工程機械行業(yè)呈高增長態(tài)勢

2006年一季度，全社會固定資產(chǎn)投資13908億元，比去年同期增長27.7%。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資11608億元，增長29.8%；農(nóng)村投資2300億元，增長18.1%。從施工和新開工項目情況看，施工項目87098個，同比增加21889個；施工項目計劃總投資12.2萬億元，增長30.1%；新開工項目33411個，同比增加10635個；新開工項目計劃總投資1.5萬億元，增長42%。受此拉動，工程機械行業(yè)出現(xiàn)了2004年宏觀調(diào)控以來少有的高增長態(tài)勢，一季度鏟土運輸機械產(chǎn)銷量增幅高達28.25%，行業(yè)明顯走出了兩年來的底部。

但是，工程機械行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，與固定資產(chǎn)投資高度正相關(guān)，尤其是與新開工項目的正相關(guān)關(guān)系更加突出。只有固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)保持較高水平，才能拉動行業(yè)需求大幅增長，如2003年的行業(yè)高度景氣就是依靠高速增長的固定資產(chǎn)投資拉動起來的。

“十一五”規(guī)劃提出的社會主義新農(nóng)村的標(biāo)準(zhǔn)是“生產(chǎn)發(fā)展、生活富裕、鄉(xiāng)風(fēng)文明、村容整潔、管理民主”，新農(nóng)村建設(shè)的巨大潛力，將會拉動我國“十一五”期間的固定資產(chǎn)投資規(guī)模保持合理的較高水平。較高水平的固定資產(chǎn)投資，自然會拉動裝載機、挖掘機等工程機械的需求，雖然整個行業(yè)在短時間內(nèi)還無法重現(xiàn)2003年的輝煌，但有望徹底擺脫2004年二季度以來的持續(xù)滑落態(tài)勢，可以說，新農(nóng)村建設(shè)是雪中送炭，它送走了工程機械行業(yè)的冬天。

但是，一直以來我國工程機械行業(yè)產(chǎn)能大于需求的矛盾就十分突出，產(chǎn)能過剩高達30%以上。雖然一季度行業(yè)出現(xiàn)了良好的增長態(tài)勢，但要判斷行業(yè)已經(jīng)步入下一個景氣周期還為時尚早造，尤其是國家在小幅提高了貸款利率之后，下一步的宏觀調(diào)控措施將使影響工程機械行業(yè)的主要因素。

廈工一季度產(chǎn)銷增長僅為1.46%，遠遠低于行業(yè)平均水平。主要原因在于公司為降低財務(wù)費用，向經(jīng)銷商收取承兌匯票利息等銷售政策，致使市場份額被龍工等民營企業(yè)搶走所致。進入二季度之后，公司及時總結(jié)了經(jīng)驗教訓(xùn)，調(diào)整銷售政策，免去了經(jīng)銷商期限在三個月及以下承兌匯票利息，銷售狀況明顯改觀，預(yù)計7月份公司將會重新奪回市場份額，趕上甚至超過行業(yè)平均增長水平。

預(yù)計今年7月趕上去年水平

2004年3月廈工工業(yè)園建成投產(chǎn)，面積達135萬平方米，是當(dāng)今中國最大的工程機械制造基地。公司順利完成異地搬遷改造后，主要產(chǎn)品設(shè)計產(chǎn)能得到迅速擴大，￠ 輪式裝載機年產(chǎn)27000臺、挖掘機年產(chǎn)3000臺。

公司今年1-3月生產(chǎn)裝載機5476臺，1-4月生產(chǎn)7507臺，銷售6568臺。由于產(chǎn)銷矛盾庫存增加，公司5月下調(diào)了生產(chǎn)計劃。總的來看，2006年公司生產(chǎn)經(jīng)營將會是個前低后高格局，預(yù)計到7月份趕上2005年水平，2006年全年增長15-20%。

對裝載機和挖掘機的結(jié)構(gòu)調(diào)整

結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，主要體現(xiàn)在裝載機和挖掘機兩個方面。其中，在裝載機上，公司降低xg951等低端產(chǎn)品比例，提高xg953、xg955等高端產(chǎn)品比例。2005年高端產(chǎn)品比率為17%，2006年1-4月提高到25%，公司全年目標(biāo)是高端產(chǎn)品比率達到36%。目前，公司xg951等低端產(chǎn)品毛利率為6-10%，xg953、xg955等高端產(chǎn)品毛利率為16-21%，因此，高端產(chǎn)品比例的提高，有望提升公司2006年產(chǎn)品毛利率一個百分點。

挖掘機方面，2005年公司自主研發(fā)的挖掘機開始批量投入市場，改善了公司產(chǎn)品單一的狀況，當(dāng)年實現(xiàn)銷售80臺，2006年1-4月銷售60臺，預(yù)計全年銷售200-300臺。2005年，公司挖掘機虧損200多萬元，預(yù)計2006年虧損300萬元。公司預(yù)計當(dāng)挖掘機產(chǎn)銷量達到500臺以上時，將會實現(xiàn)盈利。兩年后，挖掘機將是公司的一大重要增長點。

新增產(chǎn)能釋放

2004年3月廈工工業(yè)園建成投產(chǎn)，并順利完成異地搬遷改造，裝載機、挖掘機產(chǎn)能得到迅速擴大，這標(biāo)志著公司的調(diào)整積累期已經(jīng)結(jié)束。伴隨著新增產(chǎn)能的釋放和搬遷改造過程中公司資產(chǎn)的進一步夯實，預(yù)計未來五年公司有望進入一個高速成長期。

鋼材運費自今年開始將降低

由于地理位置原因，公司既遠離上游原材料市場，也遠離下游需求市場。

目前公司上游鋼材主要來自于重鋼、武鋼、鞍鋼等，與行業(yè)平均水平相比，每噸鋼材運費高出100元以上。2005年開始，公司鋼材供應(yīng)開始向靠近的韶鋼等轉(zhuǎn)移，預(yù)計2006年開始，公司的鋼材運費將會大比例降低。

公司下游需求市場主要集中在華北和東北地區(qū)，由于距離遠，公司產(chǎn)品的運輸周期平均在12-15天，遠遠高出行業(yè)平均的5-10天。這一方面使得公司產(chǎn)品庫存在行業(yè)中最高；另一方面也使得公司的運輸成本居高不下。長期以來，公司一直依靠鐵路運輸，不但運費昂貴，約7000元/臺，而且還受到春運限制。2005年以來，公司開始尋求運煤船返程運輸，每臺運費可節(jié)省約1000元，但這種運輸由于受到輻射半徑限制，難以大比例降低公司產(chǎn)成品的運輸成本。目前公司正在謀求返程平板車運輸，力爭建立起返程汽運網(wǎng)絡(luò)，由于返程平板車運輸費用更加便宜，因此，預(yù)計未來5年公司的產(chǎn)成品運輸成本有望大比例下降。

謀求降低財務(wù)費用

2005年公司財務(wù)費用高達3664.26萬元，而公司2006年全年的凈利潤才3328.16萬元。公司的財務(wù)費用主要來源于承兌匯票利息。2006年開始，公司提出由經(jīng)銷商支付承兌匯票利息的銷售政策，但由于影響了一季度的銷售量，二季度開始公司調(diào)整為期限在3個月以下的承兌匯票視同現(xiàn)金，六個月及以上的承兌匯票要求支付利息的銷售政策。

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