宏觀數據仍需觀察。宏觀數據來看,基建投資維持高位,房地產銷售和新開工走低。我們的觀點:底部區間,等待房地產新開工預期回升。

工程機械銷量的先導指標基建投資保持高位同時工程機械投資邏輯的沙漏已經從基建轉向房地產。如果房地產銷售持續回升、房地產政策預期逐漸穩定,在庫存逐漸降低的情況下,房地產新開工預期將逐漸回升而不是再次大幅回落。房地產銷售和新開工預期的從負轉正,將帶動工程機械股價企穩回升。

航空航天:應用北斗,光彩中國。&ldquo應用北斗光彩中國&rdquo是下周在北京國際會議中心召開的第二屆中國衛星導航與位置服務年會的核心主題?？梢哉f,從去年 12月27日北斗導航正式宣布提供區域服務開始,半年的時間,應用在各行各業開始普遍興起。2013年北斗導航真正從走向北斗到北斗導航的實際應用,產業化應用進入實質性進展階段:1、政府對北斗導航應用產業的支持力度將增加,集中表現在補貼、示范項目、標準確定和中長期規劃支持。2、產業應用將沿軍用 (集采、專裝)-行業應用-大眾市場的順序展開3、北斗導航產業內企業將針對各自市場集中開始發布和推廣北斗導航芯片、終端及綜合應用模式,商業模式探討成為企業關注的重點。目前從投資的角度來說,我們仍建議關注側重于軍方和行業用戶市場的公司,仍推薦中國衛星,關注國騰電子、北斗星通。

船舶:走過底部,關注政策/整合。目前航運仍處于吸收過剩產能階段,2013年將是航運企業從?，F金點向保盈利平衡點過度的一年。從投資機會的把握來看,《實施方案》的出臺和船東客戶購船有利于造船行業經歷6年蕭條之后走過底部,同時明年航運市場的恢復有利于新接訂單的持續好轉,建議中長期投資者耐心等待2014年造船行業的投資機會。造船行業新接訂單的真正底部來臨,投資者可以以更加積極的心態看待造船業投資機會。同時關注中國船舶集團的資產整合動向。

能源設備:煤炭行業固定資產投資增速底部盤整,煤機行業未到趨勢性投資之時。近期統計局公布2013年8月煤炭行業固定資產投資數據,2013年 1-8月累計完成投資3095億元,同比下滑3.1%,8月單月完成投資506億元,同比下滑10%,環比下滑6.3%,與季節性特征吻合,行業投資仍在底部徘徊。

龍頭公司&mdash&mdash天地科技,由于2012年同期山西王坡煤礦煤價處于高位,且2013年上半年王坡煤礦由于擴產建設導致生產不正常,因此2013年上半年王坡煤礦對公司業績拖累較大。隨著王坡2013年3季度生產逐漸恢復正常,我們認為,公司3季度業績有望環比出現較大好轉。公司股價將在煤價的季節性旺季中有較好表現。

樓宇設備:電梯安全形式嚴峻,售后維保任重而道遠。雖然在2012年,我國電梯萬臺事故率為0.15,萬臺死亡人數為0.11,與國外發達國家水平基本相當,但由于我國電梯普遍存在大客流、高負荷的使用情況,電梯安全形勢日益嚴峻。在電梯生產質量保證的情況下,售后維保將成為制約電梯運行安全的重點。在2013年6月《特種設備安全法》通過之后,將有助于規范目前的電梯維保業務,在逐步緩解電梯行業的日益突出的安全問題的同時,也將為電梯企業帶來穩定的利潤。我們重點推薦上海機電,廣日股份和康力電梯。消防領域我們堅定看好在渠道、品牌、資金和產品質量等4個方面都在國內領先的天廣消防。

軌道交通:鐵總二次招標在即,動車仍將是重點。9月6日,鐵總剛公布了第一次鐵路招標之后,年內第二次鐵路招標也即將提上日程。

在鐵路設備全年計劃總額1070億元的情況下,第二次招標規模將于第一次相當。據媒體報道,鐵總在第二次招標中,動車組數量將在131列左右,350 公里高寒車占比將達到50%左右,因此預計北車在第二次招標中占比將會有一定的提升。在公司方面,我們推薦業績確定性更高的南北車,其中北車受益于毛利率提升,業績彈性更大同時建議關注鐵路貨運、設備招標業績彈性大的北方創業、永貴電器。

智能裝備:國內企業逐步突破工業機器人關鍵零部件。我們認為,對于國內關鍵零部件生產廠商,要想縮短與國外企業的差距,發展壯大,有兩條路可以走: (1)通過與國內企業合作,學習國外企業的先進技術,實現基本的技術積累和突破,與國外領先企業形成錯位競爭(2)通過對產品進行合理的布局,利用產業鏈的協同效應,逐步進入高端領域。在關鍵零部件領域的標的選擇上,我們認為可以分為三個維度:(1)專注于上游關鍵零部件生產研發,并取得突破的生產廠商,我們看好與世界減速機龍頭合作的上海機電,國內伺服系統領域的龍頭企業匯川技術(2)專注于機器人領域,擁有強大的研發實力,在多個下游領域取得突破的中游系統集成商,通過延伸產業鏈進入上游關鍵零部件,我們看好背靠高校,研發實力強的機器人(3)通過延伸產業鏈,在機器人領域取得突破的下游應用廠商,我們看好主業高速成長,研制的機器人在輪胎生產領域取得突破,同時自主研發的rv減速器進入產品驗證階段的巨輪股份。

本周是申萬機械組合第九期第七周,推薦三一重工、中聯重科、山推股份、中國衛星、北斗星通、陜鼓動力、尤洛卡、亞威股份、開山股份、杰瑞股份。

來源：中金在線

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