2月乘用車銷5.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)54%。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2月新能源汽車產(chǎn)量為5.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50.9%，環(huán)比減少35%；銷量為5.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)53.6%，環(huán)比減少44.8%，符合預(yù)期。新能源乘用車銷量為4.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)52.8%，環(huán)比減少42%；其中純電動(dòng)乘用車3.7萬(wàn)輛，同比增72.2%，環(huán)比減少43%；插電混動(dòng)乘用車1.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.1%，環(huán)比減少35%。新能源商用車銷量為0.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)65.5%，環(huán)比減少67.6%。2019年1-2月電動(dòng)車?yán)塾?jì)銷售14.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)99%，其中乘用車?yán)塾?jì)銷量13.4萬(wàn)輛，同比增97.5%，商用車1.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)113%。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2月乘用車銷量同比增長(zhǎng)74%，a級(jí)占比繼續(xù)提升，在純電動(dòng)占比達(dá)到53%，表現(xiàn)尤為亮眼。2月新能源乘用車銷量為5.08萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)74%，環(huán)比減少44%。純電動(dòng)銷量3.86萬(wàn)輛，占比76%，其中a00級(jí)銷量為1.18萬(wàn)輛，同比減少23%，環(huán)比減少48%，占比31%（環(huán)比下降1個(gè)百分點(diǎn)），主要受元ev、寶駿e100等車型銷量的減少的影響；a0級(jí)和a級(jí)銷量分別為0.57萬(wàn)和2.0萬(wàn)輛，同比增3倍和8倍，占比分別為15%和53%。插電式銷量1.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18%，環(huán)比減少36%，占比24%，表現(xiàn)較穩(wěn)定。1-2月電動(dòng)乘用車?yán)塾?jì)銷售14.2萬(wàn)輛，同比增132%，其中純電動(dòng)11.1萬(wàn)輛，同比增187%，插電式3.1萬(wàn)輛，同比增38%。

從車企角度看，2月比亞迪銷量最大，達(dá)1.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)70%，環(huán)比減少50%，19年1-2月銷量4.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)174%。吉利、上汽乘用車、北汽新能源銷量表現(xiàn)較好。吉利2月銷量0.56萬(wàn)輛，同比增827%，環(huán)比減少19%，19年1-2月累計(jì)銷量1.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10倍。上汽乘用車2月銷量0.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47%，環(huán)比減少35%，19年1-2月銷量1.02萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32%；北汽新能源2月銷量0.34萬(wàn)輛，同比下滑24%，19年1-2月累計(jì)銷量0.79萬(wàn)輛，同比下滑36%。分車型看，純電動(dòng)乘用車中，比亞迪元ev保持第一，但環(huán)比下滑明顯，售出0.43萬(wàn)輛（占比11.22%）；帝豪ev為第二位，售出0.39萬(wàn)輛（占比10.08%）；北汽eu系列售出0.34萬(wàn)輛（占比8.68%）；eq電動(dòng)車售出0.32萬(wàn)輛（占比8.18%）；比亞迪e5電動(dòng)車售出0.25萬(wàn)輛（占比6.41%），分別占據(jù)第3-5名席位。插電乘用車中，比亞迪唐0.32萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1476%；帕薩特異軍突起，銷量0.15萬(wàn)輛；比亞迪秦（0.145萬(wàn)輛）、比亞迪宋dm（0.138萬(wàn)輛）、榮威i6（0.09萬(wàn)輛），分別占據(jù)銷量前5席位。

據(jù)ggii數(shù)據(jù)，2019年2月電動(dòng)車產(chǎn)量5.27萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)43%，環(huán)比減少48%。乘用車產(chǎn)量5.06萬(wàn)輛，同比增45%，環(huán)比減少45%；客車產(chǎn)量0.19萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)70%，環(huán)比減少74%；專用車產(chǎn)0.02萬(wàn)輛，同比降低77%，環(huán)比減少91%。2019年1-2月累計(jì)產(chǎn)量15.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)101%，其中乘用車?yán)塾?jì)產(chǎn)量14.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)108%，客車?yán)塾?jì)產(chǎn)量0.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)137%，商用車?yán)塾?jì)產(chǎn)量1.18萬(wàn)輛，同比增46%。

投資建議

2月銷量符合預(yù)期，一季度行業(yè)排產(chǎn)較滿，龍頭一季報(bào)業(yè)績(jī)趨勢(shì)較明顯。繼續(xù)推薦1季報(bào)高增長(zhǎng)的龍頭標(biāo)的：電池龍頭（寧德時(shí)代、比亞迪）；鋰電中游的優(yōu)質(zhì)龍頭（新宙邦、天賜材料、璞泰來(lái)、當(dāng)升科技、星源材質(zhì)；恩捷股份、杉杉股份、億緯鋰能、國(guó)軒高科、關(guān)注欣旺達(dá)）；核心零部件（匯川技術(shù)、宏發(fā)股份）；同時(shí)逐步布局股價(jià)處于底部的優(yōu)質(zhì)上游資源鈷和鋰（天齊鋰業(yè)）。

風(fēng)險(xiǎn)提示

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