成本便是飼料支出。因此，屢創新高的玉米價格在低迷的豬價背景下，致使仔豬并未像去年一樣搶手，仔豬價格同比下跌25.9%。這對淘汰過剩產能及遠期豬價走勢均較為有利。

在今年5月份豬價暴漲期間，我們認為豬價仍會下跌，并繼續保持低迷，因為6月份開始的高溫天氣開啟了第二波需求淡季，且前期淘汰的母豬即母豬存欄開始下降對生豬出欄及供應的影響周期為9-10個月，真正的供給開始持續減少將在8、9月份出現。本周已進入7月份，第二波需求淡季持續的時間并不如第一波需求淡季，因為8月7日就將迎來立秋，同時9月份暑假結束、學校開學，因此第二波需求淡季再持續一個月便可能開始緩慢進入淡季與旺季的過渡期。供給和需求一減一增的剪刀差式交叉點便是8、9月份。因此，對于當前生豬市場來說，低迷期即將結束。

但由于前期產能淘汰進程較慢、幅度也不及預期，因此，即使豬市低迷期即將結束而迎來上漲，但上漲的速度、幅度均難有較強的爆發力，可能經過4-5個月的時間才能從當前的6元/斤左右漲至近8元/斤。這種溫和性的恢復性上漲因有基本

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