受下游產(chǎn)業(yè)環(huán)境的持續(xù)約束，重化工業(yè)對產(chǎn)能的修剪進(jìn)入尾聲，國內(nèi)重型礦山行業(yè)走上漫漫調(diào)整之路。僅從冶金行業(yè)看，當(dāng)前全球的鋼鐵和有色冶煉產(chǎn)能已由增量轉(zhuǎn)入存量需求；市場以落后產(chǎn)能淘汰置換、節(jié)能降耗、技術(shù)改造升級為主。冶金設(shè)備行業(yè)已邁入由制造向制造和技術(shù)改造服務(wù)的轉(zhuǎn)型期。

在國際范圍內(nèi)，重機(jī)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)整合基本結(jié)束。在國內(nèi)，除了“國內(nèi)七大重機(jī)”外，許多中小型重機(jī)企業(yè)受規(guī)模和能力所限，正逐步向通用機(jī)械領(lǐng)域滲透、過度，一些綜合能力較弱的企業(yè)逐漸被淘汰。2018年5月，“上海山美重型礦山機(jī)械股份有限公司”正式更名為“上海山美環(huán)保裝備股份有限公司”。山美相關(guān)人士表示，公司將定位于綠色砂石骨料生產(chǎn)系統(tǒng)解決方案專家和固廢處理及資源化領(lǐng)域綜合服務(wù)提供商。

進(jìn)入2018年，政府層面去產(chǎn)能工作仍按部就班地推進(jìn)。5月，發(fā)改委、工信部、能源局、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、國資委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好2018年重點(diǎn)領(lǐng)域化解過剩產(chǎn)能工作的通知》，要求2018年再壓減鋼鐵產(chǎn)能3000萬噸左右、退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸、淘汰關(guān)停不達(dá)標(biāo)的30萬千瓦以下煤電機(jī)組的目標(biāo)任務(wù)。

同年7月，河北省推進(jìn)去產(chǎn)能調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)動(dòng)能工作會(huì)上做出決定，今后三年，將繼續(xù)堅(jiān)定不移推進(jìn)去產(chǎn)能工作，實(shí)施“432511”工程，即壓減退出鋼鐵產(chǎn)能4000萬噸、煤炭3000萬噸、平板玻璃2300萬重量箱、水泥萬噸、焦炭1000萬噸、火電150萬千瓦。其中，2018年分別壓減退出鋼鐵1200萬噸、煤炭1217萬噸、水泥300萬噸、焦炭萬噸等，11月底前完成全部任務(wù)。河北是全國化解過剩產(chǎn)能工作的主戰(zhàn)場，2013年以來，該省已累計(jì)壓減煉鋼產(chǎn)能6993萬噸、煉鐵6442萬噸、水泥7057萬噸……

由煤炭科學(xué)研究總院發(fā)布的《煤炭行業(yè)繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革》報(bào)告稱，2016～2017年，煤炭行業(yè)累計(jì)去產(chǎn)能4.4億噸，完成“十三五”淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)的55%以上。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)集中度大幅提高。從趨勢看，南方地區(qū)煤炭生產(chǎn)比重將持續(xù)走低。其中，湖北、江西、重慶等省市或?qū)⒅鸩酵顺雒禾可a(chǎn)，產(chǎn)業(yè)將向晉陜等地集中。

需求變化導(dǎo)致增幅放緩

2018年上半年，中國一重簽訂了包括迄今世界單臺(tái)重量最大——3000噸級漿態(tài)床鍛焊加氫反應(yīng)器、國內(nèi)首臺(tái)重型h型鋼開柸機(jī)區(qū)域設(shè)備等具有重要戰(zhàn)略意義的制造合同；國際化經(jīng)營取得新突破，實(shí)現(xiàn)新增訂貨5.1億元。

2018年以來，中信重工特種機(jī)器人業(yè)務(wù)一直供不應(yīng)求，其中，消防機(jī)器人已列裝20多個(gè)城市消防系統(tǒng)。目前，公司的巡檢機(jī)器人、偵測機(jī)器人等產(chǎn)品已陸續(xù)進(jìn)入市場。

近年來，大連重工著力推動(dòng)國家重大裝備國產(chǎn)化研制工作，自主研制出了大型船用曲軸、三代核電起重設(shè)備、世界最大的2萬噸橋式起重機(jī)、ap1000核主泵泵殼、米球面射電望遠(yuǎn)鏡饋源艙索驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、大運(yùn)載火箭發(fā)射平臺(tái)臍帶塔等代表中國裝備制造業(yè)最高水平的高端產(chǎn)品，創(chuàng)造了210多項(xiàng)“中國第一”。

數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2018年，公司營業(yè)收入增幅普遍收窄，太原重工和大連重工甚至出現(xiàn)同比負(fù)增長。

4家公司營業(yè)總收入（2015～2018年前三季度）

隨著基礎(chǔ)工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)能超飽和所帶來的投資效益不斷下降，重機(jī)行業(yè)傳統(tǒng)服務(wù)對象如有色、建材、電力等行業(yè)的投資熱情降至冰點(diǎn)，新建和技改項(xiàng)目幾近消失。內(nèi)業(yè)人士認(rèn)為，全行業(yè)需要增強(qiáng)危機(jī)感，準(zhǔn)備繼續(xù)過“緊日子”，并自覺地推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整。

盈利能力提升需下苦功

行業(yè)進(jìn)步、企業(yè)競爭力的提高以及盈利水平的改善主要取決于技術(shù)。國內(nèi)重機(jī)行業(yè)與國外相比，在技術(shù)能力上差距較大。近年來，國外重機(jī)行業(yè)高度重視產(chǎn)品機(jī)、電、液一體化，數(shù)字化的信息技術(shù)廣泛應(yīng)用，工業(yè)軟件的開發(fā)和應(yīng)用極大地提高了產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化效率。

應(yīng)該說，通過ipo國內(nèi)重機(jī)核心企業(yè)普遍推動(dòng)了大規(guī)模技改，使企業(yè)的硬件水準(zhǔn)甚至令國外企業(yè)詫異。然而國內(nèi)重機(jī)行業(yè)在軟件技術(shù)方面的自然演進(jìn)，尚不足以改變產(chǎn)業(yè)低端化的原有格局。此外，盡管國內(nèi)擁有“重機(jī)七巨頭”，但資源分散，各自為戰(zhàn)，條塊分割，難以形成相對完整的工程成套總包能力，更無無無成有效聯(lián)盟與國外值業(yè)相抗國，只能更多扮演國外公司全球采購的代工者角色。

盡管4家公司的平均毛利率水平在裝備工業(yè)子行業(yè)中并無特別之處，中信重工特種機(jī)器人甚至擁有讓鄰居羨慕的毛利率，但受上游產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期性與自身轉(zhuǎn)型升級節(jié)奏的約束，其在營業(yè)利潤率方面顯得有些難堪。

2018年上半年4家重機(jī)上市公司毛利率數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)顯示，統(tǒng)計(jì)口徑中，所有樣本的營業(yè)利潤率未能高于4%；所有公司均出現(xiàn)過負(fù)值。2018年5月摘掉“*st”的中國一重仍處于微利運(yùn)轉(zhuǎn)；而剛剛獲得“2018中國重型機(jī)械行業(yè)自主創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)”的大連重工則險(xiǎn)些“st”。

4家重機(jī)上市公司營業(yè)利潤率（2015～2018年前三季度）

奈何體制問題依然無解

較之于個(gè)人的雄才大略而言，尊從于規(guī)律和趨勢顯然是更理性的選擇。

與當(dāng)下國內(nèi)重機(jī)企業(yè)著力追求訂單規(guī)模不同，跨國公司主要通過技術(shù)輸出、品牌營銷、金融以及物流等方面的能力獲取服務(wù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

只有將“市場決定一切行為”視為企業(yè)準(zhǔn)則，諾基亞才有可能從一個(gè)木漿工廠轉(zhuǎn)型為無線電通訊設(shè)備制造商，又于2013年被微軟收為己有。通用電氣曾經(jīng)是美國最具價(jià)值的企業(yè)。然而，隨著產(chǎn)業(yè)競爭的不斷加劇和金融危機(jī)的沖擊，過去20年，該公司股票市值縮水超過一半，甚至被“踢出”道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。2018年6月，通用電器宣布剝離醫(yī)療業(yè)務(wù)部門，能源業(yè)務(wù)也面臨一系列重組，今后將專注于噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)、發(fā)電廠和可再生能源業(yè)務(wù)。

而大連重工成為st銳電（華銳風(fēng)電）的大股東或許屬于典型的“中國式收購”。

的確，作為資金密集，回報(bào)周期長的重機(jī)行業(yè)很少受到民間資本的光顧。作為服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，更多由國家承擔(dān)責(zé)任。但隨著產(chǎn)業(yè)生命周期的變化，特別是當(dāng)資產(chǎn)效率發(fā)揮與市場實(shí)際需求脫節(jié)時(shí)，重機(jī)行業(yè)是否有必要調(diào)整，如何調(diào)整，顯然是值得深入研究的課題。

任何企業(yè)轉(zhuǎn)型都不容易。向高價(jià)值業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，投資于高成長領(lǐng)域，改變傳統(tǒng)運(yùn)營模式，構(gòu)建轉(zhuǎn)型的軟實(shí)力，這些看似簡單的轉(zhuǎn)型方程式，ibm執(zhí)行起來耗費(fèi)了10年時(shí)間。10年內(nèi)，ibm從一個(gè)累計(jì)虧損160億美元的信息產(chǎn)業(yè)硬件巨頭，轉(zhuǎn)型為向客戶提供產(chǎn)品和服務(wù)的整體解決方案提供商。

在國內(nèi)企業(yè)中，中信重工提出了“核心制造+綜合服務(wù)”的商業(yè)模式，向用戶提供方案設(shè)計(jì)、產(chǎn)品制造、安裝、服務(wù)，再到維保的一整套解決方案，核心是讓用戶放心的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。如今，中信重工的身份從賣產(chǎn)品到提供服務(wù)，甚至從“總包”滲透到“運(yùn)營”。

不過，行業(yè)內(nèi)存在的資源分散、渠道割據(jù)、單體分工過細(xì)等問題不容回避。如果體制機(jī)制因素仍成為包括重機(jī)行業(yè)在內(nèi)的戰(zhàn)略性資產(chǎn)重組的天然壁壘，那么“大象”只能繼續(xù)負(fù)重前行。

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