林海股份：借奧運騰飛的園林機械第一股

機械制造不是一般的“牛”

股指在攻克2245后，毫不停歇，再度向2300挺進。前期攻關的主力軍銀行、鋼鐵等偃旗息鼓。但工程機械板塊卻異軍突起，成為新起點下的新熱點。柳工、廣船國際漲停，中聯重科、中國重汽、三一重工等均有較大的漲幅。我們注意到，從2005年下半年開始，機械設備制造行業開始持續向好。而2007年機械重點子行業景氣度持續回暖，預計機床行業銷售增長20%，利潤增長30%；2007年船舶制造行業業績將繼續快速釋放，利潤增長在30%以上，顯示出機械設備制造良好的發展前景。從這來看，機械股有了持續走強的理由。林海股份(600099)不僅是國內小型動力機械行業的領跑者，還是我國園林機械的先驅，后市值得重點關注。

同氣連枝 s蘇福馬第二

就目前現況來看，中國裝備設備國產化率不足50％。由于機械設備制造是工業的核心與基礎的行業，振興國內重工業化成為當務之急。而重工業發展受益最大的無疑是機械行業。與此同時，未來中國機械行業需求規模大、增長快、亮點多，承接全球產業轉移更是歷史性發展的大機遇。《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》就如何加快振興我國裝備制造業作了全面的部署。我們認為在這個綱領性文件的指導下，今后國家還將出臺更多的措施扶持工程機械行業。機械行業周期特征將被弱化，行業增長將更加平穩，目前工程機械估值偏低的吸引力將加強。

林海股份(600099)是國家級高新技術企業，技術水平居全國領先地位，更是具有40多年歷史的國內生產小型汽油機的排頭兵企業。

由于世界經濟全球化的推進，國際機械制造業逐步向中國等新興發展中國家和地區轉移。面臨良好的發展機遇，林海股份確立了打造優勢品牌，培育產品核心競爭力的發展戰略，并制定了公司發展的"十一五"規劃：在現有年產各種產品30萬臺套基礎上，預計到2010年末達到年產50至60萬臺套，經濟效益保持逐年增長，使公司成為國內小型動力機械行業的領跑者。公司以發動機為核心、發展下游產品為企業經營思路，投資6347.82萬元的"低排放發動機及園林機械技術改造項目"05年全面完成投產，成為公司一個新的增長點，由于其低排放的特點，使公司的節能環保概念顯得較為引人矚目。隨著國內園林機械市場不斷擴大，以及2008年北京奧運會和2010年上海世博會等都為園林機械產品的銷售市場提供了歷史性機遇，特別是2008年北京奧運會的城市綠化建設、奧運場館建設都必須用到園林機械，這使得公司的發展前景極其廣大。不僅如此，隨著我國城市化的不斷推進，城市園林產業將有著廣闊的發展空間。

存在巨大的補漲空間

同時，公司的第一大股東為中國福馬林業機械集團有限公司，共計持有12792萬國有法人股，占總股本58.38%。我們還注意到，中國福馬林業機械集團有限公司還是s蘇福馬的第一大股東，從s蘇福馬的十大股東名單上可以看出，中國福馬林業機械集團有限公司持s蘇福馬10402.29萬國有法人股，占總股本的59.68%。從這里可以看出，林海股份和s蘇福馬可謂同氣連枝。但目前s蘇福馬的價格高達15.47元，但林海股份的價格卻僅僅為3元多，其中的落差高達5倍。林海股份和s蘇福馬兩家公司的主營業務十分相近，不可能存在這么大的落差，林海股份可謂價值嚴重低估。其第一大股東中國福馬林業機械集團成立于1984年，總部在北京，屬中央企業，是國家 520戶重點國有企業。福馬集團是我國林業機械行業唯一的全國性大型生產經營企業。集團現有13家子公司，與日本小松、雅馬哈、韓國現代等國際著名企業合資建立了多家企業。可謂實力雄厚，對林海股份的支持會不遺余力。我們有理由相信林海股份將是第二個s蘇福馬。

技術上看，該股在股改后，并沒有連續拉升而是用持續橫盤的方式消化獲利籌碼，自股改結束之日起，該股橫盤時間已經長達5個月，但股價變動的幅度有限。更夸張的是，該股見底2.82元低點以來，共計收出24根k線，其中僅有6根陰線，主力壓盤吸籌跡象明顯。目前股價已經緩慢攀升到平臺上沿，多條均線更是呈現多頭排列，新一輪的拉升一觸即發。（楊敏 廣發證券）

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