野蠻增長帶來的嚴重債權(quán)問題已經(jīng)給工程機械行業(yè)注射了一劑“清醒劑”，整個行業(yè)在“疼痛”過后也已逐漸趨于冷靜和理性，但無論是制造商還是代理商，債權(quán)問題的“后遺癥”在當(dāng)今和將來都將不斷地阻礙著企業(yè)的發(fā)展。如何妥善處置不良資產(chǎn)，盤活企業(yè)的現(xiàn)金流，讓企業(yè)輕裝上陣，去面對逐漸回暖的市場是工程機械行業(yè)終將必須面臨的問題。

一、什么是工程機械的不良資產(chǎn)

通常認為，企業(yè)的不良資產(chǎn)是指企業(yè)尚未處理的資產(chǎn)凈損失和潛虧(資金)掛帳，以及按財務(wù)會計制度規(guī)定應(yīng)提未提資產(chǎn)減值準備的各類有問題資產(chǎn)預(yù)計損失金額。

我們中安德信通過對工程機械行業(yè)債權(quán)問題的研究、總結(jié)認為：工程機械行業(yè)的不良資產(chǎn)主要指在信用銷售模式下，因終端客戶不按約履行付款義務(wù)，而引起的工程機械產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)對下游企業(yè)及終端客戶的無法及時變現(xiàn)的不良債權(quán)。該不良資產(chǎn)主要表現(xiàn)為：制造商對代理商、二級代理商、終端客戶的不良債權(quán)融資租賃公司對代理商、二級代理商、終端客戶的不良債權(quán)代理商對二級代理商、終端客戶的不良債權(quán)。

二、中國工程機械不良資產(chǎn)的特點

1、基于復(fù)雜的法律關(guān)系而產(chǎn)生

較其他行業(yè)相比，在工程機械行業(yè)整個產(chǎn)業(yè)鏈中，各主體之間存在著較為復(fù)雜的法律關(guān)系，不良資產(chǎn)則基于諸如代理、經(jīng)銷、買賣、租賃、借款、擔(dān)保、融資租賃等多種法律關(guān)系而產(chǎn)生。因此，在工程機械行業(yè)不良資產(chǎn)進行處置的過程中，往往需要專業(yè)的律師團隊對各主體之間的法律關(guān)系予以梳理。

2、變現(xiàn)率較低

與有著比較充足抵押率的銀行不良資產(chǎn)相比，工程機械行業(yè)不良資產(chǎn)的變現(xiàn)率較低。其主要原因主要有兩方面：一方面，不良資產(chǎn)中鮮有不動產(chǎn)抵押，即使有，抵押率也極低。另一方面，即便是制造商，在處置不良資產(chǎn)時，往往也將面對最終的責(zé)任承擔(dān)主體終端客戶，但終端客戶的資產(chǎn)實力普遍較差，并且終端客戶的分散導(dǎo)致處理不良資產(chǎn)的成本過高。

3、對不良資產(chǎn)的反應(yīng)周期較長

對于代理商而言，由于終端客戶付款的期限本身就比較長，終端客戶一旦逾期，代理商往往也會歷經(jīng)電話催收、上門催收、律師函催收、拖車、訴訟等多個處理階段。加上與按揭銀行、融資租賃公司之間的溝通不順暢，內(nèi)部債權(quán)管理不規(guī)范，導(dǎo)致數(shù)據(jù)不及時、不完整、不準確，使得代理商對不良資產(chǎn)的反應(yīng)周期過長。

對于制造商，融資公司等上游企業(yè)而言，由于代理商對終端客戶的還款義務(wù)承擔(dān)著擔(dān)保、墊付、回購等責(zé)任，而制造商、融資公司往往也會給予代理商一定的信用額度或?qū)捪奁陂g，并且制造商和融資公司對終端客戶的信息掌握不完全、不及時，導(dǎo)致上游企業(yè)對不良資產(chǎn)的反應(yīng)周期同樣過長。

三、不良資產(chǎn)對工程機械行業(yè)的影響

1、資金周轉(zhuǎn)不靈，不利于開拓發(fā)展新業(yè)務(wù)

由于不良資產(chǎn)很難及時變現(xiàn)，會嚴重影響工程機械企業(yè)的現(xiàn)金流，導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，企業(yè)對利潤的支付能力較差。據(jù)有關(guān)報道，目前，已有多家制造商面臨現(xiàn)金流吃緊，若干家代理商資金鏈即將斷裂。而現(xiàn)金流作為企業(yè)的“血液”，不僅關(guān)乎著企業(yè)的基本生存，對企業(yè)開拓發(fā)展新的業(yè)務(wù)同樣也有著重要的意義，因此，妥善處理不良資產(chǎn)有利于盤活企業(yè)的資金。

2、粉飾賬目、掩飾真實的財務(wù)狀況

不良資產(chǎn)的劃分沒有一個統(tǒng)一的標準，因此，在工程機械企業(yè)的資產(chǎn)負債表上顯示的資產(chǎn)信息中，不良資產(chǎn)與一般應(yīng)收賬款并沒有區(qū)分，資產(chǎn)負債表也無法顯示出企業(yè)不良資產(chǎn)所占的比例。從報表上看，企業(yè)的資產(chǎn)金額大，擁有雄厚的經(jīng)濟實力，但實際可能存在著大量的不良資產(chǎn)，甚至連企業(yè)的自己的決策者也往往容易被報表所迷惑。

3、影響資產(chǎn)質(zhì)量，難以與其他資源組合增值

資產(chǎn)質(zhì)量，是指特定資產(chǎn)在企業(yè)管理的系統(tǒng)中發(fā)揮作用的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量以及為企業(yè)發(fā)展目標做出貢獻的質(zhì)量等方面。過多的不良資產(chǎn)，會導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量的下降，使企業(yè)的資產(chǎn)價值低于賬面價值，不良資產(chǎn)難以變現(xiàn)的特性更是會導(dǎo)致資產(chǎn)難以被企業(yè)所利用，或難以與其他資源組合增值。

四、處置工程機械不良資產(chǎn)的程序及方法

1、組建不良資產(chǎn)處置團隊，制定不良資產(chǎn)詳細清單

建議由企業(yè)債權(quán)部門牽頭，財務(wù)及其他部門予以配合，必要時聘請專業(yè)的第三方機構(gòu)參與，組建不良資產(chǎn)處置團隊，對應(yīng)收賬款進行詳細劃分，以增加現(xiàn)金流入為原則，將不良資產(chǎn)從應(yīng)收賬款中剝離出來，并制定出不良資產(chǎn)的詳細清單。

2、根據(jù)不良資產(chǎn)清單，搜集有關(guān)信息，為不良資產(chǎn)處置做好準備

將所有涉及不良資產(chǎn)的財務(wù)賬目、原始憑證、合同文本、以及所掌握的財產(chǎn)線索、工商信息等有關(guān)材料予以匯總。待搜集以及無法自行搜集的材料予以備注，屆時聘請律師或申請法院予以搜集。不良資產(chǎn)處置的準備工作至關(guān)重要，將直接決定不良資產(chǎn)的處理結(jié)果。

3、評估和盡職調(diào)查

對不良資產(chǎn)的回款率、回款期限、處置成本等問題進行評估，并對債務(wù)人進行盡職調(diào)查。由于債務(wù)人往往不配合或者財務(wù)制度不健全，建議委托專業(yè)的律師團隊對其進行詳細的盡職調(diào)查。并且，鑒于工程機械行業(yè)復(fù)雜的法律關(guān)系，應(yīng)當(dāng)聘請律師出具法律意見書。

4、常見的處置方法

對于工程機械行業(yè)，常見的不良資產(chǎn)處置方法有：

(1)減讓清收。減讓清收是債權(quán)人和債務(wù)人協(xié)商或由法院裁決，債權(quán)人減讓部分債權(quán)，獲得重組損失債務(wù)人獲得重組收益，對于剩余債務(wù)以現(xiàn)金資產(chǎn)一次或分次償還以終結(jié)債務(wù)的一種處置方式。

(2)債轉(zhuǎn)股。對于制造商，我們中安德信曾首次提出了“后債權(quán)管理”的概念，即制造商如何妥善處理與代理商解除協(xié)議后的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。不良資產(chǎn)處置作為“后債權(quán)管理”中的一項內(nèi)容，我們認為制造商可以對代理商實施債轉(zhuǎn)股，即將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，以對代理商進行資本滲透，通過參與代理商的經(jīng)營，對代理商進行扶持和規(guī)范，逐漸形成制造銷售一體的利益共同體。

(3)打包出售給第三方。打包出售是指以市場需求為出發(fā)點，按照特定的標準，將不良資產(chǎn)進行組合，形成具有一定特性的資產(chǎn)包，將該資產(chǎn)包賣給第三方的處置方式。雖然，我國私營企業(yè)不良資產(chǎn)包的市場尚未成熟，轉(zhuǎn)讓并不順暢，但是，近幾年已經(jīng)開始有越來越多的資本流入不良資產(chǎn)市場，隨著資本市場的發(fā)展，從事不良資產(chǎn)處置的資產(chǎn)管理公司也越來越多。因此，工程機械行業(yè)不良資產(chǎn)打包出售的可行性也越來越大。

結(jié)束語：不良資產(chǎn)產(chǎn)生的源頭是企業(yè)疏于對債權(quán)的管理，要想最大程度上預(yù)防不良資產(chǎn)的產(chǎn)生，把不良資產(chǎn)最大限度地“扼殺在搖籃中”，從本質(zhì)上企業(yè)必須做好債權(quán)管理工作。在這個”現(xiàn)金為王”的時代，面對已經(jīng)產(chǎn)生的不良資產(chǎn)，從企業(yè)的經(jīng)濟效益考慮，不良資產(chǎn)的處置會增加企業(yè)的現(xiàn)金流入從而帶來更大的效益，因此，在做好債權(quán)管理工作的同時，應(yīng)盡早出手不良資產(chǎn)，否則，拿在手里的時間越長，對企業(yè)帶來的負面影響就越大。

來源：慧聰工程機械網(wǎng)

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