4月制造業 pmi 指數報 50.1%,連續 2個月保持在臨界點以上

2019年 4月份制造業 pmi 最新數值 50.1%,自 2019年 3月起連續 2個月保持在榮枯線以上。 2019年 4月大型企業 pmi 為 50.8%,比上月下降 0.3個 pct,保持在臨界點之上; 中、小企業 pmi 指數持續位于收縮區間,其中中型企業景氣度下降,小型企業有所改善。 產成品庫存、原材料庫存指數仍位于收縮區間,企業去庫存的情況仍在繼續。 2019年 4月主要原材料購進價格 pmi 53.10%,較上月回落 0.4個 pct,原材料價格基本平穩。

工業機器人、手機、汽車同比下降,新能源車、移動基站同比上升

下游需求方面,工業機器人累計產量同比下降,新能源車保持較快增長。 根據 wind 統計數據, 2019年 1-4月,我國工業機器人累計產量達到4.5萬臺/套,相比 2018年同期下降 10.2%。新能源車累計產量 34.7萬輛,同比增長 41.1%。智能手機、汽車累計產量同比下降,移動通信基站設備累計產量保持大幅增長。我國智能手機累計生產量同比減少 9.5%,汽車累計產量同比減少 11.8%,移動通信基站設備累計產量同比大漲 159.4%。家電行業呈現整體增長,我國彩電、空調、冰箱產量累計同比增速分別為7.0%、 12.5%、 4.1%。

全社會用電量穩步提升,電源投資上升, 電網投資下滑

根據中電聯統計數據, 2019年 4月全社會用電量 5534億千瓦時,同比增長 5.8%。 1-4月,我國累計全社會用電量 2.23萬億千瓦時,同比增長5.6%;累計發電量 2.22萬億千瓦時,同比增長 4.1%;全國 0千瓦及以上電廠發電設備容量 18.22億千瓦,比去年同期增長 6.0%;累計新增(并網)發電設備容量 2336萬千瓦,比去年同期減少 679萬千瓦,其中火電新增裝機 1037萬千瓦, 核電新增 125萬千瓦,水電新增 74萬千瓦,風電新增 550萬千瓦,光伏新增 550萬千瓦。 2019年 1-4月,電源工程累計投資 610億元,比去年同期增加 11.0%。 電網基本建設工程投資 803億元,比去年同期減少 19.1%。

投資建議

我們繼續看好深耕下游的智能制造公司,實現服務收費,建議關注能科股份。 下游景氣提升有望使得部分龍頭企業業績率先實現提升,建議關注宏發股份、正泰電器。 特高壓核準招標進展順利,行業迎來新一輪的景氣周期,企業盈利有望持續提升,二季度新的特高壓線路核準招標預計將使行業相關企業獲益, 同時泛在電力物聯網作為國網戰略將獲得持續推進,建議關注國電南瑞、平高電氣、許繼電氣。

風險提示

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