核心推薦組合：恩捷股份、()、()、()、()發電風電：()2018年歸母凈利潤同比增長4.4%，看好風塔龍頭單噸毛利持續改善；《關于規范風電場項目建設使用林地的通知》正式落地，“不得占用坡度25度以上區域的有林地”等條款被取消。本周天順風能發布了2018年預告，公司預計2018年收入38.94億元，同比增長20.25%，實現歸屬母公司凈利潤4.9億元，同比增長4.44%。從三季度開始，公司毛利率開始改善，第三季度毛利率為29.78%，同比上升2.96pct。公司產品定價采用成本加成模式，同時鋼價預期下行，公司單噸盈利水平有望繼續修復。看好公司單噸毛利持續改善。2月26日，國家林業和草原局2月26日下發《關于規范風電場項目建設使用林地的通知》。本次《關于規范風電場項目建設使用林地的通知》和2018年9月11日發布的征求意見稿相比，刪除了“不得占用坡度25度以上區域的有林地”等條款，避免了政策的“一刀切”，更有助于規范風電場建造過程中的涉林問題，利于風電產業發展和生態保護形成良性互動關系。2019年風電重返三北具有較強確定性。三北裝機多是平原，涉林項目較少。我們預計2019年全年裝機在25-28gw，增速在20%左右。風電板塊估值隨著新增裝機的復蘇而提升。建議關注風電龍頭企業金風科技和風塔龍頭企業天順風能。鑄鍛件企業日月股份、()和西門子核心供應商振江股份。

核電：核電開工在即，產業鏈迎來復蘇機會。據中國核能報道，2月22日，福建省漳州市生態環境局發布表示福建漳州核電廠1號機組計劃于2019年6月30日核島澆注第一罐混凝土，按單臺機組建設工期為60個月以及兩臺機組間隔10個月計算，1號機組將在2024年6月投入商業運行，2號機組將在2025年4月投入商業運行。隨著后續各個機組相繼開工，核電產業鏈企業業績改善幅度將逐步擴大。在中電聯發布的《2018-2019年度全國電力供需形勢分析預測報告》中，中電聯表示核電具有建設周期長、投資規模大特點，建議保持核電機組建設規模和進度，每年宜核準6-8臺機組。

后續新項目值得期待。推薦方面，建議關注()建設商中國核建、爆破閥龍頭()；核電主設備生產商()、和a股唯一核電運營標的中國核電；核級閥門龍頭()、核級泵殼和核級屏蔽材料供應商()。

新能源汽車：廣汽全新平臺車型aions開啟預售，又一高性價比潛在爆款車型即將上市。3月1日，廣汽aions正式啟動預售，預計將于5月上市。

aions是廣汽第二代純電專屬平臺gep的首款車型，空間、配臵、動力性能大幅優化，兩個版本補貼后預售價分別為14萬和16萬起，nedc綜合續航里程最高達510km，性價比極高。短周期政策擾動逐步弱化，以廣汽為代表的國內外主流車企推出純電動模塊化平臺車型，驅動中長周期產業拐點來臨，并形成板塊的持續催化，看好政策落地后開啟開啟市場化需求驅動下的長周期。當前時點格局是最重要的基本面，全球化是最重要的趨勢，繼續推薦技術與成本雙重領先的恩捷股份、受益高鎳化趨勢的當升科技、具備差異化研發能力的新宙邦、問鼎全球的電池龍頭寧德時代、鋰電中游新貴璞泰來、優秀制造企業()。

電力設備：部分特高壓設備中標價超預期，逆周期投資帶動行業量利齊升。

近日國網電子商務平臺公告了青海—河南（直流）等四條已核準特高壓線路相關設備的中標結果。龍頭公司份額較穩定，其中()36億的中標總額最高，國網系廠商情況為()19.8億、國電南瑞19.5億、()10.5億。此次部分特高壓設備中標價超預期，以平高為例，1000kv組合電器單價達8353萬元/間隔同比16年中標價提升近20%，以該價格水平計算，我們認為望修復相關產品毛利率至40%+，特高壓行業量利齊升。目前行業逆周期投資不斷推進，相關設備公司重回景氣周期，重點關注：國電南瑞、平高電氣、許繼電氣。

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