■汽車成長性確定，關注全球化格局演變與產業鏈機會：新能源汽車的成長性主要體現在：1）政策鼓勵高端化，疊加雙積分政策保障提升供給端質量；2）車型升級，消費者選擇增加刺激需求端增長；3）新能源車乘用車滲透率低，長期存在廣闊替代空間。對應產業鏈投資機會，我們認為應當將目光聚焦全球化格局演變。國內優質產能稀缺帶來動力電池市場集中度提升，2018年1-10月cr5達到77.8%，其中catl占據41.3%，已經具備全球化競爭的實力。未來，松下、lg化學、三星sdi、catl四家企業將構成全球市場競爭。
此外，隨著市場的開放，外資汽車品牌如特斯拉、bba等有望加速國內市場布局，為本土中游廠商帶來歷史化機遇。19年建議關注三條主線：1）看“中國芯”：看好率先進入到海外供應鏈的動力電池企業，重點推薦寧德時代，建議關注(,)、(,)；2）看“產業鏈”：
重點關注技術與產品得到國際車企及龍頭電池企業認可，并已進入全球產業鏈體系的龍頭材料及零部件企業，重點推薦(,)、璞泰來、(,)、(,)；建議關注恩捷股份、星源材質、(,)、旭升股份、(,)、三花智控等；3）看“好格局”：看好負極和電解液環節的景氣度上行，重點推薦璞泰來、新宙邦；建議關注杉杉股份、(,)等。
來源：和訊網
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