最近兩天相繼發布的官方和匯豐制造業采購經理人指數(pmi)雙雙向好，意味著政府穩增長的系列經濟政策進一步顯效。昨日，匯豐銀行公布數據顯示，8月份匯豐中國制造業pmi為50.1，終結了此前連續3個月的放緩狀態。

匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，8月匯豐中國制造業pmi終值50.1，較7月的11個月低點47.7回升了2.4個百分點，顯示受新訂單及產出回暖拉動制造業活動企穩。前期穩增長政策初步見效，企業開始回補庫存。預計未來經濟可能在目前企穩的基礎上進一步回升。

與此前匯豐pmi和官方pmi背離情況不同，8月份pmi一致向好。國家統計局與中國物流與采購聯合會9月1日發布的數據顯示，中國8月季調后官方制造業pmi升至51，為連續第11個月處于擴張狀態。

前幾個月，匯豐pmi與中國官方pmi一直呈現較大幅度的背離，顯示出中國中小企業和大型企業&ldquo冰火兩重天&rdquo的經營狀況。而此次，匯豐數據也回升至榮枯線上，表明穩增長進一步顯效。

法興銀行中國經濟師姚煒昨日發布報告指出，官方pmi繼續表現好于匯豐編制的pmi數據，顯示大型制造商的景氣狀況更好。&ldquo但是，兩類pmi都呈現持續改善趨勢，進一步證實經濟增長動能將在三季度大大增強。&rdquo

值得注意的是，在官方pmi數據中，新出口訂單指數從49反彈至50.2，這與匯豐pmi報告中同類指數的下降形成鮮明對比。由此可見，外部需求復蘇依然不穩。

屈宏斌表示，鑒于外部需求疲弱仍在繼續，目前制造業的回升主要受此前穩增長政策以及企業補庫存活動拉動，但回升的力度及持續時間仍取決于需求面的情況。未來經濟走勢的關鍵是穩增長政策措施的效果如何。

來源：證券時報

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