關(guān)于原油被天然氣、頁巖氣取代的問題，昨日，中證期貨能源化工行業(yè)高級研究員劉建做客證券時報網(wǎng)財苑社區(qū)時指出，原油目前仍然無可取代。

他認(rèn)為，常規(guī)而言，天然氣組分單一，下游產(chǎn)業(yè)鏈相對較短，且由于存儲和運輸限制較多，對原油取代效果非常有限。從2010年美國頁巖氣革命爆發(fā)以來，主要以替代帶熱煤發(fā)電為主。此外，在美國東北部地區(qū)，也有較大部分家庭使用天然氣替代傳統(tǒng)取暖油。但整體來看，對原油替代非常有限，在美國比例不到3%，全球不到1%。

從目前技術(shù)上來看，天然氣制甲醇，繼而專制烯烴和其他化工品技術(shù)有望在未來5～8年時間內(nèi)得到普及，這會一定取代原油在化工方面的使用，替代比例從全球來看，不會超過5%。就更遠(yuǎn)期來看，在10～15年的時間內(nèi)，天然氣汽車可能會取得更多進(jìn)展。這將較大程度替代原油使用，樂觀預(yù)期比例將在30%左右。

但頁巖氣的開發(fā)具有較多的條件，儲量、政策、技術(shù)、水資源和地理等方面都有限制。雖然技術(shù)在不斷更新，但頁巖氣田衰減率極高，易開采氣田在逐步減少。美國頁巖氣開采已經(jīng)基本進(jìn)入穩(wěn)定期，歐洲和亞太地區(qū)目前仍有較大難度。因此，未來5年內(nèi)很難保持快速增長，價格亦將呈現(xiàn)上升。因此，以天然氣替代原油雖然目前有成本優(yōu)勢，但就遠(yuǎn)期來看很難維持。中國和歐洲等國清潔能源雖然對使用天然氣有一定推動作用，但現(xiàn)階段還是以替代煤炭為主，對原油的取代可忽略不計。

年底之前油價走勢會呈現(xiàn)什么趨勢、2014年和遠(yuǎn)期油價會有什么特征？劉建指出，中東局勢對油價影響相對有限，突發(fā)事件可能會刺激油價在周內(nèi)出現(xiàn)快速波動，但不會影響太久；隨著需求的好轉(zhuǎn)，油市年末前將出現(xiàn)溫和反彈，但伊朗出口的可能增長，將對歐洲市場形成一定壓力；預(yù)期年底到明年初，紐約和倫敦兩地原油將反彈至102美元和110美元水平。就2014年以及遠(yuǎn)期而言，可能出現(xiàn)的幾個特征為：一、波動率重新回升；二、與美元以及整體商品的相關(guān)性進(jìn)一步回落；三、煉油利潤率進(jìn)一步下滑，成品油獨立性增強；四、美國原油產(chǎn)量增長放緩，美歐兩地市場將重新平衡，亞太溢價進(jìn)一步提升；五、中質(zhì)餾分油消費占比進(jìn)一步提升，柴汽價差將持續(xù)擴(kuò)大。

關(guān)于原油連續(xù)下挫影響其中下游產(chǎn)品價格波動的問題，劉建強調(diào)，傳統(tǒng)意義上而言，原油作為石化產(chǎn)品的上游，其價格走勢將影響化工品走勢。但從近3年趨勢上來看，這一格局正在緩慢轉(zhuǎn)變。一方面，國內(nèi)期貨市場趨于成熟，受外圍市場影響在逐年下滑，這在農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)以及金屬上亦有體現(xiàn)；另一方面，包括乙烯和px等在內(nèi)的基礎(chǔ)化工品近年來產(chǎn)量增長迅速，供需格局有較明顯轉(zhuǎn)變，亦有獨立市場形成，價格受油價影響亦在下滑。因此，就目前來看，在非大級別行情(5%以上漲跌幅)之下，油價對化工品影響相對有限。9月以來，油價快速回落，化工品跟跌的僅有pta和橡膠，但更多為自身供需影響，油價拖累有限，塑料還有較大幅度反彈，僅有瀝青受油價影響略大。預(yù)期油價在年末前將有一波反彈，化工品目前整體供需狀態(tài)亦在好轉(zhuǎn)，油價將對其產(chǎn)生一定支撐，化工品有望整體表現(xiàn)強勢。

來源：生意社

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