10月10日，中泰化學(002092)發布公告,決定暫停實施募集資金向新疆中泰化學阜康能源有限公司增資，同時暫停建設中泰化學阜康工業園120萬噸/年聚氯乙烯樹脂、100萬噸/年離子膜燒堿循環經濟項目(二期)，即80萬噸/年聚氯乙烯樹脂、60萬噸/年離子膜燒堿項目。

點評：

1、中泰化學是具備低成本優勢的氯堿行業龍頭企業。

氯堿行業屬于高能耗，高物耗的能源化工行業，主要原材料是電力、石灰石、原鹽、蘭炭等。中泰化學位于資源大省新疆，區域內具有豐富的原材料資源和廉價的電力資源，其綜合生產成本較低，在產品差異小的氯堿行業中，憑借低成本優勢下，產能迅速增長，是氯堿行業內擴張最快的龍頭企業，目前具備pvc產能近150萬噸，燒堿110萬噸，規模位居行業第二。

2、產能過剩嚴重，行業低迷已久：

氯堿行業在2010和2011年間達到盈利頂峰，之后由于無序擴張，產能嚴重過剩，（以主要產品pvc為例，其開工率一路走低，目前不到6成）行業陷入低迷。

由于氯堿行業（電石法）的主要成本是電力（占成本50%左右），西部地區的銷售電價較低，普遍比東部便宜2毛以上，西部企業擴張產能天然比東部企業更具成本優勢。

因此，即使在行業大環境不好的情況下，西部企業還是一味地投資擴能，可以說是產能過剩的“元兇”。

3、擴張趨于理性，行業或迎曙光：

中泰化學作為產能擴張的急先鋒，在這個節點宣布暫停其新項目建設，除去融資不到位的原因外，跟氯堿行業盈利不佳，投資回報大幅下降有很大的關系。從這一點出發，管中窺豹，目前在西部資源省份投資擴建氯堿項目已沒有多大吸引力（事實上從氯堿協會了解到的情況也表明很多擬建項目都已擱置），擴張趨于理性，行業或許將迎來一道休養生息的復蘇曙光。

來源：慧聰化工網

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