原標(biāo)題：禾信儀器因財(cái)報(bào)過期“中止”審核 研發(fā)投入占比兩年下滑近四成

長江商報(bào)消息 7月31日，上交所官網(wǎng)披露，80家科創(chuàng)板在審企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表已超過規(guī)定的有效期，狀態(tài)變更為“中止”，其中包括曾掛牌新三板的廣州禾信儀器股份有限公司（以下簡稱“禾信儀器”）。

招股書顯示，禾信儀器專業(yè)從事質(zhì)譜儀的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2016年至2018年，公司研發(fā)投入總額分別為3247.93萬元、3515.55萬元和2988.63萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別為35.42%、34.28%和22.16%，2018年的研發(fā)投入占比較2016年下滑了37.44%。

同時(shí)，根據(jù)招股書，禾信儀器質(zhì)譜儀所需的高端通用零部件（高端激光器、分子泵）仍需要進(jìn)口。報(bào)告期內(nèi)，其花在采購激光器和分子泵上的金額分別為678.15萬元、969.2萬元和879.01萬元，占凈利潤的比重分別高達(dá)31.7%、48.18%和36.28%。

針對公司科創(chuàng)板上市的相關(guān)問題，長江商報(bào)記者多次致電致函禾信儀器證券事務(wù)部，相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)表示：“目前公司正按照上交所的有關(guān)審核流程及相關(guān)規(guī)定，正在進(jìn)行問詢回復(fù)準(zhǔn)備，相關(guān)信息將會予以披露，請關(guān)注上交所網(wǎng)站。”

研發(fā)投入波動下滑

招股書披露，禾信儀器本次擬公開發(fā)行不超過1750萬股，募資約3.46億元，主要用于質(zhì)譜產(chǎn)業(yè)化基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、綜合服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，禾信儀器分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9170.71萬元、1.03億元、1.35億元；凈利潤2136.83萬元、2011.30萬元、2423.90萬元，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1803.90萬元、-1193.77萬元和257.85萬元，波動較大。

長江商報(bào)記者對比發(fā)現(xiàn)，與布魯克、天瑞儀器、安圖生物、聚光科技等境內(nèi)外上市公司相比，禾信儀器的體量相對較小。報(bào)告期內(nèi)，布魯克的營收分別為111.78億元、115.39億元、130.10億元；天瑞儀器營收分別為4.30億元、7.92億元、10.24億元；安圖生物營收分別為9.80億元、14.00億元、19.30億元；聚光科技營收分別為23.49億元、27.99億元、38.25億元。

同時(shí)記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，禾信儀器的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與當(dāng)期凈利潤存在較大。對此，禾信儀器解釋稱，主要由經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目、經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目、存貨項(xiàng)目隨業(yè)務(wù)規(guī)模的增長而波動導(dǎo)致。

而除了經(jīng)營現(xiàn)金流凈額與凈利潤不相匹配，禾信儀器的存貨規(guī)模也增長明顯。報(bào)告期各期末，禾信儀器存貨賬面價(jià)值分別為3040.25萬元、3279.04萬元和4442.59萬元。其中，2018年末公司存貨規(guī)模較2017年末擴(kuò)大35.48%，禾信儀器表示，主要系業(yè)務(wù)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，備貨有所增加所致。同時(shí)報(bào)告期各期末，其存貨周轉(zhuǎn)率分別為0.68、0.90、1.03，存貨周轉(zhuǎn)較慢。

在研發(fā)投入方面，根據(jù)招股書，報(bào)告期，公司研發(fā)投入總額分別為3247.93萬元、3515.55萬元和2988.63萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別為35.42%、34.28%和22.16%，無論是投入金額還是占營收比例，均出現(xiàn)了下滑態(tài)勢。

此外，報(bào)告期禾信儀器的前五客戶每年均在變化，完全沒有重復(fù)客戶。對此，禾信儀器方面解釋為：“公司生產(chǎn)的質(zhì)譜儀產(chǎn)品價(jià)值較高且使用年限較長，相同客戶一般不會在短期內(nèi)重復(fù)采購。”而這也意味著公司要不停地開拓新客戶。

禾信儀器也在招股書中提到，如果公司相關(guān)新產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)度跟不上市場需求的變化，或者在新領(lǐng)域、新客戶的拓展上未能達(dá)到預(yù)期效果，則可能對公司未來的盈利水平造成不利影響。

四成凈利用于進(jìn)口零部件

據(jù)介紹，禾信儀器成立于2004年，自成立以來一直專業(yè)從事質(zhì)譜儀的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要向客戶提供質(zhì)譜儀及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。2017年3月，公司股票掛牌新三板，今年4月終止掛牌。

截至招股書簽署日，禾信儀器擁有3家全資子公司昆山禾信、北京禾信、禾信創(chuàng)智，2家控股子公司禾信康源、禾信智慧。值得一提的是，5家子公司中4家2018年度凈利潤為負(fù)，3家甚至出現(xiàn)了凈利潤和凈資產(chǎn)均為負(fù)的情況。

多家子公司陷入虧損的情況下，禾信儀器對政府補(bǔ)助的依賴較大。報(bào)告期內(nèi)，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額分別為2315.45萬元、2319.91萬元、1111.58萬元，占利潤總額的比例分別為99.27%、111.48%、50.09%，占比維持在較高水平。禾信儀器坦言，如未來政府對該領(lǐng)域的支持力度及相關(guān)政策有所調(diào)整，政府補(bǔ)助規(guī)模縮減甚至取消，將對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

同時(shí)根據(jù)禾信儀器披露，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化銷售的產(chǎn)品包括 spams 系列和 spims 系列，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一。禾信儀器在招股書中強(qiáng)調(diào)，公司自主研制了多個(gè)核心部件。然而，截至目前，其質(zhì)譜儀所需的高端通用零部件（高端激光器、分子泵）目前仍需要進(jìn)口。

報(bào)告期內(nèi)，禾信儀器花在采購激光器和分子泵上的金額分別為678.15萬元、969.2萬元和879.01萬元，占凈利潤的比重分別為31.7%、48.18%和36.28%。由此，外界有質(zhì)疑稱，近四成的凈利潤用于購買進(jìn)口高端零部件，是否存在依賴進(jìn)口的情況。禾信儀器也提到，如國外相關(guān)廠商經(jīng)營策略發(fā)生重大調(diào)整或所在國出口政策發(fā)生變動，可能對公司高端通用零部件的采購造成不利影響。

另值得關(guān)注的是，截至招股書簽署日，公司控股股東、實(shí)際控制人周振、傅忠合計(jì)控制公司59.35%股份的表決權(quán)。發(fā)行完成后，二人仍預(yù)計(jì)持有公司表決權(quán)比例44.51%。禾信儀器表示，倘若實(shí)際控制人之間出現(xiàn)分歧導(dǎo)致《一致行動協(xié)議》無法順利執(zhí)行，則可能會對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

●長江商報(bào)記者 楊玲玲

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