自2011年3月份至2013年7月底，我國工程機械行業運行已經持續27個月低迷。中國機械工業聯合會近日發布報告稱，今年以來機械工業運行延續了去年以來微弱回升的態勢。

對此，業內發布報告表示，中國大型工程機械企業能夠經受市場長期低迷的影響。伴隨著內部控制和新一輪的海外擴張機會，這些大型工程機械制造商似乎已經采取足夠的措施來防止其信用質量在經營環境依舊艱難的情況下出現顯著惡化。但是國家政策上對基建項目的投資及城鎮化建設是否能稱為行業復蘇的催化劑仍不明朗。

行業持續溫和復蘇

工程機械行業多年來一直面臨著嚴峻的市場考驗，國內的工程機械企業盈利空間不斷被壓縮，特別是單個產品銷售凈利潤的減少。

中國機械工業聯合會近日發布報告稱，今年以來，機械工業運行延續了去年以來微弱回升的態勢，但受成本上漲和產能過剩等因素的影響，整個行業仍難言大幅好轉。

在國家統計局公布的64種機械工業主要產品產量中，上半年產量實現同比增長的有36種，占比為56.25%產量同比下降的產品28種，占比為43.75%。具體來看，行業分化加劇，典型的投資類產品生產企業困難較大。

就下半年的形勢看，在國家更加強調發揮市場配置資源的基礎性作用的背景下，下半年工程機械市場預計將是一個&ldquo穩健&rdquo的運行狀態。

但有業內人士指出，始終拖累行業發展的一些重要問題還沒有得到完善的解決，例如市場中產品的庫存量龐大、終端用戶對購買新機的信心不足和企業獲得的凈利潤下降等。因此，我國工程機械還未真正的走出泥潭。

龍頭企業估值已具備吸引力

在最新的報告中表示，低迷的銷售尚未對中國三大工程機械企業中聯重科股份有限公司(中聯重科)、三一重工股份有限公司(三一重工)和徐工工程機械集團有限公司(徐工集團)形成財務風險。

業內人士表示：&ldquo這三家企業已經采取防御性措施來抵御行業低迷帶來的影響，我們認為行業低迷期可能還要持續兩年。它們已經對客戶收緊貸款發放政策和要求客戶增加首付款。&rdquo&ldquo此外，它們還加強內部控制和增加現金流。另一個利好因素是未來12個月內的再融資風險似乎有限。&rdquo

有報告警告稱，如果客戶的信用度急劇下降，這一行業的整體信用質量將惡化。特別是如果應收賬款從目前本已較高的水平基礎上繼續上升，以及越來越多的客戶因無法付款而將買進的機械退貨，它們的信用風險將惡化。目前大型企業正尋找海外擴張機會，特別是在新興市場，從而恢復銷售增長和盈利能力。但這些好處在未來幾年內不會顯現出來。

根據已有資料顯示，2012年三一重工海外銷售突破百億元，其中在埃塞俄比亞銷售達2700萬元人民幣。在2013年年初，中聯重科混凝土機械公司海外事業部中東片區表示與巴林重點客戶簽訂采購協議并確定首期訂單，設備包括數臺攪拌車和泵車，總值近200萬美元。

&ldquo穩增長&rdquo能否促增長仍不明朗

近期政策層面的正面刺激因素不斷出現：加大鐵路投資力度，加快鐵路投融資改革一改對地產的調控態度，轉為支持地產穩定健康發展。密集的政策釋放出穩增長信號。

此外，7月地產銷售、新開工、在建面積以及基建投資增速均有所好轉，將有望扭轉此前悲觀預期，成為板塊催化劑。由于政府支持基建項目建設，這一行業未來兩年的銷售將小幅上升。但中國政府可能不會出臺大規模刺激政策。

目前行業內人士普遍觀點認為，雖然中國工程機械回暖的信號日益清晰由于城鎮化建設尚未完全啟動、社會資金收緊和對外出口形勢嚴峻等問題，導致行業復蘇過程中變數很大。

業內人士指出，新的城鎮化建設與過去有很大的不同，它更傾向于對中小城市的改造、城市集群的建設和對鄉鎮級地區的農、林、水利等有關民生類的中小工程項目的投資，而這些地區與傳統的中心城市相比，具有市場分布散、設備不集中和交通物流不夠發達等特點，導致當地很少有正規的配件及維修廠。

所以這些地域的用戶，更加期望設備的生產廠家能夠提供及時、快速的服務，并且隨著新城鎮化的推進，將使這些用戶的購買能力得到大的提升和讓他們希望擁有更多設備。

而工程機械的國內主戰場，可能也將會隨著新城鎮化的浪潮向著這些地區轉移，因此更好的根據他們的實際需要提供合適的服務，將會在以后該地區的前期銷售和后市場跟進中掌握更多的主動權。

來源：騰訊財經

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