&ldquo石化行業上半年的日子不好過，我們研究這個行業的想挑幾個好公司也很難!&rdquo一位石化行業的券商研究員這樣感嘆道。

受宏觀經濟影響，今年上半年我國石油和主要化學品需求放緩，消費繼續下降，化肥需求增速回落，基礎化學原料消費增長減緩。業內人士預計，&ldquo兩桶油&rdquo的中期業績難有起色，此外，多家石化

公司中期預虧或預計凈利潤大幅下滑。在石化業&ldquo哀鴻遍野&rdquo之中，也有一些公司成為業績黑馬，但原因各異，有的因擴產、復產，有的因調整產品結構，有的則歸功于內部管理改善。

業內人士認為，下半年石化行業審慎樂觀，預計整體溫和、平衡向好。成本、需求仍然是考驗石化業上市公司的兩大命題。從細分領域看，精細化工、天然氣分銷、油氣開采設備、技術服務以及

新裝置投產等值得關注。要尋找千里馬，還需伯樂從細處著眼。

兩大龍頭難超預期

據中國石油和化學工業聯合會統計，今年1-5月石油和化工市場需求依然不振，價格持續走低。上游油氣開采業利潤持續下降煉油業面臨月度虧損化工行業也處于虧損狀態。石化業效益4月滑落

至最低點。

這從行業兩大龍頭&mdash&mdash中石油和中石化的業績中也可見一斑。今年一季度，中石油凈利潤同比下滑8%至360.17億元，中石化凈利潤雖同比增長24.40%至166.77億元，但仍低于市場預期。多位

接受中國證券報記者采訪的行業分析師認為，今年中期，兩桶油的業績依然難有起色。

&ldquo中期業績好不了，因為各大業務板塊中很難找到亮點。&rdquo一位石化行業分析師舉例道，&ldquo上游開采板塊，成本不斷上升中游煉油業務雖有改善，但仍處于微利狀態化工板塊需求低迷，普遍虧損銷

售領域也受制于需求，難有明顯增長。&rdquo

瑞銀證券認為，由于原油價格下降以及化工虧損加劇、天然氣輸氣量減少等原因，中石油二季度業績有下行風險不過公司目前市盈率處于合理水平，若下半年落實天然氣價格改革，公司股價還有

上升空間。對于中石化，海通證券認為，由于原油價格回落，預計二季度中石化業績可能環比回落，但由于去年基數低，今年上半年公司業績仍有望實現同比增長。

不過，有業內人士認為，由于中石化的庫存周期比中石油短，敏感性較好，將更大程度受益于上半年的低油價以及調價頻率加快，中期業績表現或優于中石油。

整體低迷憂中現優

石化行業的萎靡也體現在其他細分領域的上市公司業績表現中。在已發布業績快報或預告的石化業上市公司中，半數以上預計凈利潤下滑或出現虧損。從行業分布看，多集中在傳統大宗商品領域

究其原因，多由于市場低迷、終端需求不振。

主營化工原料生產和銷售的沈陽化工去年上半年虧損9109萬元，公司預計今年同期虧損幅度加大，或虧損1.2億-1.25億元。公司認為，化工行業市場持續低迷，下游企業開工不足、需求萎縮，加

之油價波動造成市場信心不足等不利因素，使公司上半年利潤受到影響。

主營瀝青產銷的路翔股份則將由盈轉虧。公司去年同期盈利101.22萬元，預計今年上半年將虧損400-500萬元。銀行融資成本提高、瀝青業務板塊各子公司進行清算導致合并報表營業收入和凈利

潤減少、瀝青業務工程項目季節性和結算延后導致營收減少是公司總結的三點原因。

來源：慧聰塑料網

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