今日全國生豬均價為11.56元/公斤，較昨日豬價下跌0.22元/公斤，較上周豬價下跌1.86元/公斤，漲幅維持在0.02-0.10元/公斤，跌幅維持在0.02-1.25元/公斤。全國上漲地區較少，下跌地區較多。山西省、黑龍江省、云南省上漲，其余各省市均出現一定幅度的下跌或持平。

一、影響三月份豬價因素分析

行業對年后悲觀預期的影響下，豬價跌幅再度超預期，初七到現在僅一周的時間，全國均價再跌1元/公斤以上，并已將破12元/公斤，東北局地逼近10元/公斤，年內豬價低點已提前顯現，無聲中宣告生豬養殖將結束三年盈利期步入虧損，3月份豬價還能再低嗎，未來豬價會不會重現2014年水平?

1) 大豬存欄及體重下降：通過年前年后調查顯示，年前散戶超大豬已基本出清，年后也只剩下不甘心得仍繼續挺價;大規模場戶反饋，年前基本沒有挺價待售，已基本將該出欄的出完，預計3月月度出欄環比降幅在10-20%不等，全國整體生豬出欄體重已大幅下降。3月份的出欄主體雖是規模養殖企業，可供出欄生豬量有所下降，出欄節奏也將相對均衡，他們的這種出欄特點將會滿足3月并不多的消費需求。

2) 二次育肥抄底補欄現象仍未現：根據近兩年的情況，二次育肥的活躍程度與屠宰場爭奪豬源，造成非消費性質的供需失衡，從而對豬價形成利好因素。就目前的價格來看，大部分投機者，仍以觀望為主，3月份需關注二次育肥市場抄底的活躍度對豬價的支撐力。

3) 凍肉庫存偏低：從監測來看，春節期間，全國仍以鮮銷為主，肉制品消費雖有所回暖，整個豬肉消費受食品多樣化備貨沖擊較大，屠宰企業不再像往年那樣春節期間仍然開工，多數反饋春節放假時間基本安排在正月二十七—初七，近十天的假期，屠宰企業備貨只有一周左右的量。另外，食品企業因為預期豬價回落，凍品做庫存量較少，3月份不排除將要趁低價補庫。

4) 與2013年、2014年同期相比豬價走勢非常相似：與2013年相比，2013年豬價從1月中旬下跌，4月中旬觸底，并從17.8元/公斤跌至12.2元/公斤，跌幅達5.5元/公斤，2014年從1月初15.2元/公斤直接跌到4月底至10.5元/公斤，跌幅達4.7元/公斤。那么2018年豬價從1月中旬15.3元/公斤開始下跌，跌幅已達3.3元/公斤。預計繼續大幅走低至2014年水平可能性不大，主要原因在于，2018年散戶養殖量小于2014年，受豬價下行影響力下降，理性判斷力增強，這或將縮短豬價下降期以及下降幅度。

5) 往年年后豬價普遍下跌，且跌幅大：從往年3月份與2月份豬價價差圖可見，只有在生豬養殖奇缺年，年后豬價可提前上漲，如2008年、2011年、2016年。其他年份均是年后價格低于年前。根據 2018年的行情預判，3月份豬均價或在12元/公斤左右，與2月份的價差1.5元/公斤左右。

二、從微利到虧損是種怎樣體驗

在短時間內暴跌10.9%;春節過后部分地區豬價一度小幅上調，但隨著東北地區流感式跌價再度蔓延，本周一時，全國毛豬出欄均較節前累計下跌5.9%;今年2月我國毛豬出欄均價累計跌幅高達15.33%。同時，生豬養殖效益水平縮水8成以上，難道始于2014年的超強/超長盈利周期將就此止步了么?

按照目前養殖戶的觀點，他們認為豬價在二季度前很難“翻身”，悲觀者甚至認為豬價會跌回4時代。jci認為既然豬市現狀已經夠差了，我們不妨可以樂觀點看未來市場趨勢，也許在養殖效益已經/瀕臨虧損的情況下，養殖戶若出現普遍性的棄養或者不愿補欄，那么豬價存在反彈的概率。

養殖效益從微利到虧損僅一眨眼，難道豬市已“無藥可救”?

隨著全國豬價的重挫，目前國內生豬養殖效益水平也繼續縮水，頭均盈利降至50元/頭以內，東北地區已經全面虧損。按照目前國內玉米均價1882元/噸計算，豬糧比價為6.654:1，降至46個月以來的低點。從目前來看，由于春節過后肉品消費總體仍然偏淡，市場供應相對充足，以及養殖戶依然持較為悲觀的看跌心理，而玉米、豆粕等大宗原料價格依然偏強運行，我國生豬養殖效益水平仍將維持在偏低水平。

多地豬價已跌破成本線，養豬戶虧損后對降價自然產生抵觸情緒，有助緩解市場供給大大高于需求的局面，預計短期內豬價有望企穩。建議廣大養殖企業保持出欄節奏，按時出欄，保證收益。

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