●核心結(jié)論國內(nèi)電車企業(yè)任重道遠(yuǎn)，19年補(bǔ)貼政策尚未落地：補(bǔ)貼政策落地前，車企1-2月產(chǎn)銷旺盛，預(yù)計(jì)3月排產(chǎn)繼續(xù)保持高位，不排除政策落地后產(chǎn)業(yè)鏈形成一定時期庫存的可能，但預(yù)期產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)一優(yōu)異。本周，特斯拉發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)版model3并下調(diào)在華售價，由于缺少補(bǔ)貼和尚未國產(chǎn)化定價仍處于劣勢。海外電車企也不斷向下滲透目標(biāo)客戶的壓力下，國內(nèi)電車企業(yè)需加速提升汽車品質(zhì)和經(jīng)濟(jì)性。補(bǔ)貼退坡趨勢中，行業(yè)格局或?qū)⒓铀傺葑?，?yōu)質(zhì)龍頭有望脫穎而出。堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)鏈選股邏輯，看好國內(nèi)外龍頭車企及電池企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，推薦恩捷股份（002812.sz）、寧德時代（300750.sz）、()（300073.sz）、()（884.sh）、()（002466.sz）；相關(guān)公司()（300037.sz）、()（002709.sz）。

通威下調(diào)perc電池片價格，風(fēng)電19年向上趨勢確定：光伏方面，本周通威太陽能下調(diào)perc電池片價格，屬于預(yù)期之內(nèi)；目前一二線組件商訂單已排產(chǎn)至下半年，下游需求保持旺盛；由于國內(nèi)光伏政策尚未出臺，三季度整體需求尚不明朗，我們認(rèn)為硅料價格存在預(yù)期差，跌幅將低于先前市場預(yù)期，或?qū)⒂谒募径扔瓉眢E漲。重點(diǎn)推薦高效、低成本的單晶龍頭()（601012.sh）、單晶perc電池片和硅料雙龍頭()（438.sh）。

風(fēng)電方面，考慮到16-18年每年風(fēng)電招標(biāo)量均遠(yuǎn)大于風(fēng)電裝機(jī)量，有望結(jié)轉(zhuǎn)體現(xiàn)在19年裝機(jī)量上，同時海上風(fēng)電迎來高速增長期，行業(yè)有望繼續(xù)復(fù)蘇，19年行業(yè)裝機(jī)增長確定。目前行業(yè)訂單飽滿，推薦風(fēng)塔龍頭()（002531.sz），海纜龍頭()（603606.sh），相關(guān)公司有()（002202.sz）、日月股份（603218.sh）、振江股份（603507.sh）。

2交2直特高壓項(xiàng)目開標(biāo)，繼續(xù)關(guān)注特高壓：電網(wǎng)投資具備逆周期屬性，10月25日，青海-河南±800kv特直工程獲發(fā)改委核準(zhǔn)，之后張北-雄安、駐馬店-南陽、陜北-湖北特高壓項(xiàng)目陸續(xù)獲得核準(zhǔn)。目前，駐馬店-南陽、張北-雄安項(xiàng)目，青海-河南、陜北-湖北項(xiàng)目已完成招標(biāo)并已開標(biāo)?？春庙?xiàng)目進(jìn)入開工期后為主設(shè)備公司帶來上升期，相關(guān)公司有()（312.sh）、()（406.sh）、()(000400.sz)。

風(fēng)險提示：政策風(fēng)險、市場競爭加劇等風(fēng)險、技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品替代風(fēng)險、行業(yè)賬期風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動風(fēng)險、供應(yīng)鏈短缺風(fēng)險等

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