本周行業觀點:全球化、高端化趨勢明顯

1、新能源汽車行業觀點:1、不管是下游車輛銷售,還是產業鏈中上游,都呈現量提升價企穩現象。從11月數據來看,新能源乘用車同比、環比繼續呈現較好態勢,其中插混增速超預期。上周中上游材料價格呈基本企穩態勢,這種企穩態勢與價格下降到相對合理位置、中長期需求的提升有關。2、從國際車企龍頭、國內電池龍頭來看,全球化、高端化趨勢明顯:從車企來看,大眾、戴姆勒等車企的新能源汽車計劃開始進入實際行動階段:大眾訪問當升科技等龍頭高端供應商;這些車企未來都將投資幾百億歐元落地新能源汽車產品。從電池龍頭看,寧德時代、孚能科技等龍頭的業務拓展在陸續落地:孚能科技與歐洲車企的合作;catl與廣汽的合作。未來將呈現強者恒強的格局,并將帶來國內高端產業鏈龍頭的歷史性機會。

2、光伏行業觀點:1、產業鏈價格繼續保持平穩,需求進入淡季。上周價格整體平穩;未來隨著國內外很多項目陸續停工,12月下旬市場需求將逐步轉弱;但據統計,一線垂直整合大廠明年q1訂單仍較為充足。

新的需求也在陸續釋放出來:國家能源局綜合司發布了領跑者基地的相關指引。 2、龍頭企業加大布局。本周陽光電源擬計劃采取限制性股票激勵計劃;在光伏平價上網新周期,陽光電源的格局值得期待,不光是全球需求提升對其逆變器設備需求,更關鍵的是其分布式光伏+儲能的布局。

3、風電行業觀點:總體看2019年行業將會實現繼續復蘇,裝機量將會維持較好的水平,其中海上風電和分散式風電可能是未來亮點;從行業供需看,制造端的壓力已有一定程度的釋放;從現有已運營的項目來看,整體棄風率在轉好,經濟效益提升,有望進一步提升裝機。建議關注金風科技等龍頭的投資機會。

4、風險提示:1)政策支持不到位、宏觀環境變化等系統性風險。2)新能源乘用車、分布式光伏等新領域的發展低于預期。3)電動車安全事故、光伏技術變化等因素的影響。

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