挖掘機銷量大增、工程機械板塊大漲 基建風又起？

2019年的a股，醫藥股、白酒股、科技股的龍頭企業股價均錄得較為喜人的漲幅，市場內環繞相關板塊的論題也連綿不絕。

另一方面，傳統制作業中的挖掘機股未能引起市場關注。不過，12月9日，一則挖掘機銷量再創前史新高的數據，再次讓資本市場聚焦到這個與宏觀經濟關系密切的職業。

據中國工程機械工業協會發布數據顯現，2019年11月歸入計算的25家挖掘機制作企業共出售各類挖掘機19316臺，同比增加21.7%。國內市場銷量17159臺，同比增加21.2%；出口2157臺，同比增加25.6%。同時，挖掘機全年銷量再創前史新高，本年前11月挖掘機銷量超21萬臺，已經超越去年全年銷量20.3萬臺。

今天盤面上，徐工機械(5.080, 0.03, 0.59%)（000425.sz）、中聯重科(6.300, -0.02, -0.32%)（000157.sz）分別收漲6.14%、5.98%。

業界剖析人士向榜首財經表明，“現在頭部幾家質地較好的工程機械上市公司估值均處于前史較低位，結合政策的基建出資規劃，未來1~2年該板塊的景氣度或將提高”。

職業復蘇腳步較快

挖掘機，一個具有相當周期性的職業，常被視為宏觀經濟開展的風向標。實際上，機械板塊指數及業界龍頭個股均在本年展現出不俗的體現。wind數據顯現，本年以來，機械指數曾一度漲至5694.72點，為2018年3月以來的新高。到現在，該指數年內累計漲幅逾25%。

到11日收盤，徐工機械、中聯重科股價均刷出8月以來的新高。龍頭股三一重工(15.600, -0.13, -0.83%)（600031.sh）的股價本月內累計漲幅達12.45%，年內漲幅更是累計漲逾110%。

回顧近幾年挖掘機職業的開展，銷量從峰值到回落，并于本年再創新高，某不愿簽字的券商機械職業剖析師向榜首財經以為，本年挖掘機銷量創下前史新高，是繼2016后職業復蘇的連續的體現。

“全體拉長時間來看，2014年時，挖掘機在閱歷了之前若干年銷量高速增加后，步入了回落期。2015年，相關政策出臺后，使得三、四線城市的房地產開展迅速，并帶動挖掘機職業于2016年4月完成增速轉正，且爾后漲幅一路上行。”該人士稱。

wind數據顯現，2017年12月，該板塊曾呈現單月同比上漲近90%，為前史單月最大漲幅。

上述剖析人士還指出，政府逆周期政策的加強、職業龍頭海外市場份額拓寬、舊機器更新換代需求，也是推進挖掘機銷量的重要因素。

記者注意到，有研究機構以機器的使用壽命為參閱，指出新老機器的更新有望持續推進2020年挖掘機的復蘇。

東興證券(11.330, 0.05, 0.44%)研報表明，存量挖掘機均勻開機小時數達到8281小時，開機小時數在8000以上的挖掘機占到存量的50%。現在2011年出產的二手挖掘機均勻開機小時數為9417.25個小時，若是以11000個小時作為存量挖掘機的均勻篩選極限，按照現在單臺挖掘機工作強度為1500個小時/年計算，2011年的二手挖掘機將在2020年中旬達到理論篩選值。

對此，前述人士以為，“全體來說，挖掘機職業自身就具有一定韌性。不過，現在職業仍處在復蘇階段，就復蘇痕跡來說，恢復速度很快，但還不足以結論板塊正在全面趨好。”

挖掘機還看基建

挖掘機涉及三大細分職業：基建、房地產、礦山。一位剖析人士指出，基建職業的上行，某種程度上確也反應了全體經濟增速的穩定態勢。

展望下一年，他以為，經濟長期增速穩定的趨勢來看，逆周期的調節力度加強下，基建或將持續發力帶動工程機械需求保持增加。

“挖掘機必然還得看基建。我們注意到，2020年部分專項債務限額1萬億元的提前下達及固定資產出資項目資本金比例的下調，這是旨在對基建補短板范疇精準發力。同時，環保、人力替代、設備新老替換均能在各方面影響職業加速復蘇，”他說道，“需求注意的是，考慮到全體經濟增速的態勢，挖掘機單月90%這樣的暴漲在未來1~2年應該沒有機會呈現了。”

此外，職業的全體復蘇也將首要體現在龍頭股成績體現上。數據顯現，現在職業頭部企業市占率不斷提高。2019年，市場占有率大于5%的6家企業全部完成正增加，而占有率低于1%的9家企業中7家負增加。

前述人士指出，“工程器械的結構性機會首要集中于頭部企業，如三一重工等。成績穩定增加的頭部企業，即便在未來面對職業全體下行，仍能通過吞掉其他中小企業的市場份額而保持產品銷量。”

從職業巨頭的三季報來看，龍頭股均在年內完成了成績穩增加。三一重工2019年前三季度，完成歸母凈利潤91.59億元，同比增加近9成。徐工機械三季報顯現，三季度凈利潤率6.1%，同比增加2.11個百分點，且前三季度公司經營活動產生的現金流量凈額31.02億元，同比增加61.48%。

上海證券出資參謀趙曉歷以為，基建關鍵是兩點——項目及資金。他指出，無論是直接融資仍是間接融資都不會是難事。但考慮到全國現有高鐵開展的成熟度，或將需求一個較大規劃的項目拉動基建需求。

他說道，“工程器械需求基建，經濟也需求。從建造交通強國角度來看，全國范圍內，部分重點省市的磁懸浮列車建造有期望成為拉動基建的主力軍”。

現在，地方政府方面，四川、山東、海南等省份均提出磁懸浮相關規劃。四川省成都市日前提出規劃預留成渝時速600至800公里的超高速磁懸浮建造通道；山東省提出先期謀劃在青島、煙臺間建造磁懸浮線路。另外，株洲、烏魯木齊、黃山等十多個城市也都在進行磁浮軌道交通的規劃建造。

以上是網絡信息轉載，信息真實性自行斟酌。