眾所周知，油棕樹是一種熱帶木本植物，下游產(chǎn)品棕櫚(5120， -40.00， -0.78%)油更是目前世界上生產(chǎn)量、消費(fèi)量和國際貿(mào)易量最大的植物油品種，與大豆(3966， -32.00， -0.80%)油、菜籽油并稱為“世界三大植物油”，擁有超過五千年的食用歷史。進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著我國居民食用油消費(fèi)需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，尤其是食品加工、餐飲用油以及小包裝調(diào)和食用油市場(chǎng)容量的整體攀高，棕櫚油也是我國進(jìn)口總量最大的食用植物油，對(duì)于國內(nèi)市場(chǎng)的影響可謂是極其重要的。盡管油棕樹原產(chǎn)地為非洲西海岸，但是卻在上世紀(jì)70年代的東南亞得到大規(guī)模商業(yè)化的種植，經(jīng)過20多年的成熟期，馬來西亞、印度尼西亞的棕櫚油供應(yīng)能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過第三位的尼日利亞。

匯易網(wǎng)資訊認(rèn)為，由于國內(nèi)油棕樹產(chǎn)量極低（僅作為觀賞植物），100%依賴進(jìn)口渠道，因此具有全球棕櫚油定價(jià)權(quán)中心地位的馬來西亞市場(chǎng)，對(duì)于我國相關(guān)植物油價(jià)格走勢(shì)具有主導(dǎo)地位。近階段，大馬政府宣布延續(xù)對(duì)棕櫚油產(chǎn)品出口的免稅政策，加之特朗普“城門玩火”導(dǎo)致中美貿(mào)易戰(zhàn)揭幕，“殃及”美國大豆慘成“池魚”，但對(duì)于相關(guān)植物油市場(chǎng)無疑帶來間接的利好影響，不排除后期國內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)啟動(dòng)季節(jié)性行情的可能性，“積水而為海”。本周二（4月10日），馬來西亞和美國兩個(gè)重要的月度供需報(bào)告數(shù)據(jù)均利多，提振近期馬棕、美豆市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，進(jìn)而帶動(dòng)我國植物油市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)筑底。

本月mpob供需報(bào)告如期利空，大馬“零關(guān)稅”將繼續(xù)提振我國進(jìn)口市場(chǎng)

本周二（4月10日），馬來西亞棕櫚油局（mpob）發(fā)布的月度供需報(bào)告顯示，2018年3月大馬棕櫚油產(chǎn)量水平回升至157.40萬噸，較前一個(gè)月的134.28萬噸增長(zhǎng)23.12萬噸（約合環(huán)比增幅17.21%），較去年同期的146.40萬噸也提高了10.99萬噸（同比升幅7.51%）。同時(shí)發(fā)布的還有，今年3月末馬來西亞棕櫚油庫存總量為232.25萬噸，較上月環(huán)比下降15.44萬噸（約合降幅6.23%），年同比則大幅增長(zhǎng)76.94萬噸（49.50%）。值得注意的是，每年的3月份之后，東南亞油棕種植園產(chǎn)量將季節(jié)性下降，每年的產(chǎn)出高峰要到9、10月份之后。

值得注意的是，就在月度報(bào)告發(fā)布之前，馬來西亞政府宣布取消原本計(jì)劃本月8號(hào)實(shí)施的5%出口關(guān)稅政策，按照當(dāng)?shù)?4度精煉棕櫚油對(duì)華銷售的fob報(bào)價(jià)660美元/噸折算，相當(dāng)于我國進(jìn)口廠商的采購成本直接上浮220元/噸，影響可謂是不可小覷。不過，目前大馬政府發(fā)布的通告表示，若大馬棕櫚油庫存不低于160萬噸仍，將恢復(fù)5%的棕櫚油產(chǎn)品出口關(guān)稅稅率。jci視角解讀，2017-2018年全球氣候從中性過渡模式轉(zhuǎn)向拉尼娜事件，利于亞洲棕櫚油產(chǎn)量的周期性增長(zhǎng)，大馬政府延長(zhǎng)免稅期一方面為了促進(jìn)消化庫存，另一方面選擇在中美貿(mào)易戰(zhàn)的窗口期可謂是非常高明之舉，不排除后期亞洲棕櫚油價(jià)格底部抬升的可能。

博鰲論壇“中國之聲”響徹世界，今年棕櫚油有望成為油脂家族“藍(lán)籌股”

眾所周知，天氣市場(chǎng)炒作升溫的同時(shí)，2017年四季度以來，中、美兩國雙邊關(guān)系因?yàn)殛幥绮欢ǖ陌讓m政策而變得充滿挑戰(zhàn)與變數(shù)，目前美國大豆及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)更是成為特朗普中期選舉的“賭注”，而我國政府已經(jīng)于本月4日宣布的第二批反制清單中，將美國大豆、汽車和飛機(jī)等總額達(dá)到500億美元的美國商品加征25%的對(duì)等關(guān)稅。一旦美國大豆對(duì)華出口遇阻，勢(shì)必引發(fā)南美大豆、歐洲大豆的身價(jià)直線攀升，而相關(guān)副產(chǎn)品包括棕櫚油等植物油市場(chǎng)交投無疑將空前活躍，尤其是在今年春、夏季全球氣候轉(zhuǎn)型之后，農(nóng)產(chǎn)品炒作空間猶存。

全球矚目的2018年博鰲亞洲經(jīng)濟(jì)論壇上，中國國家主席習(xí)近平先生4月10日發(fā)表重要的主旨演講內(nèi)容，“中國改革必然成功，也一定能夠成功”，“中國將大幅度放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入”，“中國不打地緣博弈小算盤，不搞封閉排他小圈子，不做凌駕于人的強(qiáng)買強(qiáng)賣。”“ 中國擴(kuò)大開放新舉措不適用于違反世貿(mào)規(guī)則的國家”可謂是字字珠璣、擲地有聲！同一天的北京時(shí)間晚間，白宮貿(mào)易顧問納瓦羅表示：與中國進(jìn)行貿(mào)易談判的大門是敞開的。美國對(duì)中國關(guān)稅行動(dòng)以“慎重的”方式進(jìn)行。

值得注意的是，美國農(nóng)業(yè)部本周二發(fā)布的月度供需報(bào)告中，將2017/18年度美豆期末庫存數(shù)據(jù)從上月預(yù)測(cè)的5.55億蒲式耳下調(diào)至5.5億蒲式耳，低于分析師預(yù)測(cè)的5.74億蒲式耳。這則消息推動(dòng)豆價(jià)上漲。不過令投資者意外的是，usda報(bào)告維持美豆出口數(shù)據(jù)不變，而新作年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)從上月的4，700萬噸繼續(xù)調(diào)降至4，000萬噸，但巴西大豆產(chǎn)量調(diào)升至創(chuàng)紀(jì)錄的1.15億噸（前值為1.13億噸）。

jci資訊認(rèn)為，中美兩國雙邊關(guān)系是當(dāng)今世界體量最大、影響最大的雙邊關(guān)系，特朗普政府推行美國利益優(yōu)先的外交政策不是對(duì)錯(cuò)的問題，而是能否實(shí)施的問題，過去三四十年來的人類社會(huì)發(fā)展核心動(dòng)力之一就包括多邊貿(mào)易，美國本身就是全球化的最大受益者之一，包括棕櫚油在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)全線走強(qiáng)，繼續(xù)印證本網(wǎng)3月23日廣州“春之華”研討會(huì)上所明確闡述過，“天氣貨幣齊共振，此輪行情未窮期”。

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