截至10月7日一周，美豆主力11月合約周下跌20.6美分/蒲式耳，跌幅1.75%，再創年內新低1152美分/蒲式耳，收盤價1158.2美分/蒲式耳。雖然上周初美農業部公布的美豆季度庫存數據低于市場預期，但受累于玉米庫存上調的利空數據，美豆主力11合約日內暴跌51美分/蒲式耳，加之受國際金融市場大環境不利的沖擊，美豆出口的緩慢回暖難抵季節性收割壓力，市場買興維持清淡，與此同時，市場對全球經濟復蘇擔憂引發基金拋售，奠定美豆類期價弱勢格局。后市美豆期價止跌企穩仍有待新的利多消息面支撐。

美豆難以擺脫季節性壓力

9月30日，美國農業部公布的美豆季度庫存為2.15億蒲式耳，低于預期的2.25億蒲式耳，給豆類市場帶來支撐。但是，據私人分析機構linn group公布的最新報告顯示，2011/12年度美國大豆產量和單產預計分別為30.86億蒲式耳和42.2蒲式耳/英畝，高于其9月份報告數據。過去一周美中西部大部分地區維持溫暖、干燥天氣模式，大豆收割進程有望加快，市場預估10月11日美農業部作物生長周報將上調美豆收割率至50%以上。筆者認為，偏利多的美豆季度庫存數據，仍難抵新豆收割上市的季節性壓力。

本周三(10月12日)，美國農業部將公布10月份供需平衡表，將給予美豆類進一步走勢指引。分析師預計，2011/12年度美國大豆產量和單產分別為30.94億蒲式耳和42蒲式耳/英畝，美農業部上月報告分別為30.85億蒲式耳和41.8蒲式耳/英畝。2011/12年度美國大豆結轉庫存預計為1.81億蒲式耳，高于美農業部上月報告的1.65億蒲式耳。

美豆出口銷售緩慢回暖

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