事件：

8 月 30 日， 烏東德電站送電廣東廣西特高壓多端直流主設(shè)備中標(biāo)結(jié)果公示，該項(xiàng)目總投資約 242.5 億元，本次主設(shè)備招標(biāo)中特高壓柔直換流閥、特高壓多端混合控制和保護(hù)系統(tǒng)、直流高速開關(guān)等設(shè)備均屬首次應(yīng)用。

評(píng)論：

1） 烏東德送電廣東廣西特高壓多端直流示范工程是國家《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》及《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃》工程，是國家特高壓多端直流的示范工程，采用±800 千伏新型多端混合柔直技術(shù)。工程設(shè)有云南昆北、廣西柳北、廣東龍門±800 千伏換流站， 輸電容量 800 萬千瓦，建設(shè)±800 千伏直流輸電線路 1489 千米，總投資約242.5 億元，預(yù)計(jì) 2020 年底具備投運(yùn)條件。

2） 烏東德工程將實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)電網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新，創(chuàng)造多項(xiàng)世界第一： 首個(gè)特高壓多端混合直流工程、世界上容量最大的特高壓多端直流輸電工程、首個(gè)特高壓柔性直流換流站工程、首個(gè)具備架空線路直流故障自清除能力的柔性直流輸電工程。對(duì)于烏東德直流工程特高壓混合三端系統(tǒng)來說，全世界范圍內(nèi)并沒有實(shí)施過任何一個(gè)類似的工程案例可以借鑒參考，南方電網(wǎng)科研院憑借此工程的多項(xiàng)技術(shù)突破，證明了我國大容量柔性直流電網(wǎng)關(guān)鍵設(shè)備的自主研發(fā)能力， 這也將進(jìn)一步提升我國電力裝備制造的技術(shù)水平，縮短與 abb、西門子等巨頭的差距并有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)超越。

具體從技術(shù)創(chuàng)新角度來看： 此次烏東德電站示范工程在高壓等級(jí)、輸電距離（張北為跨北京、石家莊兩省總長 619千米的± 千伏線路，而烏東德為跨云南、廣西、廣東三省的 1489 千米的±800 千伏線路）、多端混合（張北雖為兩送端兩受端的四端柔直但均為柔性直流，而烏東德送端為特高壓常規(guī)直流、 兩受端為柔性直流）等技術(shù)參數(shù)和技術(shù)要求方面均更進(jìn)一步。

3） 本次設(shè)備招標(biāo)金額達(dá)到 75 億，特變電工和國電南瑞和許繼集團(tuán)中標(biāo)金額位于前三， 其中特變電工中標(biāo) 17.55 億元（特變電工新疆新能源 6.9 億、特變電工沈陽變壓器 10.65 億元），國電南瑞中標(biāo) 10.33 億元（南瑞繼保工程 7.3億、南瑞繼保電氣 3.03 億），許繼集團(tuán)中標(biāo) 8.5 億元。 其中最引人關(guān)注的為首次應(yīng)用且占總金額將近一半的特高壓柔直換流閥分別由許繼集團(tuán)（ 29.19%）、榮信匯科（ 24.44%）、南瑞繼保（ 20.77%）、特變電工（ 19.55%） 等 5 家公司獲得， 同為首次應(yīng)用的特高壓直流控制保護(hù)系統(tǒng)由南瑞繼保獨(dú)得（中標(biāo)金額 3.03 億元），可見南瑞集團(tuán)在柔直領(lǐng)域的出色技術(shù)能力和市場口碑。

4） 2018 年我們預(yù)計(jì)將有三到四條直流和一條交流項(xiàng)目核準(zhǔn)或招標(biāo)，包括張北柔直、白鶴灘-江蘇直流特高壓、陜北-武漢直流特高壓、南網(wǎng)烏東德直流項(xiàng)目、 青海到河南直流特高壓、雅中到南昌直流特高壓、 蒙西-晉中交流特高壓。 從近期的直流和交流線路的規(guī)劃方向來看，直流特高壓依舊是投資的主要方向，其中張北柔直和南網(wǎng)烏東德項(xiàng)目已完成首次主設(shè)備招標(biāo)。

投資建議：

2017 年沒有一條特高壓項(xiàng)目招標(biāo)。今年伊始張北、烏東德等項(xiàng)目已經(jīng)完成招標(biāo)，后續(xù)仍有多條特高壓直流和交流工程有望啟動(dòng)核準(zhǔn)建設(shè)， 我們認(rèn)為 2018 年特高壓核準(zhǔn)建設(shè)以及招標(biāo)熱度得以階段性恢復(fù)，國電南瑞、許繼電氣、平高電氣、 特變電工、中國西電、北京四方等特高壓優(yōu)勢公司特高壓新增和在手訂單有望快速提升，建議重點(diǎn)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

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