目前在建的大型銅礦到2023年將再生產100萬噸銅，但這不足以完全填補未來幾年預期的供需缺口。

行業分析師和高管下行cesco會議本周在圣地亞哥，該行業的最大事件之一，在樂觀的精神：可以銅礦石市場的一項關鍵指標——被稱為集中指向最市場五年多來，和銀行和券商如摩根士丹利（morgan stanley）和麥格理集團（macquarie group ltd .）把金屬作為他們的首選之一。

bmo capital markets大宗商品執行主編科林？漢密爾頓（colin hamilton）表示：“我們看到的是一個典型的資源周期?！薄艾F在沒有人會在需要銅的時候生產銅，但每個人都會在2022年至2023年進行項目開發——可能是在我們不得不采取一些替代措施之后?！?/p>

2017年底，紐約銅期貨交易達到三年多來的最高水平。此后不久，自2016年經濟低迷以來一直擱置的大型銅項目進入了建設階段。

英美資源集團（anglo american plc）已開始在秘魯建設奎拉弗科（quellaveco）礦，該礦將于2022年開始投產。泰克資源有限公司（teck resources ltd.）已宣布，將于2021年開始在智利擴建奎布拉達布蘭卡（quebrada blanca）礦。這兩個大型項目與第一量子金屬有限公司（first quantum metals ltd.，簡稱：第一量子金屬）的cobre巴拿馬礦聯手，后者已于今年投產。

因此，在cesco當周主持主要會議的cru group下調了赤字預測，現在預計今明兩年市場將出現小幅盈余。研究人員預測到2023年將有27萬噸的缺口。

cru銅業務主管瓦內薩·戴維森（vanessadavidson）表示：“去年年初銅價有所上漲，因此得到了很多董事會的批準?！薄耙驗閺哪且院?，我們看到了更低的價格，很多人開始退縮?！?/p>

盡管對全球經濟放緩和持續貿易摩擦的擔憂加劇，但赤字前景正在幫助支撐價格。davidson稱，預計今年年底金價將在每磅2.86美元左右，接近目前的2.93美元，未來兩年基本保持不變。cru預計，到2023年，價格將達到3.30美元。

銅價較去年高點下跌，減緩了填補缺口所需的額外項目的開發。戴維森說，董事會可能需要更高的價格才能批準更多的項目。

戴維森說：“我認為這些項目將以3.2美元左右的價格獲得批準?！薄爱斶@種情況發生時，我們可以再次看到很多人在推進項目?！?/p>

摩根士丹利（morgan stanley）在上月末發布的季度報告中，將銅列為其最青睞的金屬。該公司表示，預計今年銅市場將出現40.6萬噸的缺口，明年將達到18.7萬噸。該公司還預計，到今年年底或明年年初，英鎊價格將升至每磅3美元以上。

一個受供應驅動的赤字的情況下銅今年加強由嘉能可公司宣布，它將減少一半的mutanda工廠的產能在剛果，為期兩個月的道路堵塞mmg有限公司年代las bambas我在秘魯和智利北部降雨年初以來，摩根士丹利（morgan stanley）帶領的分析師蘇珊·貝茨說。

mmg、秘魯政府代表和社區領袖周六簽署了一項協議，解除道路封鎖，但抗議者的顧問帕雷德斯（jorge paredes）對《科莫西奧報》（el comercio）說，周一這條路線仍無法通行。該公司運營執行總經理蘇雷什·瓦德納格拉（suresh vadnagra）周日在一份電子郵件聲明中說，公司希望這條道路將暢通無阻，未來幾天運營將恢復正常。

輕微的供給不足

以普萊斯（tom price）為首的分析師在一份報告中表示，麥格理（macquarie）對銅的短期前景持中性至溫和看漲態度，并預計未來兩年將出現溫和的赤字。該行指出，隨著中美貿易談判取得進展，中國的需求情緒正在復蘇。該行預計，兩國將達成一項貿易協議，這將有助于在第二季度提振銅價。

中國和美國之間的貿易談判以及緊張局勢可能對中國對稀土的需求產生的影響，可能是此次圣地亞哥會議的中心議題。智利銅業機構cochilco的數據顯示，中國是全球最大的銅買家，其消費量占2018年預計2,350萬噸銅產量的一半以上。

bmo的hamilton稱，經紀商近期重拾對銅的信心，因現貨處理和精煉費（tc/rcs）下降，而銅價今年迄今上漲。

漢密爾頓表示：“包括我自己在內的經紀商對近期前景普遍持樂觀態度?！薄霸谖铱磥?，區別在于中國的短期前景。”

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