核心推薦組合:金風科技,天順風能、當升科技、新宙邦、宏發股份

新能源發電:

風電:天順風能、金風科技發布半年度報告,業績符合預期。7月單月裝機1.93gw,同比增長49%,風電行業逐步復蘇。天順風能上半年實現營收16.16億元,同比增長29.88%,實現扣非后歸母凈利潤2.23億元,同比增長15.87%。金風科技上半年實現營收110.30億元,同比增長12.10%,實現歸母凈利潤15.30億元,同比增長35.05%。天順風能、金風科技上半年業績基本符合預期。本周國家能源局發布1-7月風電裝機數據,7月單月裝機容量1.93gw,同比增長49%。近日國家能源局公布1-7月份全國電力工業統計數據,1-7月新增風電發電裝機容量9.46gw,較去年同期增加2.16gw。7月單月風電并網達1.93gw,單月同比增長49%,風電裝機逐步好轉。核準未建項目受競爭性配置新政影響或將加快建設進程。風電行業進入裝機旺季,風電制造商訂單或加速釋放。

建議關注裝機提升驅動業績增長的風機裝備制造商金風科技,天順風能;受消納改善影響彈性較大的風電運營企業龍源電力、大唐新能源和節能風電。

光伏:國家能源局召開閉門會議,近期或將啟動無補貼光伏示范項目,光伏平價上網示范項目的啟動或將繼續降低光伏建設的非技術成本,探討光伏項目平價上網的可行性,加快推進光伏平價上網進程。據上證報消息,近期能源局召開閉門會議,形成了一份《光伏發電平價上網示范項目建設工作方案》草案,準備在進一步聽取意見后正式發布。當前由于土地租金和融資成本較高與棄光限電等問題,光伏行業非技術成本較大,光伏行業平價上網受到一定阻礙。光伏平價上網示范項目或將在光伏非技術成本等方面進一步進行探索,提高光伏行業平價上網的可能性。當前我國領跑者技術主要用于驗證現在已量產技術的使用,技術領跑者用于驗證未來技術進步發展的方向,均取得較好成果。光伏平價上網示范項目的落地有望解決當前平價上網道路上的阻礙,加快平價上網進程。

建議長期關注成本優勢明顯,技術優勢領先的龍頭企業,隆基股份和通威股份。

新能源汽車:寧德時代營收高增長,市場份額穩步擴張,國內一超地位穩固,即將進入海外擴張期。寧德時代公布半年報,2018年h1公司實現營業收入93.60億元,同比增加48.69%。營收高增長系上半年中國新能源汽車產銷高增長,同時公司市占率由同期的23.62%提升至41.94%所致。國內市場:為上汽、吉利、宇通、北汽、廣汽、長安、東風等傳統車企以及蔚來、威馬等新興車企供貨。海外市場:進一步與寶馬、戴姆勒、現代、捷豹路虎、標致雪鐵龍、大眾和沃爾沃等國際車企品牌深化合作,獲得多個重要項目定點。市場頭部效應明顯,公司份額大幅提升,國內一超地位穩固,即將進入全球擴張期。推薦方面,繼續關注鋰電中游新貴璞泰來、受益高鎳化趨勢的當升科技和新宙邦、技術與成本雙重領先的創新股份以及catl產業鏈優秀制造企業宏發股份。

電力設備:前五月電網投資下滑,配網投資仍是重點方向。據中電聯數據顯示,前五月電網投資累計達1414億元,同比下滑21.2%。基于國內電網投資在下半年集中投資的特點,我們認為全年投資增速仍有望回歸穩中有升的狀態,而后續配網投資將成為電網的主要增長點,在新能源占比逐步提升的大背景下,我們認為堅強的配網不可或缺。推薦方面,重點推薦定增低壓電器業務穩增長,戶用光伏龍頭正泰電器、引入重要戰投的國電南瑞、低壓電器業務持續高增長的良信電器。

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