●“世界有多大，舞臺就有多大”。叉車在中國已是僅次于裝載機的第二大工程機械產(chǎn)品，而產(chǎn)量僅占全球產(chǎn)量的12%左右。中國制造業(yè)和物流業(yè)的成長無疑將會繼續(xù)拉動叉車的內(nèi)需，全球制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的步伐在資本稀缺與成本優(yōu)勢的驅(qū)動下正在加快，內(nèi)需和出口雙引擎將推動叉車行業(yè)持續(xù)快速增長。

●物流業(yè)對叉車的需求占比將快速提升。叉車的需求和社會物流需求總額的相關(guān)性最高，叉車是物 流行業(yè)提供倉儲搬運必備的裝備，它的需求將會隨著物流行業(yè)的擴張和物流效率的提高而迅猛增 長。

●安徽合力的核心競爭力主要體現(xiàn)在五個方面：完整的產(chǎn)品系列與不斷提升的品牌價值；卓越的成本控制能力；強大的具有激勵機制的營銷網(wǎng)絡(luò)；不斷提高的制造能力；出口比例提高與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。

●國際競爭優(yōu)勢明顯，成長空間巨大。通過與國際上七家有叉車業(yè)務(wù)的上市公司相比，我們認為安徽合力的盈利能力和成長性冠絕全球叉車行業(yè)。

●預(yù)計毛利率將會回升。上半年由于裝載機業(yè)務(wù)虧損及原材料價格上漲等因素，安徽合力國內(nèi)銷售的毛利率出現(xiàn)了明顯的下滑，公司業(yè)績增長的速度低于工程機械行業(yè)平均水平及市場預(yù)期，凈利潤的增長速度慢于營業(yè)收入的增長，但是我們認為這只是一個暫時的現(xiàn)象。

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