內(nèi)容摘要

機(jī)械產(chǎn)品需求啟穩(wěn)

中國(guó)制造業(yè)pmi指數(shù)已有一年多時(shí)間徘徊在50±1%的水平,其振幅遠(yuǎn)小于前幾年而pmi在50左右也表明制造業(yè)擴(kuò)張速度放緩

在經(jīng)歷近兩年的下滑后,機(jī)械產(chǎn)品呈現(xiàn)低基數(shù)水平上的溫和好轉(zhuǎn),部分企業(yè)經(jīng)過(guò)調(diào)整,已重回增長(zhǎng)的軌道。

投資周期仍處下行階段

我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速保持在20%左右,但在緩慢下行。從行業(yè)構(gòu)成看,房地產(chǎn)投資增速有所提升,而制造業(yè)、采礦業(yè)投資增速下行明顯

考慮到政府公共財(cái)政收入增速明顯放緩,而當(dāng)前支出已屬歷史較高水平,基建投資增速提高難度很大

2013年上半年,一線城市的土地市場(chǎng)活躍起來(lái),但新開(kāi)工數(shù)據(jù)近幾個(gè)月有所反復(fù),體現(xiàn)尚不明顯,只有新開(kāi)工面積增速出現(xiàn)明顯提高(兩位數(shù)以上),受益于此的工程機(jī)械行業(yè)才可能面臨投資機(jī)會(huì)。

向著成長(zhǎng)的未來(lái)

受益國(guó)家能源開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略、并積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的油氣和海工企業(yè)

立足中高端泵市場(chǎng),向水資源解決裝備方向延伸的泵業(yè)

為新型城鎮(zhèn)化提供高效經(jīng)濟(jì)解決方案(現(xiàn)代有軌電車(chē))的軌道交通裝備業(yè)

解決產(chǎn)業(yè)升級(jí)和勞動(dòng)力短缺問(wèn)題的提供自動(dòng)化裝備業(yè)“美麗”中國(guó)需要的節(jié)能、高效動(dòng)力設(shè)備業(yè)。

機(jī)械投資組合:海油工程、南方泵業(yè)、新界泵業(yè)、安徽合力、中國(guó)北車(chē)、巨星科技、機(jī)器人等。密切關(guān)注:博實(shí)股份、長(zhǎng)榮股份、開(kāi)山股份、富瑞特裝、新筑股份等。

軍工行業(yè)投資邏輯

一是重組預(yù)期,例如中航電子、航天電子、中國(guó)衛(wèi)星、中航精機(jī)等公司

二是產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)支持的領(lǐng)域如航空發(fā)動(dòng)機(jī)、北斗導(dǎo)航、通用航空等

三是尋找能較快受益于技術(shù)提升和武器裝備需求帶來(lái)盈利提升的公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求波動(dòng)原材料價(jià)格上升壓制機(jī)械企業(yè)盈利能力

鐵路設(shè)備招標(biāo)推遲導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)排產(chǎn)不足國(guó)防軍工領(lǐng)域證券化進(jìn)程的不確定性等。

來(lái)源：騰訊財(cái)經(jīng)

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