日前，一則奧其斯(836614)實(shí)控人羅嗣國涉嫌行賄犯罪的公告，讓這家昔日的新三板明星企業(yè)拉回到公眾視野中。

說起奧其斯，就不得不提當(dāng)年羅嗣國曾喊話要將其打造成全球最大的led 照明的“工廠超市”。與此同時(shí)，公司的亮眼表現(xiàn)吸引了多方資本簇?fù)砗偷胤秸映郑谫Y本市場，公司總市值曾一度逼近100億元，紅極一時(shí)。

而如今，奧其斯實(shí)控人深陷囹圄，公司亦是債務(wù)纏身。事實(shí)上，翻看奧其斯披露的公告也能看出當(dāng)中端倪，公司淪落至如今境地或早有苗頭。

資本市場的“百億”寵兒 ，瘋狂開掛“吸金”十多億

在資本市場，奧其斯成為一顆冉冉升起的明星，引得多方資本簇?fù)恚屛覀儊砜纯此@一路開掛的募資之路。

在掛牌新三板之前，奧其斯就已經(jīng)完成四輪融資，通過定增和老股轉(zhuǎn)讓，羅嗣國從外部獲得資金累計(jì)約3.5億元，包括來自北京、天津、上海、福州、包頭、成都、寧波等地的機(jī)構(gòu)投資者爭相買入公司原始股。

2016年4月，奧其斯初登三板市場便吸引了15家做市商駐足，共計(jì)買入奧其斯2310萬股。其中，主辦券商新時(shí)代證券認(rèn)購1250萬股，共計(jì)0萬元，持股比例3.9%。

掛牌后僅兩個(gè)月，奧其斯便發(fā)布公告稱，公司未來3年內(nèi)將獲得總額87億元的訂單。同時(shí)，公司還與上海三星半導(dǎo)體有限公司簽署了戰(zhàn)略合作備忘錄。依托未來的業(yè)績保障，奧其斯成了資本市場的“香餑餑”，更引得金融機(jī)構(gòu)、地方政府和國有資本紛紛遞上橄欖枝。

2017年4月，由珠海金控旗下華金證券和高安市地方投資平臺(tái)高安市城投公司出資成立的高安市奧其斯投資管理中心(有限合伙)，向奧其斯借出6億元，此后通過債轉(zhuǎn)股成為奧其斯第二大股東，獲得1億股股權(quán)，占總股本23.78%。

另外，羅嗣國選擇高安市作為創(chuàng)業(yè)基地，獲得當(dāng)?shù)卣拇罅χС帧Ｒ环莸胤秸墓ぷ鲌?bào)告顯示，“要重點(diǎn)支持奧其斯主板上市，培育3戶以上‘稅收過億’企業(yè)，打造‘百億光電產(chǎn)業(yè)’。”

當(dāng)然，自帶吸金能力的奧其斯，也拿了政府不少財(cái)政支持。公開資料顯示，2013年至今，奧其斯累計(jì)獲得資金補(bǔ)助高達(dá)8419萬元。此外，公司所在工業(yè)園區(qū)還以科技創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)的名義給予資金補(bǔ)助。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者獲得的來自當(dāng)?shù)囟鄠€(gè)不同信源的消息顯示，2018年6、7月間，高安市通過企業(yè)發(fā)展基金以借款方式資助奧其斯，以助其渡過危機(jī)。奧其斯中報(bào)也顯示，預(yù)計(jì)下半年從關(guān)聯(lián)方處，以“財(cái)務(wù)資助”形式獲得2億元融資。

滿紙荒唐言，錢又去哪了？

奧其斯從成立至今，有源源不斷的資金輸血，還有87億的訂單加持，為何如今現(xiàn)狀卻大相徑庭？

犀牛君發(fā)現(xiàn)，奧其斯業(yè)績波動(dòng)較為明顯，曾經(jīng)輝煌的業(yè)績也僅是曇花一現(xiàn)。2015年，公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長并扭虧為盈；2016年，公司業(yè)績達(dá)到頂峰，營收逼近10億元。此后，業(yè)績逐年滑坡，到2018年上半年再次出現(xiàn)虧損。

然而，根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在2013年至2018年1-6月期間，奧其斯歷年實(shí)現(xiàn)的凈利潤合計(jì)1.04億元。在此期間，公司相應(yīng)獲得政府補(bǔ)助8419萬元，也就是說，公司5年半靠自身經(jīng)營獲得的賬面盈利僅有1952.73萬元。其中，2018年中報(bào)顯示，今年上半年在獲得1191萬元政府補(bǔ)助的情況下，公司仍虧損約2823萬元。

除了政府補(bǔ)貼之外，奧其斯的87億重磅大單哪去了？

此前，奧其斯曾于2016年6月13日發(fā)布公告稱，公司獲得上海高元投資發(fā)展有限公司(以下簡稱“高元投資”)2016年度至2019年度三年總計(jì)86.95億元訂單。然而，犀牛君發(fā)現(xiàn)該訂單非但沒有提升公司業(yè)績，當(dāng)中的財(cái)務(wù)關(guān)系更是疑點(diǎn)重重。

翻查奧其斯的年度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，高元投資僅出現(xiàn)在公司2016年度第一欠款方，涉及應(yīng)收款金額為9267萬元，此后，第一欠款方均為上海高元照明電器有限公司(以下簡稱“高元照明”)。截至2018年6月底，高元照明欠下奧其斯貨款總價(jià)高達(dá)9267.16萬元。

值得注意的是，高元投資與高元照明股東結(jié)構(gòu)一致，法定代表人均為王必成。由此看來，當(dāng)初的87億元巨額訂單也不過是一紙空文。

除此之外，奧其斯還存在客戶、股東身份交織的情況。據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，在上述巨額訂單披露之前，一名與高元投資股東黃耀華同名的自然人已經(jīng)成為奧其斯的股東，此“黃耀華”通過持股平臺(tái)高安共利投資咨詢中心(有限合伙)間接持有奧其斯0.8%的股份，但相關(guān)身份信息無法查證是否為同一個(gè)人。此外，公司第二大客戶義烏市愛普特照明電器有限公司的大股東黃云龍，同名自然人也通過高安共利持有奧其斯的原始股。

結(jié)合上述身份重合和87億訂單的情形來看，當(dāng)中是否存再利益輸送和控制情形可謂疑點(diǎn)重重。另有分析人士分析稱，一家掛牌不到兩個(gè)月的新三板公司向市場送出如此大禮，不排除另有資本布局的安排。

財(cái)務(wù)告急，深陷債務(wù)泥潭

眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼看他樓塌了。奧其斯的新三板明星光環(huán)已逐漸褪去。

近幾個(gè)月以來，奧其斯集中披露多則訴訟公告，涉訴金額高達(dá)3億元。公司被納入失信人名單，14個(gè)賬戶及實(shí)控人羅嗣國3萬股股份被司法凍結(jié)。

7月20日，公司因拖欠廈門振塑材料科技有限公司貨款222.83萬元及廈門市三安半導(dǎo)體科技有限公司119.79萬元，未履行義務(wù)被法院列入失信被執(zhí)行人名單；

7月23日，因公司目前訴訟案件較多，公司14個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，凍結(jié)金額合計(jì)人民幣 257.89萬元、47.28萬美元；

8月29日，公司起訴江西省龍耀投資集團(tuán)有限公司(以下簡稱“龍耀投資”)，要求對(duì)方償還2017年4月出借，合同約定期限不到三個(gè)月的資金9萬元及利息，訴訟已受理；

9月26日，公司拖欠江西高安工業(yè)園區(qū)管理委員會(huì)2億元借款，遭起訴；

9月26日，公司拖欠國銀金融租賃股份有限公司租賃金額1.29億元，遭起訴；

9月26日，公司實(shí)控人羅嗣國持有公司3萬股股份被司法凍結(jié)，占公司總股本8.32%。

上述公告中，有一條奧其斯起訴江西省龍耀投資集團(tuán)有限公司的訴訟引起犀牛君的注意。公告顯示，2017年4月公司剛獲得高安市奧其斯投資管理中心(有限合伙)6億元借款，卻轉(zhuǎn)手將當(dāng)中的9萬元轉(zhuǎn)手借給了龍耀投資，期限三個(gè)月。

據(jù)了解，這筆超過奧其斯凈資產(chǎn)10%的對(duì)外借款，公司沒有經(jīng)過任何董事會(huì)和股東大會(huì)決議就借出去了。直到四個(gè)月后，奧其斯才以董事會(huì)決議追認(rèn)的方式，同意該筆款項(xiàng)借出。

在最需要資金的時(shí)候，奧其斯卻對(duì)外大筆借出資金，并且在逾期一年之后才向法院起訴追討這筆“救命錢”，如此行為實(shí)在令人不解。

犀牛君注意到，截止到2018年6月底，奧其斯經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出5173.87萬元，較上年同期下滑逾13倍。與此同時(shí)，公司賬面資金也僅有697萬元，較上年同期的2.14億相差甚遠(yuǎn)。

另外，綜合天眼查和中國法院裁判文書網(wǎng)信息，龍耀投資的前實(shí)際控制人在奧其斯借款之前早已出現(xiàn)信用危機(jī)，并實(shí)現(xiàn)“金蟬脫殼”。

如今，羅嗣國陷入行賄被調(diào)查的風(fēng)波，奧其斯的經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)往來或?qū)⒈蛔屑?xì)核查，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移也好，利益輸送也罷，當(dāng)中的疑點(diǎn)也將被一一解開。

據(jù)奧其斯10月12日公告稱，實(shí)控人羅嗣國已完成協(xié)助調(diào)查，高安市監(jiān)察委員會(huì)已依法解除對(duì)羅嗣國的留置，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)作正常。

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