事件

美國貿易代表辦公室(ustr)當地時間6月12日發布公告,自當地時間6月13日起對美國進口的雙面光伏組件豁免201關稅。目前201關稅稅率為25%,此舉將大幅降低美國市場雙面組件價格,進而刺激美國市場需求轉向雙面,直接利好光伏玻璃環節。

簡評

201關稅豁免將降低美國雙面組件價格,刺激美國市場需求

目前美國對進口的光伏產品主要征收兩種額外關稅:1)反傾銷/反補貼關稅,即雙反關稅,稅率在14%~239%之間;2)201關稅,當前稅率為25%。雙反關稅僅針對原產中國大陸與臺灣的產品,201關稅針對所有海外進口產品。雙面組件獲得201關稅豁免后,原產于東南亞的雙面組件出口美國時將不再有額外關稅,美國市場雙面組件價格將大幅降低,從而帶動電站系統成本降低。目前組件采購成本約占系統成本的50%,若組件價格降低20%,則系統總成本可下降約10%,進而使得度電成本下降約8%,有效刺激終端需求。

雙面組件占比將快速提升,利好光伏玻璃環節

目前美國市場雙面組件滲透率較低,此次豁免將使美國市場雙面組件性價比高于單面組件,預計雙面占比將快速提升,從而提高光伏玻璃需求,利好光伏玻璃龍頭企業。

美國一半以上組件需進口,利好東南亞有布局的廠商

美國市場2019年光伏組件需求預計在12gw至15gw之間,而其本土組件產能僅約6gw,因而一半以上組件需要從海外進口。東南亞產能僅需考慮201關稅,是美國市場的主要供應商。201關稅豁免后,新增的雙面組件需求將主要由東南亞組件廠滿足,直接利好在東南亞有布局且可生產雙面組件的廠商,進而利好雙面電池、硅片以及硅料全產業鏈。

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首推光伏玻璃龍頭信義光能、福萊特,以及雙面組件龍頭隆基股份,建議關注透明背板進展和相應標的中來股份。

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