盡管今年1-9月工程機械業(yè)累計增速為43%，但其增速在迅速回落，9月和10月部分子產(chǎn)品銷量已出現(xiàn)較大幅度負增長。在行業(yè)增速整體下滑的形勢下，晉西車軸、振華港機、泰豪科技等手握大訂單的企業(yè)會幸運很多。有分析師預(yù)測，國務(wù)院日前提出的全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，將為機械行業(yè)帶來重大利好。

晉西車軸：

訂單充足產(chǎn)能待提高

晉西車軸目前訂單充足，剛剛迎來行業(yè)景氣期。

“我們最難的時候應(yīng)該是今年上半年，現(xiàn)在是處在一個比較好的行業(yè)環(huán)境之中?！睍x西車軸董事會秘書周海紅電話里告訴理財一周報記者，今年輪對、車軸可能有一部分訂單要拖到明年才能夠完成。

晉西車軸業(yè)務(wù)主要分為車輛、車軸、輪對三部分。

在車軸業(yè)務(wù)上，公司在行業(yè)內(nèi)居龍頭地位，由于貨車車軸的技術(shù)性要求比較高，全國僅有鐵道部認證的9家生產(chǎn)廠家可以生產(chǎn)，市場相對比較封閉。比較大的三家是晉西車軸、太原重工(600169,股吧)和北方鍛造。據(jù)中銀國際報告，公司目前市場份額約33%，收購北方鍛造的股份完成后，公司市場占有率有望達50%。

按照慣例，在車軸業(yè)務(wù)上，鐵道部每年都會進行公開招標?；旧鲜钱斈甑挠唵萎斈晖瓿?。今年完成的車軸將會達到10萬根。鐵道部已經(jīng)披露“十一五”計劃剩下的三年，裝備投資上在原有2500億元的基礎(chǔ)上翻一番達到5000億元。

“今年明年是3000億元。這5000億元基本上分在新車采購、舊車更新、新產(chǎn)品推介三個板塊上?，F(xiàn)在鐵道部還沒有明確表示三個部分各自多少份額。所以公司具體會有多少訂單不好估計?！敝芎＜t說，“但是應(yīng)該新車采購、舊車更新份額會大一些，這對我們的車輛、車軸業(yè)務(wù)都是有益的。”

車輛業(yè)務(wù)實際上是晉西車軸的主要收入來源。2007年實現(xiàn)營業(yè)收入10.05億元，其中車輛實現(xiàn)營業(yè)收入4.92億元，占比48.96%。目前中國南車(601766行情,股吧)和中國北車基本占了90%的市場份額。招商證券報告指出，晉西車軸的車輛產(chǎn)能在3000輛左右。而據(jù)周海紅介紹說，今年晉西車軸的車輛產(chǎn)量達到了1800輛。

輪對主要是出口到印度、土耳其。中銀國際分析師查一亮的研究報告顯示，公司的外貿(mào)訂單接近5億元，其中77%屬于輪對業(yè)務(wù)。實際上，公司2008年1.9萬套輪對的訂單僅僅完成了1.7萬套。今年10月份，晉西車軸的相關(guān)領(lǐng)導到過印度考察，由于目前印度的鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)比較落后，最近發(fā)展較快，且具有較大的發(fā)展空間，預(yù)計未來三到五年對輪對的需求可以保持在30%左右的增長。

2008年前三季度公司營業(yè)收入10.09億元，同比增長48.2%，實現(xiàn)凈利潤4354.3萬元，同比增長25.3%。

振華港機：

手握訂單487億元

振華港機作為我國少有的世界龍頭企業(yè)，連續(xù)10年占據(jù)全球集裝箱起重機訂單排名的第一位。制造的zpmc產(chǎn)品先后進入世界55個國家和地區(qū)。2008年上半年，公司新增訂單簽署已經(jīng)達到20.3億美元，與去年的15.4億美元相比，同比增長32%。

2008年9月17日，公司公告稱，與西班牙arborec desarrollos sociedad anonima簽訂一臺淺水鋪管兼4000臺全回轉(zhuǎn)浮式起重多用途船供貨合同，合同以美元簽訂但鎖定人民幣匯率，總金額約為20億元人民幣，交貨期為2009年。而在三個月前，公司則剛剛簽訂了今年來最大的訂單——3.5億美元——與技術(shù)公司fluor limited就英國海上風力電站基礎(chǔ)樁和過渡樁項目簽訂11余萬噸大型鋼構(gòu)供貨合同，合同總金額為2.3億歐元，折算約3.5億美元。

具體而言，新岸橋訂單110多臺，場橋290多臺。目前，公司在手訂單約70億美元（合人民幣約487億元），跟蹤項目金額約70億美元，2008年完成34億美元，其余36億美元2009年完成。東方證券機械行業(yè)分析師周鳳武指出，2008年1到9月份，公司在岸橋國際市場份額達到74%，廠橋達到50%的情況下，集裝箱起重機業(yè)務(wù)已經(jīng)步入穩(wěn)定發(fā)展期。

中金公司研究員羅曉春也表示，作為集裝箱起重機市場的絕對領(lǐng)導者，振華港機截至2008年6月底岸橋起重機手持訂單數(shù)為304臺，占全球手持訂單數(shù)量的78%。目前公司營業(yè)收入的80%以上，手持訂單的70%以上來自集裝箱起重機市場。

從2007年營業(yè)收入構(gòu)成看，集裝箱起重機占比80.35%，散貨機件占比10.95%，海上重型裝備占比6.75%，船舶運輸占比0.22%，其他占比1.72%。

值得注意的是，公司2007年集裝箱起重機交付量少于2006年，這是公司六年來首次出現(xiàn)下降，而公司2008年集裝箱起重機預(yù)計交付數(shù)量在合并上海港機后與上年持平。根據(jù)振華港機目前手持訂單計算的2009年交付數(shù)量為175臺，而2009年最終實際支付數(shù)量可能受到全球宏觀經(jīng)濟不確定性的不良影響。

此外，2008年前三季度實現(xiàn)銷售收入172.1億元，歸屬于母公司所有者利潤17.4億元，分別增長18.5%和15。5%。截至11月13日，振華港機收于7.59元，漲幅4.83%。

泰豪科技：

“出口訂單幾何式增長”

泰豪科技的主營業(yè)務(wù)為智能建筑、發(fā)電機、軍工，是我國最大的軍工電源制造商。日前再次獲得近2億元的大訂單。

8月27日，公司公告稱，與山東濰柴華豐動力有限公司簽訂100臺柴油發(fā)電機組銷售合同，計劃于2008年完成供貨24臺，剩余機組將在收到預(yù)付款后兩個月內(nèi)發(fā)貨，該合同總價款為19100萬元人民幣。

申銀萬國分析師王華指出，公司的發(fā)電業(yè)務(wù)走出行業(yè)低谷。公司出口發(fā)電機訂單呈幾何式增長，從2003年度250萬元激增到2008年突破3億元。此外，公司特種電機、與abb合資生產(chǎn)的低壓發(fā)電機成長性良好。另外，公司配股項目50km以下靜音電源項目具有廣闊的海外空間，2010年以后可能帶來額外的驚喜。

申銀萬國研究報告指出，截至8月份公司完成設(shè)備訂單近10億元，工程合同近6億元，預(yù)計全年將實現(xiàn)建筑智能電氣收入13億元以上，增速超過30%。比較大的合同有，2007年8月簽訂了智能系統(tǒng)合同，合同金額合計8216.14萬元，2008年3月28日同中國對外貿(mào)易中心簽訂了價值14275.83萬元的智能合同。

不過，由于第三季度業(yè)績增速放緩。申銀萬國大幅度下調(diào)公司2008年、2009年度eps至0.32元和0.37元。截至11月13日，公司股價報收于4.47元。

作者：柯智華 來源：東方早報

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