工程機械：前兩個月機械產(chǎn)品需求回升

受全球金融危機和國內(nèi)經(jīng)濟快速下滑等多重因素影響，工程機械上市公司08年4季度面臨需求突然萎縮、庫存高企，資金緊張，鋼材價格上漲的滯后效應等一系列問題，估計許多工程機械公司08年4季度業(yè)績相當糟糕。目前，廣西柳工(15.13,-0.21,-1.37%)已經(jīng)公告2008年四季度凈虧損近4,900萬人民幣，山推股份(11.67,-0.21,-1.77%)2008年四季度凈利潤同比下降43%，山河智能(15.10,-0.25,-1.63%)也預計2008年四季度將實現(xiàn)凈虧損。

我們估計去年末不少工程機械公司的存貨金額仍然比較高。由于高鋼價庫存的消化，估計部分工程機械公司2009年1季度的毛利率仍然較低，經(jīng)營業(yè)績可能不及預期。但是我們相信，從2009年2季度開始，公司的毛利率及盈利能力將會大幅回升。

我們認為，09年2季度以后，4萬億投資刺激計劃將對工程機械產(chǎn)品需求產(chǎn)生很大影響。我們估計今后幾個月工程機械行業(yè)銷售額將繼續(xù)保持增長的強勁勢頭。另外，國務院總理溫家寶最近表示，中國政府已經(jīng)準備了應對更大困難的方案，并且儲備了充足的“彈藥”，根據(jù)形勢變化，隨時都可以提出新的刺激經(jīng)濟的政策。由于工程機械需求對固定資產(chǎn)投資增速高度敏感，我們?nèi)匀痪S持09年工程機械銷量將出現(xiàn)v型反彈的預期。

首選買入

目前，09年平均市盈率估值則在14.9倍的水平，08-09年凈資產(chǎn)收益率預計將維持在18%以上。我們相信我國政府巨額基建投資計劃將大幅提升工程機械行業(yè)09年盈利前景及股值水平。我們推薦的首選是三一重工(23.31,-0.39,-1.65%)和中聯(lián)重科(21.01,-0.18,-0.85%)。同時我們也看好柳工，徐工科技(26.93,-0.39,-1.43%)和山推。

以上是網(wǎng)絡信息轉(zhuǎn)載，信息真實性自行斟酌。