看好機(jī)械設(shè)備職業(yè)

1、引薦組合

【先導(dǎo)智能】、【晶盛機(jī)電】、【振華重工】、【中集集團(tuán)】、【精測電子】、【 三一重工】、【科恒股份】、【康尼機(jī)電】、【浙江大力】、【弘亞數(shù)控】

2、最新中心觀念

【中集集團(tuán)】 海工或已觸底， 2018 年有望大幅止損；路途運送明年估計仍有 15%以上成績增長

海工：職業(yè)層面：船東出手，全球抄底行為出現(xiàn)。今年以挪威船東 borrdrilling 為代表，收買韓國、 新加坡等合計約 20 艘鉆井渠道，海工職業(yè)拐點已現(xiàn)。國內(nèi)： 中國船舶已披露海工處置方法，將 10 艘渠道剝離、運營結(jié)合，而中集集團(tuán)現(xiàn)已中集海工已獲國家先進(jìn)工業(yè)基金10億元注資，有望持續(xù)經(jīng)過持續(xù)注資、運營渠道等方法得以盤活。我們估計， 2017 年中集集團(tuán)海工板塊虧本估計 8-10 億元， 2018 年該板塊有望完結(jié)大幅止損。

路途運送：北美商場2017年銷量估計約4萬臺，此外，北美南部新廠

2018年有望添加1萬輛左右銷量，添加1億元左右成績。而歐洲 reltan、lag 等工廠成績?nèi)蕴幱谏仙冢瑖鴥?nèi)節(jié)能環(huán)保帶來的半掛車銷量提高，我們估計 2018 年中集路途運送板塊成績有望到達(dá) 11.5 億元，同比+15%。此外，集裝箱職業(yè)處于量價齊升上升期， 疊加2017年地產(chǎn)、電商出售近10億元的成績增厚影響，估計公司 2017-2019 年歸母凈利 29.3 億、 29.7億、 35.7 億，對應(yīng) eps 0.98、 1.00、 1.20 元， 對應(yīng) pe 20、 20、 16x， 保持“買入”評級。

【軌道交通】2020年高鐵網(wǎng)掩蓋逾 80%大城市，職業(yè)景氣量穩(wěn)中有升

《鐵路“十三五”發(fā)展規(guī)劃》正式出臺。《規(guī)劃》提出，到2020年全國鐵路經(jīng)營路程到達(dá) 15 萬公里，其間高速鐵路 3 萬公里，復(fù)線率和電氣化率到達(dá) 60%和 70%左右。全國鐵路網(wǎng)根本掩蓋城區(qū)常住人口 20 萬以上城市，高速鐵路網(wǎng)掩蓋 80%以上的大城市。

2016年12月至今， 動車組招標(biāo)達(dá)429規(guī)范列，略超年均 400 列的招標(biāo)預(yù)期。我們認(rèn)為動車收購或已顯著上升，未來幾年仍保持年均 350-400 列的收購量級， 職業(yè)景氣量穩(wěn)中有升。我們要點引薦軌交龍頭標(biāo)的【中國中車】，深度布局軌交零部件公司【華鐵股份】，同時橫向拓寬新能源轎車和消費電子的【康尼機(jī)電】、【永貴電器】；要點重視 2017 年業(yè)務(wù)打破， 獲益于地緣優(yōu)勢的【新筑股份】、【眾合科技】，以及定增完結(jié)的【鼎漢技能】。

【職業(yè)觀念】持續(xù)看好獲益進(jìn)口代替的先進(jìn)制作業(yè)

先進(jìn)制作看好國產(chǎn)代替最為火急、空間最大的新能源設(shè)備、面板設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備：【晶盛機(jī)電】、【先導(dǎo)智能】、【精測電子】、【科恒股份】，引薦獲益軌交國產(chǎn)化率提高的【中國中車】、【康尼機(jī)電】，獲益高空作業(yè)國產(chǎn)化率提高的【浙江大力】，傳統(tǒng)制作職業(yè)看好躋身全球搶先的集裝箱龍頭【中集集團(tuán)】、港機(jī)龍頭【振華重工】、工程機(jī)械龍頭【三一重工】、【中聯(lián)重科】等。

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