日前，廚電領(lǐng)域的三巨頭“方老華”均已公布了去年的業(yè)績。總體來看，2017年廚電板塊在家電行業(yè)中的表現(xiàn)還算突出。根據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，老板電器與華帝股份在2017年度營收、凈利雙雙上漲，方太廚電銷售收入更是突破百億大關(guān)。不過，“亮眼”成績也難掩瑕疵，“大牛股”老板電器由于凈利增速不及預(yù)期迎來了連續(xù)兩日的一字跌停?！皟?yōu)等生”增速放緩背后，是否意味著廚電行業(yè)的未來發(fā)展動力不足?

2017年的家電圈并不是各品類齊頭并進(jìn)，冰箱、彩電等產(chǎn)品總銷量均呈現(xiàn)了同比下滑趨勢，相較而言，廚電門類保持了不錯的增長。根據(jù)2017年業(yè)績快報顯示，老板電器去年公司共實(shí)現(xiàn)營收69.99億元，同比增長20.78%。凈利潤為14.50億元，同比增長20.18%;華帝股份營業(yè)總收入為57.31億元，同比增長30.40%，凈利潤為5.08億元，同比增長55.22%;非上市公司方太則在官網(wǎng)上稱其成為了首家銷售額突破百億的廚電企業(yè)。

然而就在業(yè)績預(yù)告公布的第二天，老板電器卻迎來了上市以來首次跌停，且這個狀態(tài)延續(xù)到了第三天。兩天內(nèi)，其市值共蒸發(fā)90.53億元。資本市場對于老板電器去年的表現(xiàn)似乎并不滿意。

可以看到，盡管老板電器2017年?duì)I收與凈利潤獲得了不錯的增長，但相較于往年的表現(xiàn)卻不盡如人意。自2010年上市以來，老板電器一路高歌猛進(jìn)，根據(jù)2012-2016年財報顯示，其五年來的營業(yè)收入增速均高于25%，凈利潤增速則穩(wěn)定在40%以上。對比之下，老板電器2017年的增速放緩表現(xiàn)極為明顯。

至于增速放緩原因，老板電器副總經(jīng)理、董事會秘書王剛于經(jīng)營情況交流會中稱，主要針對一二線城市的房地產(chǎn)調(diào)控帶來了沖擊，當(dāng)前廚電行業(yè)需求80%收入源于新房裝修，20%為更新需求，所以定位高端的老板電器受房地產(chǎn)影響不小。此外，上年同期4600多萬元稅收返、8500萬元左右渠道費(fèi)用抵扣、原材料價格上漲等因素的綜合作用均致使老板電器放慢了“腳步”。

種種外因下，老板電器將今年一季度的凈利潤預(yù)期值定在了2.77億元至3.27億元，同比增長10%至30%。且具業(yè)績預(yù)告顯示，其在房地產(chǎn)調(diào)控后續(xù)影響、原材料成本大幅上升等不利因素下，仍要努力實(shí)現(xiàn)技術(shù)驅(qū)動轉(zhuǎn)型與品牌升級。

受老板電器的震蕩影響，近日以來廚電板塊乃至整個家電領(lǐng)域的行情均不大理想。從廚電行業(yè)整體來看，家電行業(yè)觀察人士洪仕斌對中國商報記者表示，我國廚電發(fā)展到達(dá)了一定的峰值，老板電器的增速放緩并非偶然。

“廚電板塊企業(yè)大多缺乏相對清晰的產(chǎn)品于品牌定位，可以看待以老板、方太為代表的品牌近年以來都在不斷拉伸單價，而支撐較高價格的‘理由’較為模糊。主打高端的背后，除了終端產(chǎn)品在外觀、物料上的體現(xiàn)，品牌價值的不清晰無法繼續(xù)為新時代的消費(fèi)群體構(gòu)成較大吸引。”洪仕斌如是說。

事實(shí)上，廚電是家電行業(yè)中很受看好的細(xì)分領(lǐng)域。根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)顯示，2017年廚房電器市場規(guī)模接近1000億，同比增長13.4%，其中一些新興品類則保持了高速增長的勢頭，如洗碗機(jī)，其市場規(guī)模達(dá)到43.3億元，同比增長達(dá)119%。且預(yù)計(jì)2018年該市場規(guī)模將跨越千億門檻，逼近1500億元，潛力巨大。

面對市場“大蛋糕”，目前，除了“方老華”等專門做廚電的企業(yè)以外，包括美的、海爾等大型家電集團(tuán)也紛紛“入場”。行業(yè)競爭加劇的前提下，產(chǎn)品與品牌的打造也尤為凸顯。

原材料上漲、房地產(chǎn)低迷等風(fēng)險或?qū)⒊掷m(xù)，根據(jù)廣發(fā)證券研報顯示，對于以老板電器為代表的廚電企業(yè)未來長期成長空間依然很大。目前廚電市場集中度不高，龍頭銷量市場份額約10%，且廚電龍頭品牌、渠道優(yōu)勢愈發(fā)顯著，在未來廚電集中度將持續(xù)提升的預(yù)期下，龍頭企業(yè)市場份額也將持續(xù)提升。且從老板電器新品拓展、創(chuàng)新投入來看，這將成為其未來持續(xù)增長的重要來源。

多家券商機(jī)構(gòu)也發(fā)布研報持相同觀點(diǎn)，中信建投表示，老板電器作為廚電龍頭企業(yè)，公司品牌影響力依然較強(qiáng)，未來產(chǎn)品品類的擴(kuò)張與三四線市場下沉帶來的份額提升將成為收入增長的主要驅(qū)動力。財富證券認(rèn)為，廚電行業(yè)潛力依舊巨大，且盡管美的、格力、海爾等企業(yè)均在布局，但更為長期看好廚電龍頭企業(yè)的價值。

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