概述：本周現貨市場主流價格低位回升，不過鑒于對短期供需形勢的不確定性以及周中現貨價格反彈過后成交表現一般等因素，下半周現貨價格多以弱穩為主，整體漲幅受到抑制。

具體情況如下：

【要聞速遞】

1、高盛表示，在通脹壓力攀升之際，預計美聯儲明年將比先前預期更快收緊貨幣政策，美聯儲明年1月起將把縮減大規模資產購置計劃的幅度擴大一倍至300億美元/月，并從6月開始將利率從零附近上調。美聯儲隨后將在9月和12月加息，并在2023年加息兩次。高盛先前預計的加息時間為7月和11月。

2、11月24日下午，國家發改委價格司召開座談會。與會專家建議，加快建立 煤炭價格 區間調控的長效機制，引導 煤炭價格 在合理區間運行，使 煤炭價格 真實反映市場供求基本面，防止價格大起大落。

3、 河北 普陽鋼鐵有限公司擬新建1580立方米高爐2座，產能274萬噸；120噸轉爐1座，產能135萬噸；100噸電爐1座，產能75萬噸； 河北 新武安鋼鐵集團文安鋼鐵有限公司擬新建1430立方米高爐1座，產能127.87萬噸；120噸轉爐1座，產能135萬噸。擬開工時間為2021年12月。

4、生態環境部表示，目前《碳排放權交易管理條例》草案正在審議之中，草案將對此項工作做出分工更加清晰、監管更加有力的規定。根據立法計劃，該條例應該于今年出臺。

一、myspic指數

19日國內鋼材指數（myspic）綜合指數報178.56點，周環比上漲1.41%。螺紋指數191.44，周環比上漲2.07%；熱卷指數170.26，周環比上漲1.54%； 中厚板 指數187.1，周環比上漲1.07%；冷板指數126.59，周環比上漲0.21%。

二、國內普鋼價格

細分來看：

建筑鋼材 ：本周全國 建筑鋼材 價格出現止跌反彈。從數據上看，本周鋼廠產量小幅增加，但社庫、廠庫均有減少，并且 螺紋鋼 表需連續兩周出現增加，市場悲觀情緒有所緩和，價格止跌反彈。尤其 西北 、 華北 區域前期經歷跌幅較快后，本周反彈力度也較為明顯。

價格方面：本周市場整體情緒仍偏悲觀，但一定程度上出現修復，價格整體也有出現止跌反彈。螺紋方面，各區域均有上行，其中 華南 、 東北 、 西北 、 華中 、 華北 價格漲幅領先，漲幅均在在100元/噸以上。 華東 、 西南 區域漲勢稍弱，漲幅在50-80元/噸，全國周均價上漲91元/噸。線材方面走勢趨同螺紋，全國各區域漲幅在40-220元/噸；全國周均價上漲88元/噸。

供應方面：據統計，建材方面，本周廠庫下降幅度擴張，降庫區域集中于 華東 、 華中 、 華南 、 華北 和 西南 ， 東北 和 西北 略有增庫。本周降庫主要原因在于當前現貨價格震蕩走強，市場情緒出現好轉，交投氛圍積極，因此貿易商陸續向鋼廠提走前期訂單貨物，以便及時補充庫存。

庫存方面：據統計，建材方面，以 螺紋鋼 為例，從三大區域來看，本周 華東 、南方和北方分別環比減少11.84萬噸、6.55萬噸和12.49萬噸；從七大區域來看，除 華南 ，其余區域均有降庫。從城市來看， 杭州 、昆明、 北京 、 西安 、 福州 等為主要降庫城市， 廣州 、 包頭 、 柳州 等為主要增庫城市。熱卷方面，從三大區域來看，本周 華東 、南方和北方分別減少1.06萬噸、2.19萬噸和0.14萬噸。從七大區域來看，除 西北 ，其余區域均降庫。從城市來看， 上海 、 長沙 、 樂從 、 成都 等為主要降庫城市， 西安 、 蘭州 等為主要增庫城市。其中國內主要城市 螺紋鋼 、線材總庫存為572.86萬噸，較上周（2021年11月19日）減少36.83萬噸，減幅為6.04%。去年同期庫存543.31萬噸，同比減少29.55萬噸減幅為5.44%。

需求方面：成交來看，本周成交表現環比上周未有明顯變化。從成交絕對值來看，高位并未有亮眼表現，但高低值波動整體對比前期有所收窄。截至26日，全國237家流通商周均成交量為18.32萬噸，環比上周周均成交量減少0.68萬噸，增幅為3.71%。

對于下周：

1、供給來看：本周 螺紋鋼 產量環比上周微幅增加，但從同環比數據來看，目前 螺紋鋼 產量仍處于相對低位。從目前企業生產現狀來看，企業減產核心原因仍在于限產和浮虧，當前已經進入采暖季和冬奧會限產，北方各地后期均有減產/停產計劃， 華東 和南方雖受限產影響較北方偏低，但臨近年底，季節性供應收縮現象仍會發聲，以電弧爐和調坯工藝企業為主。綜合來看，當前企業生產積極性不高，產量整體變動幅度不大，整體延續低位運行。

2、需求來看：本周需求環比上周未有呈現明顯變化，且當前需求特征仍比較明顯南強北弱，后續隨著氣溫逐步降低，北方需求的貢獻占比也將逐步下降，因此后續南方所承擔的需求壓力將逐步加大。從宏觀面來看，近期關于地產資金放松的信號越來越多，市場對于房地產的悲觀預期有所緩解。不過國家當前堅持“房住不炒”，故房地產難以呈現較為明顯的回暖趨勢。短期需求或將維持當前狀態。

3、心態來看：本周市場價格止跌反彈，商家對于未來行情的悲觀情緒有一定修復。但是目前供需雙弱格局仍在維持，無論宏觀或供需基本面并未有絕對利好消息來扭轉當前偏空情緒。又因前期價格的快速、大幅下跌導致商家虧損明顯，故當前商家對于后市普遍采取謹慎心態對待，操作上維持降庫降險為主。

綜合來看，預計下周本地建筑鋼材價格將呈窄幅震蕩趨勢運行。

熱軋 ：本周國內 熱軋 板卷市場價格小幅上漲。全國24個主要市場3.0mm 熱軋 板卷價格均價為4871元/噸，較上周上漲67元/噸；4.75mm 熱軋 板卷均價為4797元/噸，較上周上漲68元/噸。

華東 市場方面：今日上海熱軋板卷市場價格先揚后抑。截至發稿，1500mm普碳熱卷主流報價4700-4720元/噸，1800mm寬卷報價5020-5030元/噸。1500mm低合金主流報價5000-5010元/噸，1800mm低合金報價5120-5130元/噸。今日黑色商品期貨市場沖高回落，01合約收跌1.35%。現貨市場早盤報價小幅探漲，漲后市場成交乏力，午后受成交不暢及盤面回落影響，現貨市場報價轉而走弱，但依然難改市場清淡格局，目前市場商家經歷連續大跌后，心態謹慎且敏感，加上鋼廠接單不佳，釋放低成本政策，導致商家接單成本降低挺價意愿也明顯下降。整體來看，目前依然維持供需雙弱格局，鋼廠端受接單不佳及冬奧會影響，部分鋼廠依然有減產限產情況出現，加上原料端依然維持上下游及政策博弈，短期局勢仍不明朗，預計下周 熱軋 板卷市場維持弱勢震蕩格局。

華南 市場方面：本周廣州市場熱卷價格 震蕩上行，需求一般。目前主導鋼廠4.75mm以上普卷價格在4810-4820元/噸，低合金卷價格在4990-5000元/噸之間，整周 廣州 熱卷價格 較上周上漲90元/噸。市場方面，本周在盤面震蕩上行的帶動下，本地現貨價格跟隨上探，且期間市場交投氛圍轉好，整周成交情況較上周有所好轉。資源方面，本周市場新資源到貨不多，且隨著逐步去庫存，現市場現貨庫存小幅下降，據同口徑了解，本周本地熱卷庫存量為51.5萬噸左右，較上周庫存減少0.4萬噸。綜合來看，目前市場心態維持謹慎，加上下游需求不佳，預計下周本地 熱軋 板卷價格仍將以震蕩調整為主。

華北市場方面：本周整體震蕩格局體現，全周繼續呈現小幅上漲，其中 天津 地區熱卷較上周上漲70元/噸， 北京 地區 熱卷價格 較上周上漲90元/噸， 唐山 地區 熱卷價格 較上周上漲90元/噸， 邯鄲 地區 熱卷價格 較上周上漲50元/噸， 石家莊 熱卷價格 較上周上漲70元/噸。市場方面,市場當下心態多數疲軟、看跌，現貨價格表現來看，民營資源一跌再跌，下游觀望，貿易商低位出貨，清庫為主；國營資源由于需求面相對樂觀，現貨成交價較為堅挺。隨著冬季空氣質量問題引發的環保限產政策逐步推進，鋼市供需雙弱局面或從生產端供應減少，帶來一波好轉。但 鋼價 深跌后，四季度“清庫過年”氛圍濃厚， 鋼價 能否逆轉衰勢仍待觀望。綜合來看，短期現貨市場或處在震蕩偏弱狀態。展望下周，京津冀地區 熱軋 板卷價格或持續弱穩運行。

本周市場價格小幅回升，市場成交較上周并沒有呈現明顯好轉。當前下游補庫積極性不高，剛需為主。商家依然在出自身庫存，但拿貨的意愿則并不明顯，對于當前價格認可度依然偏低。就目前產量下降、庫存下降、消費也下降的情況下，目前看消費所帶來的壓力最大。因此就下周來看，成本塌陷的問題尚存，市場積極性不足的情況下，趨勢整體會呈現向下的過程。

中板：本周全國 中厚板 價格 大幅下跌，板卷價差依舊較高，商家情緒面偏空，出貨情況不佳。

上海 中厚板 ：本周 上海 市場 中厚板 價格 窄幅上漲，截至發稿，市場主流 普板 價格5100元/噸，主流錳板價格5340元/噸，較上周上漲跌約60元/噸。本周期貨市場翻紅，現貨價格稍有提振。從市場情況來看，隨著黑色系期貨震蕩上行， 中板價格 企穩探漲，周中成交較好，其余工作日成交一般，總體成交雖好于上周，但需求還是不及預期。庫存方面，據的庫存調研數據可知，本周 上海 地區鋼材庫存依舊處于遞減態勢，中板庫存為11.24萬噸，較上周減少0.1萬噸。操作方面，貿易商報價還是較為謹慎，下游企業觀望心態較濃，認為市場存在反彈空間。綜合來看，預計下周 上海 市場 中厚板 價格 或將震蕩持穩為主。

本周京津冀 中厚板 市場價格止跌反彈，成交未見明顯好轉。截至發稿，本地市場普中板14-20mm現報價在5030-5050元/噸，較上周五漲幅在90-130元/噸。房地產邊際好轉預期以及鋼廠復產預期，加之消息面影響，本周原料端期貨表現強勁，帶動成材價格上揚。供應方面，據調研本期京津冀 中厚板 樣本企業15條產線，開工條數13條，開工率為86.67%，較上期增加6.67%。本期產量為32.43萬噸，產能利用率77.86%，較上期增加9.48%。庫存方面，2021年11月26日監測的10家 中厚板 生產企業本期鋼廠廠內庫存為13.9萬噸，較上期減增加0.7噸。 需求方面，需求雖現小波階段性釋放，但價格虛高，下游終端普遍接受度不高，按需采貨，態度偏謹慎，疊加天氣轉冷，需求預期減弱，需求表現持續低迷。市場方面，貿易商資金壓力較大，出貨降庫意愿明顯，多采取加快出庫銷售模式，市場貿易商對后市看法不一。本次價格的上漲主要是原材料和市場炒作預期拉動的原因，在原料端成本尚未穩定以及大面積冬儲需求未啟動前，市場反復的可能依然存在。綜合預計，下周京津冀 中厚板 價格 或將震蕩偏弱運行。

廣州 ：本周 廣州 中厚板 價格 震蕩上行，以韶鋼q235b為例，現主流過磅價報5080-5120元/噸，其余如柳鋼、寶鋼、鞍鋼過磅價4960-5100元/噸，價格較上周小幅上漲30元/噸。市場方面，本周在盤面震蕩上行及其余市場價格上漲的帶動下，市場商家報價跟隨上探，不過受限于部分省外材報價上漲依舊不高，整周價格上探略顯乏力。成交方面，整周雖價格有所拉漲，但下游采購維持疲軟，整體市場成交表現欠佳。資源方面，由于本周市場去庫速度維持緩慢，現 中厚板 現貨庫存依舊偏大，據同口徑了解，本周本地 中厚板 庫存量為22.2萬噸左右，較上周庫存小幅增加0.15萬噸。綜合來看，考慮到目前現貨庫存仍屬相對高位，市場去庫壓力尚存，預計下周本地 中厚板 價格 延續窄幅盤整。

供應方面：本周開工率78.46%，周環比持平；鋼廠周實際產量124.01萬噸，周環比增加3.08萬噸；鋼廠產能利用率76.26%，周環比上升1.89%；鋼廠庫存77.88萬噸，周環比增加2.11萬噸。

庫存方面：全國中板庫存總量為184.19萬噸，較上周減少3.94萬噸，其中 華北 區域減量占主要部分，周環比下降2.55萬噸。

對于下周：本周 中厚板 市場止跌反彈，供給端供應量增加，鐵礦繼續下跌，鋼廠利潤空間擴大。市場需求方面不如上周，盤面寬幅震蕩，整體局勢還不明朗，下游采購以剛需為主。資源方面 中厚板 處于缺規格狀態，商家存在惜售心理，而基于對后市的看空，訂貨積極性較低。綜合來看，預計下周 中厚板 市場以弱勢調整為主。

型鋼 ：本周 型鋼 市場價格震蕩回升。周初隨著期貨盤面回暖以及坯料價格反彈，對現貨市場心態起到有效的提振作用。另一方面，本周鋼企方面并未繼續下調出廠售價，現貨盤面底部支撐堅挺，周中多地市場向上修復虧損。臨近周末，現貨漲后成交不暢，商家多持穩為主，個別庫存較多商家小幅下調。

價格方面：目前來看全國主流城市工角槽全國均價較上周上漲50-60元/噸， h 型鋼 全國均價較上周上漲10元/噸。

供應方面：本周全國工角槽開工率為47%，較上周增加21.7%；產能利用率為33.27%，較上周增加4.19%；本周全國 h 型鋼 開工率為67.74%，較上周增加9.68%，產能利用率為46.89%，較上周增加0.56%。

庫存方面：全國工角槽鋼鋼廠廠內庫存總量為71.92萬噸，環比增加3.67萬噸；全國 h 型鋼 廠廠內庫存總量為18.62萬噸，環比減少1.93萬噸。

對于下周：

1、目前鋼企方面近期開工率及產能利用率小幅回升，于此同時疊加現貨價格止跌企穩，鋼企利潤擴大，主動生產積極性提高。不過鑒于12月份的收單情況不佳以及秋冬季 河北 區域對限產政策的把控，所以后續的資源增量相對有限。

2、對當前市場情況來說，目前現貨基本仍處于虧損及倒掛狀態，但鑒于實質性的需求釋放情況不佳，商家心態依舊偏謹慎，短期內的操作多保持降庫出貨及成本置換。

3、從需求方面來看，近期的需求大多集中在低位資源方面，而制造業需求在近期的表現仍相對較差，在后續價格沒有存在較為明確的價格反彈情況下，終端市場大多保持按需采購。

綜合預計，下周國內 型鋼 市場價格或保持震蕩修復為主。

冷軋 ：本周全國 冷軋 價格漲跌不一，市場成交偏弱。基本面看， 冷軋 產量周環比小幅增加，廠庫增加，社庫持續下降。市場方面，本周黑色系電子盤期貨波動幅度較大時，現貨市場看跌情緒較濃，需求持續疲軟，市場普遍存在議價空間。臨近月底，各大鋼廠陸續出臺11月結算價，商家反饋本期結算價格偏高，心態較為悲觀，市場成交表現一般。

價格方面：截至發稿，本周1.0mm 冷軋 均價為5497元/噸，環比跌45元/噸。主要市場價格如下： 天津 市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價5220元/噸，周環比漲80元/噸； 上海 市場1.0mm寶鋼青山冷卷報價5480元/噸，周環比漲40元/噸； 廣州 1.0mm鞍鋼冷卷報價5450元/噸，周環比跌10元/噸。

供應方面：監測的29家 冷軋 板卷生產企業中，本周開工率85.11%，周環比減少2.12%；鋼廠產能利用率78.55%，周環比增加0.06%；鋼廠周實際產量為79.51萬噸，周環比增加0.06萬噸；鋼廠庫存34.68萬噸，周環比增加0.52萬噸。

庫存方面：25日本網監測26個城市庫存，本周 冷軋 板卷社會庫存122.45，周環比減少0.30，月環比減少1.40，年同比增加15.58。（單位：萬噸）25日本網監測29個城市庫存，本周 冷軋 板卷社會庫存186.02，周環比減少1.47，月環比減少6.76，年同比增加27.15。（單位：萬噸）

對于下周：

綜合來看，預計下周全國 冷軋 現貨價格多震蕩下行為主，跌幅或有所收窄。供給端看，短期鋼廠供應或有小幅增加；庫存看，由于市場行情波動幅度較大，加之“買漲不買跌”的市場情緒居高不下，導致貿易商訂貨積極性下降，部分地區廠庫增加明顯，社庫繼續仍持續下降。綜上所述，預計國內 冷軋 價格震蕩下行為主。

無縫管 ：本周 無縫管 全國價格繼續保持弱勢運行，降幅有所收窄。

價格方面：據mysteel盤點數據顯示：截至11月26日全國27個主要城市108*4.5mm 無縫管 均價6051元/噸，較上周下跌76元/噸。

市場方面：本周期 鋼價 格前期大幅沖高后回落至周初價位，原料價格企穩反彈，全國各地市場 無縫管 價格跌勢有所收窄，少部分地區 無縫管 價格微幅上漲。期貨市場企穩反彈后回落，市場心態得到一定修復，同時全國各地出臺限產文件，供應端進一步偏緊，管坯價格出現了企穩反彈，全國管坯漲幅在130-150元/噸。帶動全國 無縫管 價格逐步企穩。商家信心好轉，本周市場成交小幅度放量，多數商家表示目前 無縫管 價格有望企穩。

管廠方面：本周全國多數主流管廠價格基本持穩運行，部分管廠價格小幅度上調。受到 無縫管 原料管坯價格企穩反彈影響，全國 無縫管 管廠價格持穩運行，貿易商情緒得到一定修復，管廠訂單好轉，整體廠庫小幅度下降。由于北方地區多地執行限產政策，整體管廠產能利用率繼續下降，本周統計開工率較上周有較大幅度下降，全國 無縫管 供應依然維持低位水平。

心態方面：本周期鋼企穩反彈， 無縫管 成交有所好轉，貿易商情緒得到修復。

庫存方面：本周社會庫存較上周小幅度下降，本周全國 無縫管 社會庫存65.93萬噸，庫存下降0.44萬噸。

對于下周：

綜合來看，全國 無縫管 價格或將持穩運行。

焊管 ：本周國內 焊管 市場價格普遍下跌，庫存續降。據盤點數據顯示：截至11月26日全國27個主要城市4寸*3.75mm 焊管 平均價格為5399元/噸，與19日平均價格5454元/噸跌55元/噸。庫存方面：全國 焊管 11月26日庫存為84.99萬噸，較19日85.47萬噸降低0.48萬噸。本周黑色系期貨震蕩運行，現貨市場心態普遍悲觀。續原料坯帶價格上漲，管廠上調管價，且高價 帶鋼 庫存基本消耗完畢，本周 鋼管 生產利潤可觀；但從成交面來看，貿易商方面普遍反應市場需求走弱，多讓利出貨，成交為主。縱觀后市，北方進入冬季，施工項目減少；疊加國內疫情等不確定性因素，市場看空情緒依舊濃厚。綜上，預計全國 焊管 價格 短期存在回調空間，下周全國 焊管 價格 或將偏弱運行。

綜合來看，本周國內 鋼材市場 價格低位回升。從現階段市場情況來看，由于下周已經步入12月份，北材南下以及冬儲方面開始陸續進行，因此對于現貨市場而言，資源方面的壓力緩解或開始收緊。其次，雖然近期宏觀方面的消息釋放出對地產企業的資金寬松政策，但現階段實際成交情況的改善并不及預期，因此大部分品種市場依舊偏謹慎，操作維持降庫出貨為主。因此總的來看，目前階段市場價格或存在短期持穩的支撐，但整體現貨反彈仍稍顯乏力。綜合預計，下周國內 鋼材市場 價格或仍處于低位震蕩調整為主。