事件：2019年3月7號，中國工程機械工業協會公布了2月份挖掘機銷量。2019年2月，挖掘機國內外共銷售18745臺，同比增長68.7%。其中：國內銷量17286臺，同比漲幅77.73%；出口銷量1459臺，同比漲幅5.19%。2019年1-2月，挖掘機銷量合計30501臺，同比漲幅39.9%。

點評：2月份挖機銷量超預期，單月創歷史次新高。國產龍頭企業市占率提升較快，表現尤為亮眼。我們堅定推薦工程機械龍頭，不是因為我們認為行業銷量仍會持續高速增長，在高基數效應愈加明顯的背景下，行業銷量未來終會放緩；而是因為我們看好行業競爭格局優化、龍頭企業市占率提升、全球化拓展，周期屬性減弱，價值凸顯。

※2月份挖機銷量超預期，國產龍頭企業表現亮眼。①2月份挖機銷量超預期，單月創歷史次新高。我們認為一方面是因為去年2月份基數低；另一方面各地經銷商2月份開展形式多樣的訂貨會，為3月份旺季預熱，促進了2月份的銷售，另外，從代理商反饋來看，目前渠道庫存處于較低水平，在基建補短板+更新催化背景下，下游需求仍較好，客戶購機積極性高。②國產龍頭企業市占率提升較快，表現尤為亮眼。2019年2月份，三一、徐工挖機銷量同比增速達116.42%、116.96%，遠超行業增速69%，市占率分別是26.9%、11.67%，同比分別提升5.95pct，2.6pct。而外資品牌卡特、小松挖機銷量同比增速42%、28%，遠低于行業增速，市占率分別是13.16%，4.19%，同比下降了2.46pct，1.31pct。目前市場價格競爭較為激烈，尤其是小挖，國產品牌性價比優勢明顯，備貨充足，且三一由于新產品客戶認可度高，市占率提升較快。

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