四季度工程機(jī)械行業(yè)景氣將持續(xù)回升

隨著國民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，工程機(jī)械行業(yè)景氣狀況有了積極變化。從銷售看，工程機(jī)械行業(yè)1—8月銷量同比繼續(xù)改善，出口呈現(xiàn)觸底跡象；從行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)創(chuàng)新不斷推進(jìn)、國內(nèi)投資快速增長等利好因素都將成為4季度工程機(jī)械行業(yè)持續(xù)回暖的重要因素。

據(jù)統(tǒng)計，1—8月，工程機(jī)械行業(yè)主要產(chǎn)品累計銷量如下：汽車起重機(jī)17826臺，同比增長10.7％；液壓挖掘機(jī)60856臺，同比持平；推土機(jī)5420臺，下降15.8％；裝載機(jī)9317臺，下降29.1％；叉車83372臺，同比下降32.6％。

從出口情況來看，1—7月工程機(jī)械進(jìn)口額為27.7億美元，同比下降20.9％；出口額為43.7億美元，降幅為43.1％。整機(jī)出口降幅大于整體出口降幅。

我們認(rèn)為4季度工程機(jī)械行業(yè)將持續(xù)向好，主要考慮以下幾個因素。

一、結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷推進(jìn)。當(dāng)前，國內(nèi)開始重視工程機(jī)械發(fā)動機(jī)的節(jié)能減排，技術(shù)發(fā)展方向趨向環(huán)保化、人性化，工程機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級步伐加快。汽車起重機(jī)、泵車等道路行駛的工程機(jī)械中，發(fā)動機(jī)已全部實現(xiàn)國iii排放標(biāo)準(zhǔn)；但非道路移動機(jī)械（挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、壓路機(jī)等）發(fā)動機(jī)的排放標(biāo)準(zhǔn)尚未與國際接軌。在目前的技術(shù)條件下，我國可將道路車輛的排放控制技術(shù)移植到非道路機(jī)械上。

工程機(jī)械新產(chǎn)品的拓展方向主要集中于大型化、小型化、新功能等三個方面。大型設(shè)備主要滿足大型工程施工進(jìn)度的需要；小型設(shè)備主要應(yīng)用于市政建設(shè)、維護(hù)等領(lǐng)域；隨著施工方式的改變，全新功能的工程機(jī)械產(chǎn)品大規(guī)模投入使用。新產(chǎn)品層出不窮，將在更大程度上滿足市場需求。此外，工程機(jī)械的設(shè)計更趨人性化，主流產(chǎn)品更重視可操縱性、安全性、舒適性及外觀的美感。

二、投資維持快速增長。今年前8個月工程機(jī)械的需求特點是國內(nèi)強(qiáng)于國外，這與國內(nèi)固定資產(chǎn)投資的高增長是密切相關(guān)的。今年1—8月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速為33％。我們認(rèn)為，4季度基建投資仍保持高增長。2009年下半年開工的鐵路客運(yùn)專線投資規(guī)模達(dá)1萬億元，遠(yuǎn)高于2008年4季度和2009年上半年（約6500億元），這意味著四季度鐵路投資將繼續(xù)高增長。

三、出口訂單回升可期。我國工程機(jī)械70％以上出口到發(fā)展中國家，因此發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)和投資狀況對出口影響很大。目前，部分發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)形勢正在好轉(zhuǎn)。一些國內(nèi)企業(yè)已反映海外客戶需求意向開始增加，因此我們樂觀地估計，11月下旬出口訂單可能有所回升。

四、鋼價低位盤整有助盈利能力穩(wěn)定。鋼材直接成本占工程機(jī)械產(chǎn)品成本的20％—30％，鋼材價格的變化還影響到柴油機(jī)等外購件的價格。因此，鋼材價格尤其是中厚板價格處于低位有助于提升工程機(jī)械企業(yè)的盈利能力。當(dāng)前，中厚板均價較2008年均價下降超過30％，由于鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩局面暫未改觀，我們預(yù)計4季度鋼鐵價格不會大幅上漲，對工程機(jī)械成本影響不大。

根據(jù)目前行業(yè)發(fā)展形勢，我們認(rèn)為4季度工程機(jī)械的國內(nèi)外總體需求不會明顯下滑，可能仍維持與3季度接近的水平。

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