投資要點:

行業動態。5月13日,國務院會議要求部分項目的審批權下放至地方,其中城市軌道交通項目下放至省級發改委。全國城鎮化工作會議即將召開,新一屆政府的改革方向逐漸明朗,新型城鎮化與過去的圈地開發基建項目將有較大的區別。而整體經濟復蘇決定了基建及地產相關板塊機會不大。我們認為前期油氣裝備等熱門板塊估值較高,而大盤藍籌股受制于宏觀經濟難有大的機會。目前市場熱點開始分散,從前期高增長高估值的優質成長股開始轉向估值尚可,基本面不差,且與基建與宏觀經濟關聯度不太大的子行業。預計這種風格將繼續持續下去。機械板塊中與新型城鎮化、節能減排等相關概念有望繼續得到熱捧。包括農田水利、電機、軌道交通等板塊。

本周熱點。近期市場熱點仍集中在節能環保、電子等板塊。國內led民用照明市場從2季度開始爆發,上周led板塊表現搶眼。機械行業中的遠方光電、東山精密等公司表現搶眼。廣日股份主營業務為電梯,借助電梯照明的基礎進入了進入led照明領域,表現突出。觸摸屏玻璃市場的勝利精密亦走強。上周發改委將地鐵的審批權下放至省級發改委,鐵路裝備相關公司相關表現尚可。時代新材、中國北車、中國南車均超越行業指數。集裝箱行業進入旺季,中集集團從底部開始回升。

后續焦點。臨近ipo重啟前后,經濟弱復蘇趨勢。市場熱點仍集中在成長股。

但前期油氣裝備的板塊估值偏高,市場開始轉向其他熱點領域。led應用領域廣泛,預計廣日股份等相關公司將繼續走強。5月底北京舉行世界3d打印大會,3d打印板塊有望繼續成為焦點。鐵道部改革三定逐漸落實,市場對鐵路建設預期開始回升,鐵路裝備估值較低,確定性強,預計將繼續復蘇,可關注時代新材、南方匯通。

華泰機械月度組合跑平機械行業指數、戰勝上證和hs300指數。華泰機械月度組合上周加權收益率為2.53%,與機械中信指數基本持平(2.61%),大幅戰勝上證的1.60%、戰勝滬深300指數的2.02%。惠博普依舊保持漲勢,杰瑞股份、富瑞特裝前期漲勢較好,估值偏高,本周表現一般。安徽合力估值低,業績穩定,本周表現尚可。月初以來,機械板塊出現分化,成長股和大盤股均有部分品種較好的表現,也印證了我們均衡配置的策略。

來源：華泰證券

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